建泓時代趙媛媛：下半年A股中小盤指數有望延續相對強勢格局

中國證券報（記者王輝）日前，建義時代投資總監趙偉表示，下半年中國經濟增長有望保持總體平穩，貨币政策機率呈現中性略顯利好基調。在此背景下，A股市場在上周初快速調整後，主股指整體調整空間有望基本到位。而從中期時間次元來看，下半年A股小盤股指數的增長風格有望延續相對強勁的經營格局。

7月31日，由朝陽恒電主辦的"2021（第十六屆）中國私募股權投資排名中期戰略釋出會"在上海舉行。趙在會上表示，盡管下半年經濟增長可能因基數效應而略有下降，但總體增長有望保持穩定。在下遊中小企業利潤受到原材料價格上漲的擠壓的背景下，貨币政策或中性政政策為積極，預計11月MLF（中期貸款工具）集中時将下調評級。另一方面，美國失業率仍遠未達到4.8%的目标，美聯儲預計在第三季度維持目前的量化寬松步伐，是否在第四季度降低量化寬松，也有望基于第三季度爆發和就業的決心。總而言之，這家私募股權公司對下半年的A股市場并不悲觀。

就短期市場而言，趙認為，經過上周初的快速回調，A股市場整體在調整空間内基本到位。盡管市場可能在未來一兩周内保持疲軟，但中小盤股指數預計将在下半年延續整體強勁的經營模式。

關于具體的投資機會，趙說，管理層對校外教育訓練的監管政策可能會進一步蔓延到影響"育兒成本"的其他行業，并有望為校内教育資訊和輔助生殖等行業帶來長期利益。目前，在消費領域，建益時代主要看好醫療美容、護膚、頭發正畸等"價值經濟"、智能家電、預制餐具等"懶人經濟"，以及消費相關的智能制造（智能汽車、物聯網）等投資機會。

此外，對于建一時代的投資體系，趙說，該機構堅持自上而下的時機政策，考慮到自下而上的軌道選擇，在此基礎上更加強調從宏觀和行業角度，對位置和行業輪換的時間進行時機判斷。努力避免市場"貝塔風險"的同時，在每個階段都可以選擇具有超額回報的行業。