A股ST股遭恐慌性抛售，多家公司啟動自救

經濟觀察報

2024-05-11 10:09釋出于甘肅經濟觀察報官方賬号

經濟觀察網 記者 張曉晖 随着2023年年報和2024年一季報的集中披露，面對愈發嚴格的監管，衆多上市公司因未能滿足監管要求而遭遇風險警示，個别上市公司受到監管機構的處罰。同時，近期大量ST類股票（含ST股和*ST股，下同）遭遇了投資者的恐慌性抛售。

5月10日晚間，廣東華鐵通達高鐵裝備股份有限公司（000976.SZ，下稱“ST華鐵”）公告，公司于2024年5月10日收到中國證監會廣東監管局下發的《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》。公司存在2020年年度報告、2021年年度報告存在虛假記載等違法事實，廣東證監局決定對ST華鐵給予警告，并處以800萬元罰款。

5月7日，銀江技術股份有限公司（300020.SZ，下稱“銀江技術”或“*ST銀江”）董事長王騰在公司被風險警示之後，發出一封“知恥而後勇”的公開信，廣為流傳。截至5月10日，*ST銀江股價從4月29日的6.69元/股，跌至目前的2.78元/股。

5月8日，已經連續兩個跌停并且面值在1元之下的重慶市迪馬實業股份有限公司（600565.SZ，下稱“ST迪馬”），突然上演地天闆，股價從跌停的0.86元到漲停的0.95元。ST迪馬董秘李俊傑私下對經濟觀察網記者表示，殼在人在，公司上下正在為保殼而努力。

開源證券研報指出，過去A股退市速率較低，進而催生了“殼資源”價值。然而，新“國九條”出台後，A股生态系統有望發生顯著進化，過往支撐小微盤股超額行情的因素或将有所消退。新“國九條”嚴格退市标準、強化分紅監管有望從根本上完善A股生态環境，缺乏持續經營能力的小市值個股，以及依靠“殼資源”價值支撐的微盤股壓力或将增大。

ST股遭恐慌性抛售

截至5月10日下午3點，A股被風險警示的公司已經達到176家，其中*ST的公司數量為98家，ST的公司數量為78家。大部分公司遭遇了恐慌性抛售，有的至今仍在連續跌停。

如ST航高（002665.SZ）、ST柯利達（603828.SH）、ST新潮（600777.SH）、ST永悅（603879.SH）、ST元成（603388.SH）已經連續6個跌停；ST百靈（002424.SZ）、ST百利（603959.SH）、ST長康（002435.SZ）、ST春天（600381.SH）、ST東時（603377.SH）、ST富通（000836.SZ）、ST高鴻（000851.SZ）等十餘家上市公司已經連續四個跌停。

*ST公司的情況不容樂觀，很多股票遭遇恐慌性抛售，最慘的如*ST保力（300116.SZ），4月30日被退市風險警示之後，連續6個交易日20%跌停，股價從0.65元跌至0.18元/股，按照面值退市規則，*ST保力已經提前鎖定退市。

大批風險警示股，集中在五一節後遭遇恐慌性抛售和連續跌停，這樣的場景在A股曆史上還未曾發生過。在此背景下，多家ST上市公司迅速采取行動，啟動了自救措施。

*ST銀江：知恥而後勇

2024年5月6日，銀江技術實施退市風險警示後，股票簡稱變更為*ST銀江，原因是中興華會計師事務所（特殊普通合夥）對上市公司出具了無法表示意見的《2023 年度審計報告》。

根據深交所的規則，該公司股票将被實施退市風險警示（*ST）。與此同時，*ST銀江的三名獨立董事，也向公司發去督促函，要求公司厘清資金占用事項、公司部分案涉供應商訴請的工程款、服務費金額等。

2023年，*ST銀江的營業收入為11.69億元，同比下降27.47%；淨利潤虧損，金額為-2.34億元，同比下降437.10%（以上财務資料會計師事務所出具無法表示意見的審計報告）。

面對困境，*ST銀江董事長王騰在5月7日向全體股東發出公開信，他寫道：

銀江技術被*ST，在此我向全體股東表示深深的歉意！

十年前，我大學畢業，懷揣着夢想和激情加入銀江技術，參與并見證了公司的成長與變革，從一名普通員工曆練成長為公司董事長。和我一樣年輕，我們的管理團隊平均年齡在40歲左右，充滿活力與創造力。

内控是企業生存的基石，因為内控不當将付出慘重的代價。我痛定思痛，更加深刻地認識到規範治理、嚴格内控的至關重要性，公司将重新審視内控體系，進行專項内控自查，進一步加強内控建設，提高持續規範運作能力及資訊披露水準，落實整改責任人制度，確定内控的及時性和有效性。

市場并不買賬，王騰發出公開信之後的5月7日、5月8日，*ST銀江持續跌停。

投資者通過深交所互動易發出質疑：

“我持有很多銀江技術，股票被ST後大跌，請問公司目前各項業務如何？”

“如果公司管理層對公司未來發展有信心的話，近期是否有回購公司股票，或者高管增持公司股票的計劃呢？”

“公司被警示退市後，有無大股東增持或其他重要應對手段來化解現階段危機？”

對此，*ST銀江沒有作出回應。

ST迪馬：大股東緊急自救

ST迪馬是一個比較特殊的例子，公司股價在1元附近反複争奪。

該公司80%以上的營業收入來自房地産業務，公司2023年淨利潤虧損36.51億元，這是該公司連續第三年虧損。控股股東重慶東銀控股集團有限公司（下稱“東銀控股”）對ST迪馬的持股，因為債務糾紛全部被司法當機。

2024年5月6日，ST迪馬公司債券（21迪馬01）爆雷，在到期日4月30日未能足額償付本息，金額為3.26億元。

5月7日，ST迪馬跌停至0.90元每股，東銀控股在當日收盤之後宣布：

公司和重慶市江南城市建設發展（集團）有限公司（下稱“重慶江南集團”）簽署《戰略投資架構協定》，通過進行司法重整，實行資産、債務、權益以及業務一攬子重組，根本性推動企業脫困。同時還有東銀控股人士表示，重組涉及旗下兩家上市公司（ST迪馬和智慧農業），控制權不排除發生變更。

重慶江南集團是重慶市南岸區政府控制下的一家地方國企，此舉意味着ST迪馬的控股股東将希望寄托于地方國資來接盤重整。

5月8日，ST迪馬的股價由跌停反轉至漲停，當日收盤價格為0.95元，市場給出短暫的希望。

5月8日晚間，上交所向ST迪馬發出問詢函，要求公司披露“重整可能會涉及控制權變更”的更多細節和依據；以及結合淨利潤連續三年虧損、大額債務逾期未清償、股價連續3個交易日低于1元等情況，向投資者充分提示公司股票可能存在的退市風險。

同日，ST迪馬發出公告，稱公司控股股東東銀控股已被債權人申請重整，重整的結果尚不可知。

5月10日，ST迪馬再次跌停，股價以0.86元/股收盤。

在上證e互動平台，投資者憂心忡忡地發問：

“董秘您好，公司被ST給投資者帶來巨大損失，除了多年不分紅，不派現，還涉及财務問題，公司連續三年虧損達100億，而上市市值隻剩22億，請問公司有什麼挽救措施？”

“公司目前的股價情況有沒有打算救一下，還是打算面值退市？”

ST迪馬回複，目前公司經營情況穩定，公司在積極做好自身經營的同時，也在盡力向股東及政府尋求幫助，以期能夠保持平穩向上的可持續經營目标，保護投資者利益不受損害。

部分被風險警示的上市公司股東和高管，選擇增持以挽回股價。比如ST柯利達副董事長顧佳和董秘何利民一起增持公司股份；ST永悅由董事長陳翔領頭的四名董事一起增持公司股份；ST實達由公司控股股東發起增持。

不過，在巨量的抛售面前，ST柯利達和ST永悅的高管增持未見效果，股價均連續跌停。

金元證券重慶營業部資深分析師蔣玮佳對經濟觀察網記者表示，本輪ST股的抛售潮，凸顯了市場對監管政策變化的快速響應，從前那個靠炒作ST股重組題材，投機獲利的時代已經遠去。上市公司隻有嚴格規範自身，才能在資本市場存續下去。新“國九條”推出之後，資本市場的整個投資邏輯核心發生了改變。

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