量子，新賽道。
正如晶片制程達到2nm以後很難繼續縮小，電子計算機的運算速度是否也存在極限？
科學家們早在幾十年前就做出預判，并着手研發能大幅提高資訊處理與傳輸能力的量子資訊技術。大陸十分重視量子資訊技術的發展，将其列為新質生産力之一。
前不久，國内著名研究院成功生産量子計算晶片“骁鴻”，是大陸量子資訊技術的一大進步，同時也帶火了國盾量子、浩豐科技、吉大正元、神州資訊、天和防務等相關概念公司。
那麼，量子資訊技術究竟是什麼？有什麼看點呢？
量子是實體學裡面的概念，量子資訊技術說白了是将量子獨特的實體性質運用到資訊技術領域，進而突破傳統電子計算機的局限。
優勢在于遠距離傳輸與高速計算能力，尤其是在目前AI算力需求急速爆發的情況下，量子資訊技術沒準兒會成為AI領域彎道超車的“黑科技”。
2023年全球量子産業規模為47億美元，到2028年有望達到299億美元，2023-2028年的年複合增速高達44.8%。
量子資訊技術可以細分成三個領域：量子測量、量子計算和量子通信，分别對應擷取資訊、處理資訊和傳輸資訊。
其中，量子通信成為最先實作應用化的領域，産業鍊涵蓋了基礎光電元器件、量子通信核心元器件、量子通信傳輸幹線等環節，相關公司包括國盾量子、神州資訊、光迅科技、東方通信、光庫科技等。
光迅科技不僅量子通信晶片實作少量出貨，還是光子產品龍頭，同時疊加CPO、華為、液冷等多重概念。
光迅科技成立于1976年，是國内第一家上市的光電子公司，并通過多次收購壯大自身規模與實力，至今已經是在全球第四的光子產品生産商，僅低于中際旭創、思科和華為，也是國内規模最大的光器件生産商之一。
光迅科技有兩個核心優勢，一個是國内頂尖的光晶片生産能力，另一個是國内少有的垂直一體化生産能力。
我們都知道光子產品對于AI算力的重要性，而光子產品中光器件成本占比最高，達到73%，其中核心光器件主要是TOSA（以雷射器為主的發射器件）和ROSA（以探測器為主的接收器件）。
而決定它們性能的晶片是光迅科技最拿手的，中低端自供率達到90%，高端的也基本研發成功，2024年即将大規模出貨。
光迅科技在突破了光晶片的高研發壁壘之後，也擁有了從光晶片、光器件到光子產品，最後到子系統的垂直化産品矩陣。
一體化的好處在于技術能得到多次利用，并且不會在中間環節受制于人，國内能做到的廠商很少，中際旭創、新易盛、劍橋科技集中在光子產品，天孚通信、源傑科技、光庫科技則偏向光器件。
光迅科技的光器件和光子產品同時面向電信市場和數通市場，電信市場又分為固網接入、無線接入和光傳輸。
2023年光迅科技傳輸業務營收占比55.18%，資料與接入合計占比43.95%，是以說目前公司的營收絕大部分其實是來自電信市場，數通市場營收占比不高。
而這也是恰恰導緻2023年公司業績下滑的主要原因，2023年中國移動、中國電信和聯通三大營運商合計支出大約3591億元，與2022年的3519億元相比，高了2%。
但明顯向算力網絡建設傾斜，5G建設顯著減少，進而使得電信光子產品和光器件需求下滑。
2024年一季度雖然光迅科技業績沒有太大起色，營收同比增長1.79%，淨利潤由于銷售和研發費用上升，同比下滑24.21%。
但光迅科技未來并不缺成長動力。
第一，電信市場正在更新疊代。
電信市場不管是固定電話網絡（固網）還是行動電話網絡（無線網）都在向高帶寬、高傳輸速率發展。
首先，目前固網方面大陸光纖接入端口有10.7億個，普遍使用的還是2.5G PON端口，10G PON端口僅2096萬個，而50G PON也即将商用。
也就是說未來對10G PON還有近10億的需求，50G PON将同步開始上量，進而實作從10G向50G的平滑更替。
其次，無線網絡接入産品在5G-A開始商用部署的帶動下需求也将增長，光迅科技接入網産品在全球排名第三，僅次于海信和華工科技，華為、中興通訊都是公司的大客戶，烽火通信和公司還是同一個大股東。
是以說，隻要未來電信市場有光子產品的需求，光迅科技就會有相應訂單。
第二，數通市場需求持續高增。
數通市場對光子產品的需求主要展現在資料中心内部互聯以及不同資料中心之間的互聯上，是算力網絡的基礎硬體，需求量和重要性我們不再過多強調。
我們可以發現，2023年光子產品廠商中兌現業績的主要是中際旭創、天孚通信和新易盛三家，一方面因為綁定國外大廠，另一方面在于800G和1.6T高速光子產品出貨較早。
而光迅科技的800G和1.6T光子產品出貨相對較晚，客戶也主要是國内騰訊、百度和阿裡等廠商，業績兌現要相對慢一些。
（光迅科技數通市場産品）
但公司産品和技術實力是有的，随着國内資料中心逐漸建立，公司高速光子產品大批量出貨，業績增長不是問題。
況且光迅科技還有一個殺手锏，液冷光子產品，非常适用于高溫工作環境，對于資料中心和室外無線基站都是不錯的選擇，量子通信更是公司長期發展潛力。
總體來看，光迅科技在光晶片、光器件、光子產品甚至是量子通信方面都有着較強的競争力，短期業績表現差強人意，但未來不缺增長動力，進而吸引到181家機構持倉（2023年底）。
以上僅作為上市公司分析使用，不構成具體投資建議。
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來源：飛鲸投研