年終理财公司“降費+自購” 力博投資者青睐

本報記者 秦玉芳 廣州報道

臨近年底，越來越多銀行及理财公司加入費率優惠甚至理财“自購”行列，通過降費促銷、自有資金認購旗下産品等途徑，提升投資者對理财産品的認購熱情。

業内人士指出，年初以來銀行理财一直處于調整期，淨值波動，收益表現不佳，使得投資者對理财産品的配置意願越來越低；不過随着四季度破淨率的回落和利率的持續下行，資金回流理财的趨勢也正在逐漸顯現，在此背景下，理财機構也在加緊産品結構調整和促銷獲客推廣，盡快提振投資者對産品的配置意願。

“降費”+“自購”提振投資者信心

12月以來，理财公司對銀行理财産品降費促銷愈演愈烈。

12月15日，平安理财接連釋出8份理财産品費率調整公告，在12月31日前對“日添利”等多款産品A、B份額産品的固定管理費率下調至0.01%。同日，招銀理财也對“招睿穩泰”“招睿和鼎”等系列4款産品的固定投資管理費率進行階段性優惠下調，部分産品管理費從年化0.15%降至0.02%。

據理财公司公告顯示，僅12月份以來，就有10餘家理财公司釋出旗下産品的費率優惠公告，部分産品甚至出現費率為“0”的情況。

某理财公司相關業務人士向《中國經營報》記者透露，這次調降的主要是固定管理費率，也是繼7月份公募基金行業費率改革工作方案出台後的必然趨勢。“不過最近各家理财公司都積極推動階段性降費，主要是因為長期以來理财産品淨值波動，加之基準業績下調，投資者投資積極性受到較大影響。通過這種方式，一定程度上提高投資者認購意願。”

為了進一步增強投資者對理财産品的投資信心，越來越多理财公司開啟“自購”模式。

招銀理财宣布，以自有資金投資旗下股票型理财産品1000萬元。興銀理财也明确，計劃運用自有資金投資旗下一隻紅利政策産品，最高投資3000萬元。

渤銀理财此前也在公告中表示，基于對大陸資本市場長期健康穩定發展的信心，以及公司持續提升投研能力的決心，本着與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，渤銀理财已投入自有資金3億元用于申購本公司發行的理财有術系列理财産品。

在普益标準研究員王傑看來，理财公司自購旗下理财産品，對大陸經濟和資本市場長期看好，期望用真金白銀的自購來提振市場和投資者信心。

IPG中國首席經濟學家柏文喜指出，銀行及理财公司通過自購産品可給市場傳遞一種穩定、可信賴的信号，這樣可以吸引更多的投資者參與購買，進而提高理财産品的規模和收益。

“銀行和理财公司對自己的産品有信心，相信自家産品的收益、風險等因素能夠吸引到更多的投資者，是以願意用自有資金購買自家産品，提高産品的影響力和信譽度。”柏文喜說。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，由于宏觀經濟與市場波動，導緻部分理财産品淨值出現過度下跌的情況。“部分理财公司拿出自有資金申購旗下産品，一方面是理财公司認為相關理财産品估值被明顯偏離基本面、被‘低估’，并看好産品未來估值修複；另一方面，理财公司自購産品有助于提振消費者信心。”

此外，王傑還強調，通過自購旗下産品，理财公司能夠促進理财産品的銷售，確定新産品順利發行，穩定和提高年末管理規模和市場占有率。“同時，目前股市處于估值低位，中長期配置價值已十分凸顯，理财公司認為有必要積極布局權益市場。”

理财配置意願仍待提升

降費促銷、自購擴容……近來理财公司各種舉措提升投資者投資熱情的背後，也反映出銀行理财對投資者的吸引力大幅減弱。

周茂華認為，近年來，受宏觀經濟和市場波動影響，理财産品淨值波動整體有所增大，收益率有所下降，理财業務銷售增長乏力。

據國盛證券固收團隊最近報告顯示，市場整體來看，截至12月8日，理财整體破淨率為2.87%。分機構類型來看，11月股份行、城商行、農村金融機構、理财子破淨率分别為4.17%、2.48%、1.34%、4.13%；分投資類型來看，11月固定收益類、權益類、混合類産品破淨率分别為2%、48%、25%。

根據普益标準資料統計，截至2023年11月底，機關淨值破淨産品2117款，比例約為4.10%，累計淨值破淨産品1600款，比例約為3.38%，相較9月和10月有明顯下降，逐漸回落至一般水準。

普益标準研究員董翠華指出，三季度開始，理财産品收益率從上半年的高收益逐漸回落，目前已趨于穩定。考慮宏觀經濟向好，以及近期股票市場回暖，理财産品收益率可能在四季度有所改善。

收益率下調因素的影響下，下半年來投資者對銀行理财産品配置愈加審慎。随着四季度收益率的趨穩，銀行及理财公司紛紛下場，提振投資者認購積極性。

柏文喜表示，在目前理财産品市場收益表現及理财規模變動中，自購産品可以起到穩定市場、引導投資者信心的作用。同時，這也是一種自我營銷和推廣的方式，可以提高自家産品的知名度和市場佔有率。

從投資者角度來看，目前固收等低波穩健類産品更受青睐。柏文喜說，從産品類型來看，現金管理類理财産品、固定收益類産品和權益類理财産品受到了投資者的青睐。“相較于以往，投資者更傾向于選擇那些風險較低、收益穩定的理财産品，而且他們更注重産品的流動性、期限和風險等級等因素。同時，一些新型的理财産品如養老目标基金、混合型基金等也受到了投資者的關注。”

中信證券的最新報告顯示，2023年11月共新發2,952隻銀行理财産品，産品發行量環比增加715隻，環比增長32.0%；同比增加650隻，同比增長28.2%，連續10個月同比增長。“新發行固定收益類産品占比仍保持高位，新發商品及衍生産品數量和占比連續第二個月創下新高。且新發T+0産品占比明顯回升。”

不過，周茂華也指出，近年來由于特殊宏觀經濟與市場環境，為降低産品淨值波動、穩定預期收益等，機構理财産品在固收資産配置中仍占據絕對比重；但未來随着理财機構投研和産品創新能力提升，預計權益、混合類的理财産品體系将不斷豐富，以更好滿足市場多元化、個性化需求。

周茂華強調，未來理财公司競争力還是要展現其投研能力、産品創新能力，盡量降低産品淨值波動情況，為投資者提供可持續、有吸引力的收益回報等。

（編輯：朱紫雲 校對：顔京甯）