日元跌破160後又暴漲400點！全世界都在猜：日本當局是否出手了

财聯社

2024-04-29 13:34釋出于上海上海報業集團旗下《财聯社》官方賬号

财聯社4月29日訊（編輯 潇湘）周一(4月29日)亞洲時段早盤，日元自1990年以來首次跌穿了160整數關口，但在午盤階段，卻在短短30分鐘内一路暴漲了近400點。這迅速引發了市場交易員的猜測：日本央行是否出手幹預了日元匯率嗎？

行情資料顯示，在上周五全天飙升将近300點後，美元兌日元日内早盤再度強勢沖高，一度升穿160關口，最高觸及160.20。

然而，從中原標準時間12:10開始，美元兌日元匯率卻迅速跳水，從159.40附近一路跌至了155.37嗎，連續突破159/158/157/156四道整數關口。日元短時間内的巨幅波動無疑受到了所有彙市交易員的矚目……

對此，一些業内人士猜測日本當局是否出手進行了外彙幹預——日元波動幅度幾乎與2022年日本幹預時一樣大。

Forexlive分析師就表示，“看起來東京方面肯定是在向市場表明他們的态度。我的意思是，我實在想不出還有什麼事或什麼人能以這種方式推動美元/日元走勢。但現在的問題是，如果中短期内市場壓力持續存在，他們真的能保持這種态勢嗎？”

當然，目前日本當局還沒有對日元匯率短線的劇烈波動做出回應，日元短線的異動是否是其出手所為還不得而知。

一些業内人士仍并不認可是日本當局幹預所為。瑞穗證券首席政策師Shoki Omori表示，日元兌美元周一大幅波動可能是因為日本在公共假日市場流動性清淡所緻，而非真正的幹預導緻。由于假日期間日元市場流動性清淡，使日元本來就容易波動。過去幾天走勢太快，市場可能在160和159.5的水準一線獲利了結。由算法驅動的賬戶調整頭寸也可能推動了市場走勢。

Pepperstone公司進階政策師邁克爾·布朗表示，仍對日本财務省介入外彙市場持謹慎态度，因為我們沒有聽說進行了匯率檢查，這通常是幹預發生前的正常步驟。因假日期間的低流動性，很容易導緻美元/日元的下跌加劇。當然，日元反彈得越深，持續的時間越長，人們就會越來越多地猜測日本财務省是幕後推手，不過隻有月末的外彙資料才能确切地告訴我們事實真相。

對于日内早間日元的跌勢，不少業内人士就曾表示，當時的下跌是在日本當地公共假期導緻流動性稀薄的情況下發生的，這可能也表明投資者在本周晚些時候的美聯儲決議之前正在增加看跌日元的頭寸。

日本金融市場今日因昭和日假期而休市。由于流動性較為稀少，部分往日影響不大的倉位變動可能會引發更為劇烈的行情。

瑞穗銀行駐新加坡的經濟與政策主管Vishnu Varathan則表示，周一亞洲早盤日元匯率突然下跌，可能是一次“烏龍指交易”。同時，這也表明了現貨和期權領域的極端投機行為，以及投資者對幹預風險的高度敏感。在官方沒有幹預的情況下，市場似乎試圖将美元兌日元推向160。

從曆史行情看：日元眼下究竟處境如何？

值得一提的是，從曆史走勢圖來看，上一次美元兌日元處于160關口上方，還要追溯到遙遠的1990年4月。而在當時，美元兌日元的那波升勢，最高也就觸及了160.35，這也意味着日元空頭接下來其實花不了多少功夫，就能将行情紀錄進一步改寫……

而要知道，再往前美元兌日元的高位紀錄，将要快追溯到1985年“廣場協定”時的水準了。在這份聞名後世堪稱“史詩級”的協定中，西方五國(美國、日本、聯邦德國、法國和英國)一緻認為美元被嚴重高估，同意以聯合幹預外彙市場的方式促使美元貶值……

如今，全球外彙市場整體背景，顯然與“廣場協定”簽署時大不一樣。但日元近來展露的“頹勢”，卻似乎正直逼當時！

如下圖所示，今日早間全球外彙市場掀起的“風暴”，似乎僅僅局限于日元一家——歐元和英鎊兌美元并沒有呈現出如此強勢的下跌态勢。

日内盤中，日元兌歐元匯率已跌破1歐元兌170日元，跌至了歐元問世以來的最低水準。

人民币兌日元則在早間一度升穿了1元人民币兌22日元，這是自1992年以來的最高水準。

日元會跌到哪？誰都“沒底”……

毫無疑問，随着日元匯率在近幾個交易日遭遇了數十年一遇的“史詩級暴跌”，如果日本央行不出手，眼下對于日元究竟會跌至何方，幾乎所有人都心裡“沒底”！

馬來亞銀行進階政策師Fiona Lim表示：“如果不進行幹預，那麼任何想要接住落下的飛刀的行為都将是危險的，特别是在美聯儲本周可能暗示要等待更長時間才會降息的情況下——日元将果斷突破160，市場正在測試日本當局對日元大幅下跌的容忍度。”

不少業内人士表示，眼下日元貶值、美元升值的根本症結在于，相較日本而言，美國經濟正呈現高增長率、高通貨膨脹、高利率的“三高”，在基本面強弱格局尤為明顯的背景下，即便日本當局采取幹預措施，其效果可能也極為有限。

事實上，在日本央行上周五以一份史上最簡短的貨币政策聲明——僅有短短三段文字變相宣布自己“躺平”之後，日元跌勢的擴大就幾乎已經不可避免了……

日本央行行長植田和男在當時議息會議後的新聞釋出會上，淡化了日元疲軟對通脹的影響，稱匯率繼續通過提振需求而有利于日本經濟。

德意志銀行全球外彙研究主管George Saravelos表示，“日本正在奉行對日元走軟睜一隻眼閉一隻眼的政策。如果市場變得混亂，不能排除幹預的可能性，但同樣值得注意的是，植田和男在新聞釋出會上淡化了日元的重要性，并表示不急于加息。”

日本當局是否會出手？

在今日日元最新出現的異動之前，最為令市場人士感到疑惑的，無疑便當屬日本當局為何還遲遲不出手遏制日元的跌勢？在本月初，外彙交易員們曾将152-155關口視為可能觸發日本當局入市幹預的“紅線”，但如今連160大關都已一度不保……

高盛集團政策師對此認為，全球宏觀經濟背景表明日元将進一步走軟，這可能使幹預行動難以取得成功。“我們對穩健增長、漸進政策調整和遠期利率上行風險的基本預期，對日元來說是非常負面的組合。那麼唯一的問題是日本政策制定者将在多大程度上阻止日元貶值，但我們認為他們的工具是有限的。”

不過高盛政策師也補充道，如果日元像上周五那樣繼續表現遜于其他資産，幹預的風險将大幅上升。

德意志銀行的Saravelos則表示，日元走軟對日本來說其實也未必是件壞事。日元貶值并未引發通脹問題，同時還推高了日本投資者持有的海外資産的價值。他認為，日元匯率繼續通過刺激需求對經濟産生有利作用。

日本政策制定者此前一再警告說，如果貶值過快，他們将不會坐視。日本财務大臣鈴木俊一在上周日本央行決議後再度重申，政府将對外彙走勢做出适當反應。本月早些時候，他還向美國财政部長耶倫表達了對日元下跌的擔憂，市場人士認為這為幹預奠定了基礎。

日本财務省副大臣神田真人則在近期舉例稱，日元匯率在一個月内出現10日元的波動是非常迅速的。而值得一提的是，在過去的一個月裡，日元匯率的貶值幅度其實已經接近于此，年初至今的跌幅超過了10%。

Pepperstone Group Ltd.的研究主管Chris Weston表示，日本當局可能會說他們本身并不以匯率水準為目标，但他們确實密切關注匯率的趨勢和變化速度，目前的匯率水準表明他們必須盡快采取行動，否則就有可能面臨信譽危機。外彙市場幾乎是在像過去的“債券義警”一樣對付他們。

“債券義警”是指為了抗議或表達對發行人政策的不滿，威脅要抛售或真的抛售了大量債券的債券交易員。

（财聯社 潇湘）

延展閱讀

日媒：美國“三高”緻日元匯率屢創新低

34年來最低，領跌亞洲貨币！日元的極速貶值還将持續多久

檢視原圖 51K

• 

• 

• 

•