像大多數告密者一樣，這份報告變成了一場口水戰。雖然雙方目前處于同一任期，但不可否認的是，蔡文生投資4399給他帶來了不少麻煩。
人工智能金融機構（ID：經濟周刊）
|周晶晶龐玲子 鄭亞宏
編輯|加爾辛
6月20日，北京金融街威斯汀大酒店再次舉行新聞釋出會報道，投資者"以韭菜的名義"報道4399"患病IPO"，網際網路大亨蔡文生成為"狙擊手"的對象。
新聞釋出會圖檔，在網上流傳
媒體收到的邀請
在新聞釋出會上，舉報人稱，大股東蔡文生涉嫌在國稅上撒謊數億元，以及其他六個問題。蔡英文随後發表聲明作出回應，并公布了納稅申報表，于2014年5月繳納了約1.3億元人民币的個人所得稅。
報告和被報告
本報告的主要主角是上海鼎林股權投資基金的股東蔣平和李晟。該報告重點關注了一些重大的未披露事項，包括2011年至2013年期間股權的重大變化，主要股東和控制人的重大變化，以及公司向投資者介紹的方式和價格。
推出後，該網迅速流傳了上海鼎林的舉報信，内容内容更加翔實。
上海鼎林和4399的分手始于2013年。根據最新招股說明書，公司于2013年6月大幅減資，達1億元。在此期間，減價支付給包括丁林上海在内的13家股東。
目前，上海鼎林不再持有4399股。
同樣在2013年，西藏辰軒以30億元人民币和7.2億元人民币的價格收購了439.94%的股份，而當時的淨資産不到4億元。至于錢的去向，上海鼎林質疑"是把資本加到4399公司，還是錢流向了前大股東蔡文生，他隐瞞了自己涉嫌逃稅的事實。""
會後，蔡文生回應稱，他于2013年轉讓了439網絡股份有限公司的多數股權，目前僅持有1.36%的股份，依法履行納稅義務，全額繳納個人所得稅。
蔡在聲明中進一步解釋說，自2013年以來，他已經完全退出了4399的管理，不再參與4399之後的所有企業管理活動，也不認識蔣平或李勝利。
關于該報告，蔡文生認為，所有資訊都是他主觀推斷的，沒有證據表明會采取法律行動追究他的法律責任。
蔡先生與另一位股東決裂
作為一家基層遊戲網站，4399最初憑借盜版或破解小遊戲為使用者提供了大量的遊戲資源，同時憑借"無牌、不慢、恒"在使用者體驗上獲得了極好的口碑，積累和吸收了大量的流量。
4399實體店。圖檔來自CFP
4399的亮眼之處在于，在積累和吸收了大量流量之後，他們開始招募遊戲開發者，為他們開發正版遊戲，進而開辟了粉飾轉型的道路，4399逐漸從小遊戲轉向了網頁遊戲。
起初不被業界青睐，随着頁面旅遊的興起，2007年實作了井噴式發展，從2011年實作利潤超過1億，到2012年收入已達10億，占市場佔有率的近10%。
4399的勢頭吸引了一些人才。如果有百度背景，知道曹峥的技術進入4399。
當時，蔡文生沉迷于微網誌營銷，漫不經心地詢問公司事務，在公司的權威性逐漸淡出，另一位資深的羅海健開始有把握全局的想法，從曹峥開始起步。曹德旺的股份從最初的5%降至1.5%，他最終帶着200萬美元的現金離開了。
曹政的離職正式結束了蔡文生與羅海健之間一度親密的關系。這一年充滿了城市，幾乎讓蔡文生被譽為"股權門"。
後來，曹政在微網誌上表示，"因為雙方有分歧，經過協調，達成了協定，感謝朋友們的支援和關心，創業并不容易，而線和珍惜，祝願4399公司有很長的路要走。"
蔡文生拿起微網誌評論道："說得好，做好，再珍惜，祝曹峥創業成功！"
最終，雙方達成了和解。
蔡文生退出
曹峥離開4399前後，蔡文生也有逐漸撤退的計劃。
4399年初，蔡文生持股67%，李興平、羅海健各持15%，其餘3%由另一自然人持股。此後，公司将主營業務在廣州，成立廣州旅遊團，由羅海健負責。
據上海鼎林在新聞釋出會上介紹，随着廣州遊客迅速變大，蔡文生采取了激勵方式，将19%的股份轉讓給羅海建，蔡文生的持股比例降至47%。
2014年初，有報道稱蔡文生已經剝離了4399，該公司回應稱蔡文生曾是大股東，但最近因個人原因淡出了日常管理層。從蔡英文6月20日的聲明來看，撤資的傳聞并非空洞。
據後來媒體報道，蔡文生已經用Forgame（雲友控股）等羅海健持有的4399股股票替換。蔡英文從駱家輝手中買下了Forgame，于2013年底上市，2014年4月市值超過60億美元。
上層的動蕩已經蔓延到中層和基層。自2013年以來，内部問題一直在上升。首先是有一個核心團隊如家庭工作室，4399管理層立即抛出了"寶馬政策"——五輛寶馬留任五人将離開工作室的核心，并承諾買一輛完整的工作室買車，但沒有兌現承諾。在廣州分公司，離職名單甚至涉及一些副總裁、助理總裁、項目負責人等進階官員，下崗職工總數接近300人，約占公司總數的八分之一。
收入增長不如行業高
蔡文生抛棄的4399的表現也與整體市場不符。
根據最新招股說明書，2013年至2015年，公司營業收入分别為人民币146，971.32百萬元、人民币154，251.88百萬元和人民币164，557.51百萬元，複合年增長率僅為5.81%。同期，中國遊戲市場的複合增長率達到30.07%。
主要營收來源為遊戲擁有平台營業收入、遊戲第三方平台多式聯運收入和廣告收入，分别占公司2015年總收入的77.56%、17.20%和5.09%。
雖然自2013年以來，頁面旅遊行業一直處于停滞狀态，但随着随後4399人氣的下降，它不得不改變，轉型和擴大其手遊業務，并建立像Home這樣的工作室。不過，截至2015年底，約78.70%的主營業務收入仍來自網頁遊戲。
此外，AI金融服務還發現，從2014年至今，共涉及4399起案件，涉及訴訟多達39起，多為版權、商标權等不正當競争侵權糾紛。
除了發展自己的業務外，4399還雄心勃勃地擁抱資本市場。2014年，向證監會送出了創業闆上市招股說明書。然而，2015年3月，證監會因"申請檔案等不足"而暫停對4399 IPO的審查，但媒體質疑這些檔案是否隻是借口，但淨利潤和收入太少。
同年4月，4399在填完相關資料後又一次震撼IPO，無奈終于回來了。
2016年6月，證監會網站再次挂載創業闆上市招股說明書。目前，除了實名舉報外，沒有關于公司上市進度的消息。
本文原創于AI财經社，由《财經世界周刊》制作
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