成本暂稳、需求跟进，磷酸一铵后市怎么走？

近期，随着备货时间缩短、尿素走势好转，下游夏季玉米肥迎来产销两旺，对磷酸一铵的需求略有跟进，叠加4月磷酸一铵行业产能利用率降幅超过10%，供应大减，以及上游主要原料暂无明显变动，成本仍居高位，磷酸一铵市场暂稳。

春耕后夏季肥市场逐步进入刚需释放阶段。4月中旬，下游复合肥企业夏季玉米肥预收普遍向好，多数工厂待发可执行至5月中下旬，行业产能利用率提升至47%以上，环比提升5.35%。虽然夏季以高氮肥为主，但因部分复合肥企业前期原料备货不足，随着装置开工负荷的提升，对磷酸一铵有少量刚需跟进，而且原料磷矿石也未出现之前预期的大幅下滑，成本仍居高位，磷酸一铵市场价格逐步趋稳观望。

此前，在3月中下旬后，国内磷酸一铵市场走势趋弱，整体需求面表现疲软，厂商新单不足，销售及库存承压，部分大型生产企业陆续出台保底政策，市场价格持续与工厂价格形成倒挂。其中，华中55粉保底出厂价3000元（吨价，下同）左右，而市场现汇出厂价2850元左右，成交保持实谈；华东、华北多地55粉送到价2950元左右；东北地区逐步进入扫尾阶段，鲅鱼圈55粉自提价2800～2850元，实际成交保持商谈。

磷酸一铵工厂出台保底政策后，核心客户多有订单跟进，待发可执行1个月，然而磷矿石价格始终未见明显回落，成本降幅有限，而且装置停产、减产增多，现阶段行业产能利用率已降至44%左右，据悉个别工厂仍存停产计划，大厂粉铵产量也在继续缩减，装置开工负荷将继续下滑。受成本继续承压，而供应持续缩减影响，个别工厂已不再执行保底政策，华北市场少量需求出现，现阶段厂商价格暂未出现变动。

磷酸一铵原料波动明细表

产品	目前走势	利好	利空	短期预测
磷矿石	盘整运行，价格暂无变动，下游签单多执行不定价操作	高品位供应趋紧	下游疲软	湖北主流出厂
硫磺	弱势向下	外盘居高	库存居高	弱势下滑
硫酸	局部调整	原料铜金矿紧张	下游趋弱	局部小幅涨跌
合成氨	稳中波动，主流基本企稳	装置检修频繁	需求偏弱	暂稳观望

原料来看，磷矿石多预期下行，但现阶段观望僵持，而且矿企认为下游磷肥工厂库存低位，后期存刚性需求，因此跌幅不会太大；硫酸方面，江西主力酸厂月初停车装置存恢复可能，下游磷肥开工下滑，硫酸预期跌势仍存；硫黄方面，港口市场弱势下行，利好消息缺失下，持货方心态不稳，需求方顺势低价寻货，压低市场价格，成交重心下移；合成氨方面，受下游开工降低，需求减弱等方面影响，偏弱震荡。从整体成本面来说，其他产品占比较小，还是主要看磷矿石的变动。

综合来看，磷酸一铵成本面仍呈现下滑趋势，成本支撑力度逐步减弱，且下游高氮肥生产对磷的需求量释放有限，不过磷酸一铵供应面仍在缩减，且市场低价货源逐步减少，另外磷矿石跌幅尚不明确（部分业者预计窄幅下调），因此磷酸一铵价格继续下滑的空间有限，短期内维持现在窄幅调整为主。（数据来源：隆众资讯）