年终理财公司“降费+自购” 力博投资者青睐

本报记者 秦玉芳 广州报道

临近年底，越来越多银行及理财公司加入费率优惠甚至理财“自购”行列，通过降费促销、自有资金认购旗下产品等途径，提升投资者对理财产品的认购热情。

业内人士指出，年初以来银行理财一直处于调整期，净值波动，收益表现不佳，使得投资者对理财产品的配置意愿越来越低；不过随着四季度破净率的回落和利率的持续下行，资金回流理财的趋势也正在逐步显现，在此背景下，理财机构也在加紧产品结构调整和促销获客推广，尽快提振投资者对产品的配置意愿。

“降费”+“自购”提振投资者信心

12月以来，理财公司对银行理财产品降费促销愈演愈烈。

12月15日，平安理财接连发布8份理财产品费率调整公告，在12月31日前对“日添利”等多款产品A、B份额产品的固定管理费率下调至0.01%。同日，招银理财也对“招睿稳泰”“招睿和鼎”等系列4款产品的固定投资管理费率进行阶段性优惠下调，部分产品管理费从年化0.15%降至0.02%。

据理财公司公告显示，仅12月份以来，就有10余家理财公司发布旗下产品的费率优惠公告，部分产品甚至出现费率为“0”的情况。

某理财公司相关业务人士向《中国经营报》记者透露，这次调降的主要是固定管理费率，也是继7月份公募基金行业费率改革工作方案出台后的必然趋势。“不过最近各家理财公司都积极推动阶段性降费，主要是因为长期以来理财产品净值波动，加之基准业绩下调，投资者投资积极性受到较大影响。通过这种方式，一定程度上提高投资者认购意愿。”

为了进一步增强投资者对理财产品的投资信心，越来越多理财公司开启“自购”模式。

招银理财宣布，以自有资金投资旗下股票型理财产品1000万元。兴银理财也明确，计划运用自有资金投资旗下一只红利策略产品，最高投资3000万元。

渤银理财此前也在公告中表示，基于对大陆资本市场长期健康稳定发展的信心，以及公司持续提升投研能力的决心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，渤银理财已投入自有资金3亿元用于申购本公司发行的理财有术系列理财产品。

在普益标准研究员王杰看来，理财公司自购旗下理财产品，对大陆经济和资本市场长期看好，期望用真金白银的自购来提振市场和投资者信心。

IPG中国首席经济学家柏文喜指出，银行及理财公司通过自购产品可给市场传递一种稳定、可信赖的信号，这样可以吸引更多的投资者参与购买，进而提高理财产品的规模和收益。

“银行和理财公司对自己的产品有信心，相信自家产品的收益、风险等因素能够吸引到更多的投资者，所以愿意用自有资金购买自家产品，提高产品的影响力和信誉度。”柏文喜说。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，由于宏观经济与市场波动，导致部分理财产品净值出现过度下跌的情况。“部分理财公司拿出自有资金申购旗下产品，一方面是理财公司认为相关理财产品估值被明显偏离基本面、被‘低估’，并看好产品未来估值修复；另一方面，理财公司自购产品有助于提振消费者信心。”

此外，王杰还强调，通过自购旗下产品，理财公司能够促进理财产品的销售，确保新产品顺利发行，稳定和提高年末管理规模和市场占有率。“同时，当前股市处于估值低位，中长期配置价值已十分凸显，理财公司认为有必要积极布局权益市场。”

理财配置意愿仍待提升

降费促销、自购扩容……近来理财公司各种举措提升投资者投资热情的背后，也反映出银行理财对投资者的吸引力大幅减弱。

周茂华认为，近年来，受宏观经济和市场波动影响，理财产品净值波动整体有所增大，收益率有所下降，理财业务销售增长乏力。

据国盛证券固收团队最近报告显示，市场整体来看，截至12月8日，理财整体破净率为2.87%。分机构类型来看，11月股份行、城商行、农村金融机构、理财子破净率分别为4.17%、2.48%、1.34%、4.13%；分投资类型来看，11月固定收益类、权益类、混合类产品破净率分别为2%、48%、25%。

根据普益标准数据统计，截至2023年11月底，单位净值破净产品2117款，比例约为4.10%，累计净值破净产品1600款，比例约为3.38%，相较9月和10月有明显下降，逐步回落至一般水平。

普益标准研究员董翠华指出，三季度开始，理财产品收益率从上半年的高收益逐步回落，目前已趋于稳定。考虑宏观经济向好，以及近期股票市场回暖，理财产品收益率可能在四季度有所改善。

收益率下调因素的影响下，下半年来投资者对银行理财产品配置愈加审慎。随着四季度收益率的趋稳，银行及理财公司纷纷下场，提振投资者认购积极性。

柏文喜表示，在当前理财产品市场收益表现及理财规模变动中，自购产品可以起到稳定市场、引导投资者信心的作用。同时，这也是一种自我营销和推广的方式，可以提高自家产品的知名度和市场份额。

从投资者角度来看，当前固收等低波稳健类产品更受青睐。柏文喜说，从产品类型来看，现金管理类理财产品、固定收益类产品和权益类理财产品受到了投资者的青睐。“相较于以往，投资者更倾向于选择那些风险较低、收益稳定的理财产品，而且他们更注重产品的流动性、期限和风险等级等因素。同时，一些新型的理财产品如养老目标基金、混合型基金等也受到了投资者的关注。”

中信证券的最新报告显示，2023年11月共新发2,952只银行理财产品，产品发行量环比增加715只，环比增长32.0%；同比增加650只，同比增长28.2%，连续10个月同比增长。“新发行固定收益类产品占比仍保持高位，新发商品及衍生产品数量和占比连续第二个月创下新高。且新发T+0产品占比明显回升。”

不过，周茂华也指出，近年来由于特殊宏观经济与市场环境，为降低产品净值波动、稳定预期收益等，机构理财产品在固收资产配置中仍占据绝对比重；但未来随着理财机构投研和产品创新能力提升，预计权益、混合类的理财产品体系将不断丰富，以更好满足市场多元化、个性化需求。

周茂华强调，未来理财公司竞争力还是要体现其投研能力、产品创新能力，尽量降低产品净值波动情况，为投资者提供可持续、有吸引力的收益回报等。

（编辑：朱紫云 校对：颜京宁）