這已是五糧液營收連續23個季度實作雙位數增長，10月29日晚，五糧液釋出第三季度業績報告，公司前三季營收逼近500億，淨利潤173億元；與此同時，公司現金流淨額同比更是大漲超過290%，貨币資金近732億元。投資者紛紛看好，股東人數比上半年大幅增長34%。
<h1 toutiao-origin="h2">1.現金流淨額大漲近3倍</h1>
三季報顯示，今年前三季五糧液繼續保持穩健增長，營收497.2億元，同比增長17.01%；淨利潤173.27億元，同比增長19.13%。其中第三季度營收129.7億元，同比增長10.61%；淨利潤41.27億元，同比增長11.84%。初步統計可以發現，這已經是五糧液營收連續23個季度實作兩位數增長。
另外，今年前三季五糧液經營活動産生的現金流量淨額達到153.98億元，同比大漲290.47%。
對于現金流量淨額的大漲，五糧液表示，這主要受經營活動産生的現金流入增加影響，一是上年同期受疫情影響銷售商品、提供勞務收到的現金基數偏低，二是本年營業收入增加及銀行承兌彙票到期收現等增加，緻本年經營活動現金流入增加。
值得關注的是，截至2021年9月30日，五糧液的貨币資金為731.56億元，比截至2020年12月31日的682.1億元，增長了7.25%。與此同時，五糧液短期借款與長期借款均為“0”。資金充裕，無借款，這并非一般企業所能達到。
據了解，今年以來，五糧液現金流一直保持較高增幅，銷售情況呈現良好态勢，經銷商回款積極，彰顯了較強的創造現金流能力和自我造血功能。
<h1 toutiao-origin="h2">2.百億投資保障後續增長</h1>
作為濃香白酒龍頭企業，五糧液在夯實第八代五糧液大單品的同時，今年重點打造超高端産品“經典五糧液”。
據悉，由于經典五糧液産量稀少，專賣店到貨量也很少，但其管道利潤空間相對更大，經銷商積極性高，市場供不應求。尤其是今年中秋國慶節期間，五糧液主要産品動銷良好，特别是高端個性化産品火爆。可以說，在3000元價位段，五糧液為濃香型白酒扛起了一面大旗，這也有助于提升公司營收，并提高公司在高端産品的市場佔有率。
五糧液不愁賣，但是五糧液自身卻在提前綢缪未來的持續高品質發展。按照五糧液始終堅持的“分級甄選、優中選優”等工藝特點，高端優質供給相對稀缺，為不斷滿足市場需求，加大優質産能供給，五糧液啟動了多個重大建設項目。
2020年年報中，五糧液披露的資料顯示，公司基酒設計産能為10.38萬噸，實際産能為9.54萬噸，逼近滿負荷生産，盡管在建産能為2萬噸，但空間依然有限，擴産勢在必行。2020年7月，五糧液宣布啟動12萬噸生态釀酒項目（一期）項目，投資額估算為12.68億元。
截至2020年底，五糧液在建重大工程項目共16項，包括“30萬噸陶壇陳釀酒庫一期工程” “勾儲酒庫技改工程項目”“成品酒包裝及智能倉儲配送一體化項目”等提質增效項目，總投資預算131億元。這些都将為五糧液未來提升品質、提高産能打下堅實基礎，為後續保持穩步增長釋放潛力。
根據五糧液業績報告顯示，2021年三季度末，其在建工程為23.02億元。
<h1 toutiao-origin="h2">3.股東人數大幅增加34%</h1>
投資者繼續看好五糧液，值得注意的是，今年前三季，五糧液前十大股東中多家股東大幅增持五糧液。
如易方達藍籌精選混合型證券投資基金易多次增持，截至6月底，持股比例0.77%，為第八大股東；而到了三季末，其持股比例達到0.81%，并晉升為第七大股東。
上半年還是第六大股東的招商中證白酒指數分級證券投資基金，持股比例0.88%；到了三季度末，持股比例達到1.4%，晉升為第五大股東。
還有景順長城新興成長混合型證券投資基金，其持有五糧液的比例也從0.48%增持為0.6%，現持有2300萬股。
另外，與半年報相比，截至2021年9月30日五糧液股東戶數為56.03萬戶，較2021年6月30日增加14.33萬戶，增幅達到34.36%。
衆多機構也紛紛對五糧液做出增持評價。此前華西證券就表示，持續看好五糧液基本面的确定性和長期空間，預計公司2021-2023年實作營業收入675.0/787.5/909.2億元，同比+17.8%/+16.7%/+15.4%；實作歸母淨利潤237.7/281.6/331.0億元，同比+19.1%/+18.5%/+17.6%，維持“買入”評級。
招商證券近期釋出研報也表示，五糧液終端流速快庫存低，股價回調至價值區間，建議增加配置。