俄央行在莫斯科外彙市場加大抛售人民币力度，莫斯科玩什麼小心思？

火星宏觀

2024-05-11 10:45釋出于湖南财經領域創作者

内容提要：

今年2月下旬以來，莫斯科外彙市場人民币兌盧布的匯率就一直受到明顯的外來壓力，難以繼續上行。原來是俄羅斯央行将人民币銷售量從2月份的每天價值6億盧布，提高到5月份的每天22億盧布。俄羅斯這麼做，有什麼小心思？

三郎注意到，自2024年2月23日，莫斯科外彙交易所的人民币兌盧布，創下1：13.2591盧布的新高以來，人民币對盧布的匯率就一直受到明顯的外來壓力，難以繼續上行。

首先是有明顯的打壓痕迹。在2月23日創出新高後的第二日，人民币兌盧布，一度被打壓到最低12.7252，比前一天的最高點下跌了4.03%。外彙市場1%的波動都較為劇烈，這種超過4%的劇烈波動，在大多數大國貨币匯率市場上都是罕見的。很顯然，這不可能是市場的力量所為，比如是俄羅斯央行或者俄财政部有意挂出了大手筆的人民币賣單。

其次是此後至今兩個多月來，人民币一直在1：12.7一線上下波動。4月17日一度上行突破1：13.0513，馬上就遇到大筆人民币賣盤，此後連續一周，将人民币持續打壓到了1：12.5806。

5月10日《莫斯科時報》的一篇經濟分析文章，印證了三郎的猜測。該文透露， 在連續三個月提高人民币銷售量之後，俄羅斯央行将繼續提高其 5月份的人民币銷售量。

根據俄羅斯的财政規則，俄羅斯央行将人民币銷售量提高到價值每天22億盧布，而在2月初，俄央行人民币的銷售量每天還隻有6億盧布。3個月擴大了2.67倍。俄羅斯央行在外彙市場抛售的人民币，來自俄羅斯國家福利基金（NWF）。

俄羅斯财政部在 5 月 6 日公布的 5 月 8 日至 6 月 6 日期間的預算規則，也披露了将俄央行人民币的銷售量每天額度提高到價值22億盧布。俄羅斯國家福利基金（NWF）由俄羅斯财政部管理。

财政部5月份的外彙購買總量計劃金額為價值1920億盧布或每天96億盧布。賣出的人民币占到了其中的23%。

俄羅斯央行分析師認為，“考慮到今年以來，俄羅斯銀行每天銷售外彙價值 118 億盧布，每天賣出價值22億盧布的人民币，可以加強對盧布的支援”。

受該消息的刺激，周五，盧布兌人民币貨币走強，人民币兌盧布從昨天收盤的1：12.8383下跌到1：12.7733，人民币跌0.5%，盧布漲0.51%。美元兌盧布則從1：91.3790，上漲到1：92.6688，美元漲1.4%，盧布跌1.39%。

俄羅斯央行分析師認為，抛售人民币穩住盧布匯率，有助于俄羅斯出口原油。俄羅斯财政部5月份的預算計劃，将每桶烏拉爾原油的平均價格定為 76.2 美元和 4 月份的美元兌盧布匯率為93 盧布，還考慮了根據歐佩克+協定，2024年第二季度石油産量可能減少的因素。

俄央行分析師認為，由于國際石油市場按美元标價，美元兌盧布上漲，意味着美元标價的俄羅斯石油出口價格會有所下降，這有利于海運石油的出口競争。而由于中俄貿易往來主要以人民币為主，盧布兌人民币走強，人民币走弱，作為俄羅斯最大的石油出口市場，則有利于俄羅斯向中國出口同樣的石油，可以收到更多的人民币。

基于這樣的邏輯，俄羅斯央行的分析師預估， 5月份俄羅斯石油和天然氣收入将從4月份的1280億盧布，增加到1770億盧布。

【作者：徐三郎】

檢視原圖 104K

• 

• 

• 

個人觀點，僅供參考