香港加密貨币 ETF 首日：IOP 超預期 交易量低 未來走向如何

原文作者：貓弟

原文來源：吳說Real

嘉實等公司最早于 1 月 26 日向香港證監會送出比特币現貨 ETF 申請。4 月 15 日華夏基金、博時基金、嘉實國際宣布獲得香港證監會（SFC）準許，能夠發行投資于現貨比特币和現貨以太坊的 ETF 産品。4 月 24 日，基金公司确認公開交易的日期為 4 月 30 日。

4 月 29 日開盤前，華夏基金表示其非常有信心香港加密資産現貨 ETF 上市首發規模（超過 1.25 億美元）能超過美國首日的發行規模（此處發行規模指 IOP，而非首日流入金額）。新加坡、中東等地接觸到了大量興趣極大的投資人。目前中國内地投資人暫不可以投資香港的加密貨币現貨 ETF，香港的合格投資人、機構投資人、零售投資人以及符合規定的國際投資人，均可以投資加密貨币現貨 ETF。美國判定以太坊為證券不會影響香港。香港對以太坊早就已經有了一個明确的定義，以太坊并不是證券，而是最早跟比特币一起納入到香港監管的非證券類加密資産，并且是可以提供給散戶交易的兩個标的之一。

據知情人士估算，以目前價格計算，香港加密貨币現貨 ETF 最終市場規模至少可達到 20-30 億美金，雖然遠低于美國市場（目前超過 500 億美元），但也高于早先美國分析師估算的 5 億美金。

4 月 30 日，華夏基金表示其比特币現貨 ETF 和以太坊現貨 ETF 今日成功上市，首次發行 IOP 規模為：華夏比特币ETF 9.5 億港币；華夏以太坊ETF 1.6 億港币。分析人士指出，華夏在 IOP 投入了大量分銷工作，而嘉實和博時的主要大客戶沒有在 IOP 階段申購，後續可能還有資金進入。HashKey Capital 發文表示，非香港居民如果符合當地監管要求，如通過客戶盡職調查，也可以認購或購買 ETF 産品。

開盤 1 個小時，香港交易所官網資料顯示，首批在香港推出的 6 支比特币和以太坊現貨 ETF 基金的成交金額合計超 3,700 萬港元（473 萬美元）。早盤結束時，香港六支新上市的比特币和以太坊現貨 ETF 交易量約 4,940 萬港元（約 630 萬美元），其中華夏比特币 ETF 交易量領先，達 2,297 萬港元；華夏以太坊 ETF 次之，達 1,047 萬港元。

30 日收盤時，6 支香港首批發行的加密資産現貨 ETF 的總交易量約 8758 萬港币（1200 萬美金），相比之下美國比特币 ETF 首日交易量高達 46 億美金，是香港首日交易量的 383 倍。其中華夏比特币 ETF（3042 HK）交易量 3716 萬港币、華夏以太坊 ETF（3046 HK）交易量 1266 萬港币、博時 HashKey 比特币 ETF（3008 HK）交易量 1244 萬港币、博時 HashKey 以太坊 ETF（3009 HK）交易量 248 萬港币、嘉實比特币現貨 ETF（3439 HK）交易量 1789 萬港币、嘉實以太坊現貨 ETF（3179 HK）交易量 495 萬港币。同時 6 支加密資産現貨 ETF 在收盤時均跌破開盤價。

港交所證券産品發展主管羅博仁表示，在今日首批現貨 ETF 挂牌前，香港首批虛拟資産期貨 ETF 在 2022 年上市後，三隻虛拟資産期貨 ETF 的日均成交量由 2023 年的 890 港币 增加至 2024 年第一季的 5,130 萬港币，同時亦吸引 5.29 億港币的資金流入。

香港證監會投資産品部執行董事蔡鳳儀表示，雖然近年加密資産市場面對不少動蕩，包括穩定币崩盤、交易平台倒閉等，令投資者蒙受重大損失，但見到市場仍有不少投資需求，是以決定制訂全面的監管架構，認可受監管的加密資産現貨 ETF 上市，認為符合公衆利益。證監會認可相關 ETF 上市，不代表支援或鼓勵大衆投資相關加密資産，重申監管制度無法免除市場本身的各種風險，特别是加密資産投機性較大、價格非常波動，提醒隻有能承受風險的投資者才應考慮。她提到，加密資産 ETF 上市，是本港 ETF 市場發展的重要裡程碑。 而随着中證監提出多項措施優化互聯互通制度，包括放寬合資格 ETF 産品範圍等，相信在目前充滿挑戰的市場環境下，可以及時為香港金融發展注入新動力，未來将繼續研究推動業界充分利用相關措施。

HashKey Group 表示将基于博時 HashKey 比特币 ETF 持倉規模持續購買可再生能源證書，以投資人集體名義參與“綠化”行動。在 GreenBTCClub 上開辟出專屬的“綠色比特币 ETF” 區域，對全球比特币挖礦曆史耗能産生的碳排放進行抵消。投資者将有機會獲得獨一無二的 NFT 勳章。GreenBTCClub 是一個以 DePIN+ReFi 共同驅動的普惠氣候行動網絡，基于 arkreen 部署的鍊上發行和鍊上消納的代币化綠證資産協定來進行落地實踐。

據 PANEWS，HashKey 翁曉奇表示，對于傳統人群，可通過 ETF 的資金通道和資産結構優勢，抓住這一輪 BTC、ETH 為代表的強勢虛拟資産牛市，實作資産增值。對于 Web3 原生使用者來說，購買現貨 ETF 本質上是一種“TradFi 挖礦”，“挖掘”到傳統市場及資産的價值和勢能。比如，在香港獲得已經持有 BTC、ETH 的使用者，可以通過 IN-Kind（實物）的方式，把原本的“另類資産”變成“主流資産”，能夠吸引更多 Web3 native 人群更好地留在香港。

不過據騰訊《潛望》報道，過去幾天通過勝利證券進行實物申購的投資者并不算多。也有一些币圈原生态投資者在勝利證券開戶之後并沒有着急入金和下單。此外，現在勝利證券的實物申贖以郵件或電話下單和确認的方式，仍不夠便捷。預計各方将在接下來的階段，在流程和客戶對接等方面進一步磨合。