近期，浙江聖兆藥物科技股份有限公司（下稱“聖兆藥物”）披露了招股說明書，拟北交所IPO上市，公開發行不超過4266.6666萬股。
钛媒體APP注意到，成立10年的聖兆藥物，其産品還未商業化，年年都在虧損，且越虧越多。特别要說明的是，聖兆藥物的實控人之一陳贇俊還存在通過關聯交易的方式吃公司“回扣”的情況。
年年虧損，越虧越多
聖兆藥物主要從事複雜注射劑的研發及産業化相關工作，是國内少數在長效緩釋制劑和靶向制劑兩大領域同時擁有多個臨床管線的複雜注射劑研發及産業化企業之一。
2020年-2022年（下稱“報告期”），聖兆藥物分别實作營業收入1987.2萬元、2587.99萬元、2159.37萬元，淨利潤分别為-11805.01萬元、-13198.96萬元、-14446.45萬元，公司越虧越多，三年合計虧損了近4億元。
導緻聖兆藥物越虧越多的主要因素皆因其居高不下的研發費用。報告期内，聖兆藥物的研發費用分别為8678.07萬元、10182.06萬元、10849.09萬元。
特别要說明的是，聖兆藥物成立于2011年8月，截至2022年末，成立10年的聖兆藥物，其産品還未商業化，而上述每年2000多萬元的營收主要是依靠代理經銷外采藥品與器械構成。
钛媒體APP注意到，在聖兆藥物的代理經銷業務中存在不少的疑點。2022年，聖兆藥物的前五大客戶具體如下：
可見，2022年雙峰縣康德醫療器械有限公司（下稱“康德醫療”）、浙江天美供應鍊管理有限公司（下稱“浙江天美”）分别以283.62萬元、119.3萬元位列公司的第一大客戶和第三大客戶。
首先看康德醫療。天眼查顯示，康德醫療成立于2021年6月，注冊資本為50萬元，2022年公司社保資訊如下：
2022年康德醫療到底哪裡來的資金向聖兆藥物采購283.62萬元的産品？
其次，浙江天美。天眼查顯示，2023年4月，浙江天美因違反物價管理規定被嘉興市南湖區市場監督管理局合計處罰了110萬元。
面對如此的客戶品質，為何上述兩家公司能在成立次年就成為聖兆藥物的大客戶？
除了利潤之外，聖兆藥物經營活動産生的現金流量淨額也較為糟糕。報告期内，聖兆藥物經營活動産生的現金流量淨額分别為-1.04億元、-1.03億元、-1.33億元，每年都至少淨流出1億元。
大額購買理财産品，卻欲大舉募資補流
從募投項目上看，聖兆藥物此次北交所IPO欲募集12.75億元分别用于複雜注射劑産業化研發、總部及高端複雜注射劑一期生産線建設項目、補充流動資金。
需要指出的是，2020年8月，聖兆藥物通過定增的方式，合計募資2.63億元；2021年11月，公司又通過定增的方式，合計募資到3.11億元，兩次定增合計募資到了5.74億元。剛從市場募了5.74億元，為何如今又要問市場募資12.75億元？
除此之外，在上述的募投項目中，聖兆藥物募資1億元用于補充流動資金的合理性也令人存疑。截至2023年末，聖兆藥物的貨币資金為1.96億元，交易性金融資産為1.7億元，資産總額為5.62億元，換言之，貨币資金和交易性金融資産合計占資産總額的65.12%，與此同時，聖兆藥物的交易性金融資産主要為銀行理财産品。有如此多的貨币資金且公司還有1.7億元購買銀行理财産品的情況下，為何聖兆藥物還要大舉向市場募資1億元用于補充流動資金？
實控人吃“回扣”，被監管層點名
聖兆藥物成立于2011年，截至招股說明書簽署日，陳赟華直接持有聖兆藥物18.75%的股份，通過笃聖投資間接持股的方式控制聖兆藥物3.13%的股份，吳健、陳贇俊、潘小玲、劉芝佑、陳傳庚、蔣朝軍以直接持股方式合計控制聖兆藥物7.71%的股份，同時，上述7人均分别簽署了相關一緻行動協定，是以上述7人均為聖兆藥物的實控人。
钛媒體APP注意到，作為聖兆藥物實控人之一的陳贇俊“動作不斷”。據悉，2017年至2020年，聖兆藥物的子公司萬彙生物、鼎兆醫藥分多筆從陳贇俊控制的嘉運宏開、甯波洛亨、策祁國際等3家關聯公司處采購生物活性粉、壓針機等原材料及醫療器械，采購金額3780.6萬元。
需要說明的是，上述貨物終端采購價值為449.45萬元，而兩者之間的差額3331.15萬元經多道劃轉最終流入陳贇俊等人控制的銀行卡賬戶中。這就不禁令人懷疑，陳贇俊是在通過聖兆藥物吃“回扣”嗎？
2022年4月，聖兆藥物披露了上述交易情況，同年5月，全國股轉公司就聖兆藥物2017年至2019年未能及時履行上述關聯交易的審議程式和資訊披露義務，對公司及董事長陳赟華（聖兆藥物實控人之一，陳贇俊的哥哥）采取口頭警示的自律監管措施。2022年6月，陳贇俊歸還上述資金占用款本息合計4004.33萬元。也就是說，上述交易于發生後兩年才被發現，倘若未被發現，這是否算利益輸送？同時，若不是監管層出具警示，陳贇俊是否會歸還上述資金？
通過上述情形也能看出，聖兆藥物的内控制度極其不嚴謹。
特别要說明的是，陳贇俊之是以會存在吃“回扣”的現象或與其債務有關。據悉，陳贇俊對外負債約1.24億元，其中5130萬元是向聖兆藥物内部人員的借款，其中來自聖兆藥物其他實際控制人的借款如下：陳赟華、吳健、劉芝佑、蔣朝軍貸款資金1270萬元、600萬元、386萬、180萬元，以及吳健2180萬元。
或許是因為債務壓力太大，2023年5月，陳贇俊通過盤後大宗交易的方式，将所持聖兆藥物4301600股以19.41元/股的價格轉讓金橋基金、耀康私募基金（杭州）有限公司-耀康材質優選3号私募證券投資基金、羅華傑、唐智君等，成交金額合計8349.41萬元。
而一個月後的2023年6月，聖兆藥物送出的申報稿被北交所受理。
令人驚訝的是，聖兆藥物招股說明書的披露時間為2023年6月30日，而在其申報稿中搜尋上述相關資訊，查詢不到上述股權轉讓資訊。如此重大的股權轉讓事件，為何未在申報稿中披露？（本文首發于钛媒體 APP，作者｜鄧皓天）