成本暫穩、需求跟進，磷酸一铵後市怎麼走？

近期，随着備貨時間縮短、尿素走勢好轉，下遊夏季玉米肥迎來産銷兩旺，對磷酸一铵的需求略有跟進，疊加4月磷酸一铵行業産能使用率降幅超過10%，供應大減，以及上遊主要原料暫無明顯變動，成本仍居高位，磷酸一铵市場暫穩。

春耕後夏季肥市場逐漸進入剛需釋放階段。4月中旬，下遊複合肥企業夏季玉米肥預收普遍向好，多數工廠待發可執行至5月中下旬，行業産能使用率提升至47%以上，環比提升5.35%。雖然夏季以高氮肥為主，但因部分複合肥企業前期原料備貨不足，随着裝置開工負荷的提升，對磷酸一铵有少量剛需跟進，而且原料磷礦石也未出現之前預期的大幅下滑，成本仍居高位，磷酸一铵市場價格逐漸趨穩觀望。

此前，在3月中下旬後，國内磷酸一铵市場走勢趨弱，整體需求面表現疲軟，廠商新單不足，銷售及庫存承壓，部分大型生産企業陸續出台保底政策，市場價格持續與工廠價格形成倒挂。其中，華中55粉保底出廠價3000元（噸價，下同）左右，而市場現彙出廠價2850元左右，成交保持實談；華東、華北多地55粉送到價2950元左右；東北地區逐漸進入掃尾階段，鲅魚圈55粉自提價2800～2850元，實際成交保持商談。

磷酸一铵工廠出台保底政策後，核心客戶多有訂單跟進，待發可執行1個月，然而磷礦石價格始終未見明顯回落，成本降幅有限，而且裝置停産、減産增多，現階段行業産能使用率已降至44%左右，據悉個别工廠仍存停産計劃，大廠粉铵産量也在繼續縮減，裝置開工負荷将繼續下滑。受成本繼續承壓，而供應持續縮減影響，個别工廠已不再執行保底政策，華北市場少量需求出現，現階段廠商價格暫未出現變動。

磷酸一铵原料波動明細表

産品	目前走勢	利好	利空	短期預測
磷礦石	盤整運作，價格暫無變動，下遊簽單多執行不定價操作	高品位供應趨緊	下遊疲軟	湖北主流出廠
硫磺	弱勢向下	外盤居高	庫存居高	弱勢下滑
硫酸	局部調整	原料銅金礦緊張	下遊趨弱	局部小幅漲跌
合成氨	穩中波動，主流基本企穩	裝置檢修頻繁	需求偏弱	暫穩觀望

原料來看，磷礦石多預期下行，但現階段觀望僵持，而且礦企認為下遊磷肥工廠庫存低位，後期存剛性需求，是以跌幅不會太大；硫酸方面，江西主力酸廠月初停車裝置存恢複可能，下遊磷肥開工下滑，硫酸預期跌勢仍存；硫黃方面，港口市場弱勢下行，利好消息缺失下，持貨方心态不穩，需求方順勢低價尋貨，壓低市場價格，成交重心下移；合成氨方面，受下遊開工降低，需求減弱等方面影響，偏弱震蕩。從整體成本面來說，其他産品占比較小，還是主要看磷礦石的變動。

綜合來看，磷酸一铵成本面仍呈現下滑趨勢，成本支撐力度逐漸減弱，且下遊高氮肥生産對磷的需求量釋放有限，不過磷酸一铵供應面仍在縮減，且市場低價貨源逐漸減少，另外磷礦石跌幅尚不明确（部分業者預計窄幅下調），是以磷酸一铵價格繼續下滑的空間有限，短期内維持現在窄幅調整為主。（資料來源：隆衆資訊）