最近的A股,給我的感覺就一個字,卷,内卷至極。
而且,有這種感覺已經不是一天兩天了,将近一年了。
從2023年的6月份開始,市場就開始進入一個内卷的階段了。
所謂的内卷,指的是沒有增量資金,隻有存量資金在博弈。
抛開今年1月份,一部分的國家隊資金是增量以外,沒有看到任何規模比較大的資金入場。
這批國家隊資金,也是接走了雪球、私募、量化,以及融資杠杆的暴雷盤而已。
也就是這批資金是沖着抄底來的,壓根不能算作增量,隻是置換出了部分帶血的籌碼而已。
沒有明确增量入場的A股,也就始終在進行殘酷的存量博弈。
存量博弈為什麼殘酷至極?
1、資金在消耗,市場在提款。
市場看似是一個存量,實則是在消耗資金。
試想一下,全市場和證券相關的行業那麼多,這個行業養活了多少相關的人員,需要多少的成本。
這些成本,都是從股市這個大的提款機裡來的。
沒有人往裡“存錢”,隻有每年不斷的消耗和提款,市場肯定受不了。
交易需要手續費,需要傭金,需要印花稅,這是一種提款。
大股東需要減持,高管需要套現,也是一種提款。
大資金入場秋風掃落葉就走了,帶走了别人腰包裡的錢,還是一種提款。
各式各樣的股票收費,依舊是在提款。
券商也好,基金也罷,都是在問市場提款。
這個市場就那麼多錢,每年被這些提款之後,就妥妥的縮水了。
這大部分的款項,除了一些投資機構,“捐”了一部分,大部分都來自于散戶的腰包。
存量博弈,就是一個掏空腰包的遊戲。
隻不過一部分眼疾手快的人,掏到了别人腰包裡的錢而已,但這部分人永遠占比少數。
要搞清楚,到底是你把市場當提款機,還是市場把你當提款機了。
2、大魚吃小魚,小魚吃蝦米。
股票市場裡,大資金比起小資金,優勢巨大。
大資金決定了趨勢和走向,小資金隻有跟随着才能分一口湯。
在增量的市場裡,大資金和小資金是一種共赢關系,大資金帶頭沖鋒,小資金緊随其後。
至于接盤的,都交給了增量資金。
但在存量市場裡,大資金和小資金是一種博弈關系,大資金帶頭沖鋒,然後殺個回馬槍,直接吞掉小資金。
也就是小資金負責接盤,大資金負責剿滅跟風的小資金。
這就成了散戶和機構之間的博弈了,幾乎不可能有機會。
這種博弈的要點在于,大資金的意圖可以随着小資金的變化而變化。
說白了,就是看盤下菜,沒有跟風盤就一直漲,有跟風盤就馬上吃掉跟風盤。
存量博弈的時間越久,對于普通的散戶而言就越不利。
你會發現一個其他的現象,就是散戶少的方向,市場一直在漲,散戶多的方向,市場就一路下跌。
這可以說是存量博弈的必然結局了。
3、東升西落,東拼西湊,拆東補西。
存量博弈的市場,還有一個特點,就是資金會快速遊離于各大闆塊之間。
可持續性差,是存量博弈給人的感受。
原因很簡單,因為資金就那麼多。
東邊亮了,西邊就不亮了。
拆東補西,是存量博弈中的關鍵,隻不過拆法可能不太一樣。
散戶了解的拆東補西的輪動,應該是反複做高低切換的,一個方向炒高了,就切換去低位的方向炒作。
但實際情況是,部分闆塊會有一定持續性,大部分闆塊都在跑路。
也就是,專攻幾條主線,掩護各種輔線的行情。
主線的行情,會來來回回的抽走資金,而輔線的行情,每一次沖高就是跑路的良機。
隻有當主線行情結束,資金才會回流到輔線裡,或者在調整期做出一些間歇的脈沖反彈。
整個市場會相對比較畸形,說的好聽一點叫結構化行情,其實就是找局部地方灌水的行情。
4、先發優勢多,後知後覺挨宰。
存量博弈的過程,是講究先手的。
所謂的先手,指的是先頭入場,把市場炒熱的那部分資金。
這部分資金,快速的入場去尋找熱點,然後帶動市場的方向,拉動整個指數的行情。
大部分市場裡的小資金,包括散戶,對于盤面不是很敏感。
當他們入場的時候,至少是次日,也就T+1天,能夠賣出盈利的時間,已經是T+2天了。
這就導緻很多短期的熱點,第二天入場已經接盤了,第三天可能就沒有其他接盤俠了。
小熱點在存量的玩法之下,追什麼就虧什麼,因為慢半拍。
大的熱點,往往持續1-2周,甚至數月,會稍微好一些,至少不容易快速的吃套。
存量市場裡,講究的是先發優勢,如果想要追熱點,最好是盤内就動手,而不是等着發酵。
存量的玩法,就是互相之間薅羊毛,先手風險很小,後手風險就非常大了。
市場的内卷,從某種角度來看,是一種必然。
增量資金之是以不願意入市,是因為一些制度的不合理,各種做空的機制,大股東的減持,分紅的不完善等等。
這些制度正在積極的做改變。
但本質原因,還是賺錢效應,以及入場的估值。
現如今,我們說大部分錢在銀行裡空轉,但銀行裡的錢,要進入股市,第一個考慮的就是安全性,隻有合理的估值,給到這部分資金足夠的安全感,他們才有可能會入市。
是以,存量博弈的局面,可能還會持續一段時間。
至少我們要心知肚明,3000點上方,吸引增量資金入市的機率,其實是不高的。
但增量肯定會來的。
國九條的核心,其實就是放開增量資金入場,包括了銀行理财資金入市的口子。
隻不過,這些資金一定會小心翼翼,悄無聲息的入場,至少表面上不會在市場上掀起波瀾。
耐心的等等吧,等低迷的市場過去,資金會帶着牛市來的。