國金證券姚遙：優選反彈電車光伏

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北極星太陽能光伏網訊：選擇新能源行業最佳分析師國金證券姚耀團隊在研究報告中表示，疫情整體影響較小，反彈首選有軌電車光伏。

其核心要點如下：

本周重要事件：财政部、國家發改委、能源局釋出了多項可再生能源相關政策檔案;特斯拉2019年第四季度業績超出預期;中國網、南網釋出延遲項目投标;國家統計局釋出了1月份的PMI指數。

闆配置建議：反彈最好受疫情影響的小、政策催化的有軌電車、光伏，同時各子行業的長期配置邏輯不變，在低位：空間大、格局好，光伏制造格局好，電池/材料領先，符合行業能源網際網路、工業控制、低壓電器等發展趨勢的低價領先者。

新能源發電：疫情對國内光伏終端需求的影響主要展現在延遲而不是消失，省際物流限制在短期内或略微影響原材料和成品的運輸。

能源局1月30日釋出緊急檔案，要求電力企業科學确定複工時間，嚴禁趕進度，加急排期。預計部分原定于2019年第一季度堵網延期的招标項目推遲到第二季度完成，但預計上半年及全年不會對國内安裝産生重大影響。

産業鍊角度看，各環節龍頭企業由于Q1訂單滿員，春節期間保持較高的經營率，由于沒有大量的勞工流，且原材料充足，生産端基本不受影響，但由于大面積跨省物流限制，特别是元器件廠密集分布在江浙地區， 相關原材料和成品運輸暫時受到限制。我們判斷，如果未來一周春回城旅行不伴疫情惡化，物流預計10天内将逐漸恢複。目前，預計龍頭企業全年和Q1出貨量及業績現金不會受到疫情的明顯影響，前三部聯合出台了多項關于行業整體形成的政策檔案。

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