建泓时代赵媛媛：下半年A股中小盘指数有望延续相对强势格局

中国证券报（记者王辉）日前，建义时代投资总监赵伟表示，下半年中国经济增长有望保持总体平稳，货币政策概率呈现中性略显利好基调。在此背景下，A股市场在上周初快速调整后，主股指整体调整空间有望基本到位。而从中期时间维度来看，下半年A股小盘股指数的增长风格有望延续相对强劲的经营格局。

7月31日，由朝阳恒电主办的"2021（第十六届）中国私募股权投资排名中期战略发布会"在上海举行。赵在会上表示，尽管下半年经济增长可能因基数效应而略有下降，但总体增长有望保持稳定。在下游中小企业利润受到原材料价格上涨的挤压的背景下，货币政策或中性政策略为积极，预计11月MLF（中期贷款工具）集中时将下调评级。另一方面，美国失业率仍远未达到4.8%的目标，美联储预计在第三季度维持目前的量化宽松步伐，是否在第四季度降低量化宽松，也有望基于第三季度爆发和就业的决心。总而言之，这家私募股权公司对下半年的A股市场并不悲观。

就短期市场而言，赵认为，经过上周初的快速回调，A股市场整体在调整空间内基本到位。尽管市场可能在未来一两周内保持疲软，但中小盘股指数预计将在下半年延续整体强劲的经营模式。

关于具体的投资机会，赵说，管理层对校外培训的监管政策可能会进一步蔓延到影响"育儿成本"的其他行业，并有望为校内教育信息和辅助生殖等行业带来长期利益。目前，在消费领域，建益时代主要看好医疗美容、护肤、头发正畸等"价值经济"、智能家电、预制餐具等"懒人经济"，以及消费相关的智能制造（智能汽车、物联网）等投资机会。

此外，对于建一时代的投资体系，赵说，该机构坚持自上而下的时机策略，考虑到自下而上的轨道选择，在此基础上更加强调从宏观和行业角度，对位置和行业轮换的时间进行时机判断。努力避免市场"贝塔风险"的同时，在每个阶段都可以选择具有超额回报的行业。