俄央行在莫斯科外汇市场加大抛售人民币力度，莫斯科玩什么小心思？

火星宏观

2024-05-11 10:45发布于湖南财经领域创作者

内容提要：

今年2月下旬以来，莫斯科外汇市场人民币兑卢布的汇率就一直受到明显的外来压力，难以继续上行。原来是俄罗斯央行将人民币销售量从2月份的每天价值6亿卢布，提高到5月份的每天22亿卢布。俄罗斯这么做，有什么小心思？

三郎注意到，自2024年2月23日，莫斯科外汇交易所的人民币兑卢布，创下1：13.2591卢布的新高以来，人民币对卢布的汇率就一直受到明显的外来压力，难以继续上行。

首先是有明显的打压痕迹。在2月23日创出新高后的第二日，人民币兑卢布，一度被打压到最低12.7252，比前一天的最高点下跌了4.03%。外汇市场1%的波动都较为剧烈，这种超过4%的剧烈波动，在大多数大国货币汇率市场上都是罕见的。很显然，这不可能是市场的力量所为，比如是俄罗斯央行或者俄财政部有意挂出了大手笔的人民币卖单。

其次是此后至今两个多月来，人民币一直在1：12.7一线上下波动。4月17日一度上行突破1：13.0513，马上就遇到大笔人民币卖盘，此后连续一周，将人民币持续打压到了1：12.5806。

5月10日《莫斯科时报》的一篇经济分析文章，印证了三郎的猜测。该文透露， 在连续三个月提高人民币销售量之后，俄罗斯央行将继续提高其 5月份的人民币销售量。

根据俄罗斯的财政规则，俄罗斯央行将人民币销售量提高到价值每天22亿卢布，而在2月初，俄央行人民币的销售量每天还只有6亿卢布。3个月扩大了2.67倍。俄罗斯央行在外汇市场抛售的人民币，来自俄罗斯国家福利基金（NWF）。

俄罗斯财政部在 5 月 6 日公布的 5 月 8 日至 6 月 6 日期间的预算规则，也披露了将俄央行人民币的销售量每天额度提高到价值22亿卢布。俄罗斯国家福利基金（NWF）由俄罗斯财政部管理。

财政部5月份的外汇购买总量计划金额为价值1920亿卢布或每天96亿卢布。卖出的人民币占到了其中的23%。

俄罗斯央行分析师认为，“考虑到今年以来，俄罗斯银行每天销售外汇价值 118 亿卢布，每天卖出价值22亿卢布的人民币，可以加强对卢布的支持”。

受该消息的刺激，周五，卢布兑人民币货币走强，人民币兑卢布从昨天收盘的1：12.8383下跌到1：12.7733，人民币跌0.5%，卢布涨0.51%。美元兑卢布则从1：91.3790，上涨到1：92.6688，美元涨1.4%，卢布跌1.39%。

俄罗斯央行分析师认为，抛售人民币稳住卢布汇率，有助于俄罗斯出口原油。俄罗斯财政部5月份的预算计划，将每桶乌拉尔原油的平均价格定为 76.2 美元和 4 月份的美元兑卢布汇率为93 卢布，还考虑了根据欧佩克+协议，2024年第二季度石油产量可能减少的因素。

俄央行分析师认为，由于国际石油市场按美元标价，美元兑卢布上涨，意味着美元标价的俄罗斯石油出口价格会有所下降，这有利于海运石油的出口竞争。而由于中俄贸易往来主要以人民币为主，卢布兑人民币走强，人民币走弱，作为俄罗斯最大的石油出口市场，则有利于俄罗斯向中国出口同样的石油，可以收到更多的人民币。

基于这样的逻辑，俄罗斯央行的分析师预估， 5月份俄罗斯石油和天然气收入将从4月份的1280亿卢布，增加到1770亿卢布。

【作者：徐三郎】

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