美聯儲會議後，市場将降息預期提前一個月至11月。
周三的FOMC會議上，美聯儲主席鮑威爾意外釋放鴿派信号，稱下一步利率行動“不可能是加息”。市場開始将其解讀為，一旦經濟資料提供通脹正在下降的明确證據，就可以預期降息。
更有分析稱，鮑威爾的信心，或許源于他已經大概預覽過将在周五釋出的非農就業資料，是以認為利率已經見頂，即使通脹繼續略顯膠着，也可能降息。
市場定價顯示，對美聯儲首次降息時點的預期已提前至11月（隐含降息次數大于1）。
芝商所FedWatch工具顯示，交易員押注美聯儲在11月降息的可能性為43.3%。
5月利率會議後，短端美債出現了1月以來最好的連續兩天反彈——對利率最為敏感的兩年期美債收益率從周二5.04%的年内高點下跌17個基點至4.87%。
截至發稿，兩年期美債收益率日内持續下挫，報4.889%。
樂觀情緒還正在流入其他主要市場，澳洲和紐西蘭的國債收益率也在本周有所下降。周五早盤，對美聯儲政策敏感的澳洲三年期美債收益率盤中下行3個基點至4.04%；紐西蘭的兩年期國債收益率盤中下降了5個基點。
但在非農報告釋出前，美債似乎沒有進一步上漲的勢頭，市場正在期待一個确定的“好消息”。
過去一年，美債收益率因就業資料而大幅波動，富國銀行的利率政策師Angelo Manolatos表示：
“我預計，如果（資料）出現重大意外，這種曆史性波動将持續下去，”
“但為了獲得持續的反彈，我們需要通脹資料開始走弱。”
目前，新增非農就業人數已連續五個月超過經濟學家的預期，工資增長仍高于疫情前的水準，顯示通脹仍面臨上行壓力。
此外，本周公布的ADP就業資料也顯示，美國4月ADP就業人數增加19.2萬人，高于預期，表明美國勞動力市場仍然強勁穩健。
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