複盤一季度經濟增長5.3%的十大關鍵

張奧平/文

本文十大重點：

1、2024年經濟實作良好開局，但仍處于有效需求不足，部分行業産能過剩，“量強價弱”的現實環境中，“量強價弱”不利于市場微觀主體體感與預期修複；

2、2024年中國仍是全球經濟的重要增長引擎，2024年全球經濟增速的預測值為3.1%，遠低于3.8%的曆史（2000—2019年）平均水準；

3、出口改善是民企投資與居民消費恢複的關鍵，2024年一季度，民企占進出口總值“半壁江山”（54.3%），企業數量占比九成；

4、出口回升是“出口—民企投資—城鎮就業（民企貢獻80%城鎮就業）—居民收入—居民消費—民企投資”實作良性循環的關鍵；

5、以美元計，一季度出口金額同比增長1.5%，較去年全年增速加快6.1個百分點，結束了去年連續三個季度的負增長。

6、2024年擴内需的政策重心：大規模裝置更新促民企投資，消費品以舊換新促居民消費；

7、更新換新“倒逼機制”明确：《以标準提升牽引裝置更新和消費品以舊換新行動方案》中完成制修訂294項重點國家标準，有74項為強制性國家标準（強制性标準必須執行）；

8、4月以來，部分發達省市已制定本地更新換新具體工作細則。如浙江、山東、重慶、廣東等7省市出台了整體的方案或舉措；

9、代表新質生産力的高技術産業投資，尤其是其中的高技術制造業投資是經濟發展中的“亮點”；

10、“發展新質生産力不是忽視、放棄傳統産業”，在改造提升傳統産業方面，工作抓手便是新一輪大規模裝置更新行動，并以節能降碳、超低排放、安全生産、數字化轉型、智能化更新為重要方向。

4月16日，國家統計局釋出資料，初步核算，一季度國内生産總值296299億元，按不變價格計算，同比增長5.3%（基數：去年一季度GDP同比增長4.5%），比上年四季度環比增長1.6%。

分産業看，第一産業增加值11538億元，同比增長3.3%；第二産業增加值109846億元，增長6.0%；第三産業增加值174915億元，增長5.0%。

從需求側三駕馬車來看，消費：一季度，社會消費品零售總額120327億元，同比增長4.7%（基數：去年一季度消費同比增長5.8%）；

投資：一季度，全國固定資産投資（不含農戶）100042億元，同比增長4.5%，比上年全年加快1.5個百分點（基數：去年一季度投資同比增長5.1%）；分領域看，基礎設施投資增長6.5%，制造業投資增長9.9%，房地産開發投資下降9.5%；

進出口：一季度，貨物進出口總額101693億元，同比增長5.0%（基數：去年一季度進出口同比增長4.8%）。其中，出口57378億元，增長4.9%；進口44315億元，增長5.0%。進出口相抵，貿易順差13063億元。

整體來看，2024年經濟實作良好開局，但仍處于有效需求不足，部分行業産能過剩，“量強價弱”的現實環境中。

從價格名額來看，2024年一季度，代表下遊的消費者價格CPI同比0%，代表上遊的生産者價格PPI同比-2.7%。需注意，經濟“量強價弱”不利于市場微觀主體體感與預期修複。

從經濟先行名額PMI來看，3月經濟結束了連續5個月的環比收縮，重回擴張區間：

2023年四季度經濟環比收縮，10月至12月PMI低于榮枯線，且環比逐月下滑：49.5%、49.4%、49.0%；2024年一季度經濟觸底回升，1月至3月PMI為：49.2%、49.1%、50.8%。

從全球來看，2024年中國仍是全球經濟的重要增長引擎。根據國際貨币基金組織（IMF）2024年1月《世界經濟展望》的預測，2024年全球經濟增速的預測值為3.1%，遠低于3.8%的曆史（2000—2019年）平均水準。其中，發達經濟體增速預計将從2023年的1.6%放緩至2024年的1.5%；新興市場和發展中經濟體2024年增速将維持2023年的4.1%。

一、2024年經濟修複的關鍵：外需回暖帶動出口改善

出口改善是民企投資與居民消費恢複的關鍵。筆者多次提出，如僅看私人部門中的民企投資與居民消費，中國經濟并非三駕馬車，而是“一駕馬車拉動兩個輪子”。一駕馬車是出口，拉動的兩個輪子則是民企投資和居民消費，這代表着市場活性。

其原因是，自中國入世以來，大量民企是出口型企業，或産業鍊終端産品主要面向外部需求，其往往受益于供給擴張時的訂單外溢效應。

從資料來看，2024年一季度，民企占進出口總值“半壁江山”。一季度，民營企業進出口5.53萬億元，增長10.7%，占進出口總值的54.3%。同期，外商投資企業進出口2.97萬億元，占29.3%；國有企業進出口1.64萬億元，占16.1%。

從經營主體數量上看，每10家有進出口記錄的外貿企業，有9家是民營企業。從增速看，民營企業的出口、進口增速分别快于整體4.8個、7.8個百分點。

故出口回升是“出口—民企投資—城鎮就業（民企貢獻80%城鎮就業）—居民收入—居民消費—民企投資”實作良性循環的關鍵。

當外需出口這駕馬車回升時，兩個輪子民企投資（尤其是制造業民企投資）與居民消費則會在上述循環中被帶動提升，市場感覺到的經濟活性會增強，反之則反。

這也是為何市場主體對處于疫情第二年的2021年的經濟感覺好于2023年的一大原因。2021年出口同比增長30%左右，2023年出口則同比下降4.6%（美元計）。

以美元計，一季度出口金額同比增長1.5%，較去年全年增速加快6.1個百分點，結束了去年連續三個季度的負增長。

筆者認為，從經濟内生調節機制來看，海外去庫存周期已步入尾聲，2024年出口将好于2023年。

二、2024年擴内需的政策重心：新一輪大規模裝置更新和消費品以舊換新

如果說出口帶動民企投資與居民消費的修複，是市場這隻“無形的手”在起作用。那麼，大規模裝置更新和消費品以舊換新則是政策這隻“有形的手”實作穩經濟的關鍵。

自去年底中央經濟工作會議以來，決策層多次關鍵會議密集部署新一輪大規模裝置更新和消費品以舊換新具體工作安排，凸顯其重要性。

2023年12月，中央經濟工作會議強調，“要以提高技術、能耗、排放等标準為牽引，推動大規模裝置更新和消費品以舊換新”；

2024年2月，中央财經委第四次會議強調，“實行大規模裝置更新和消費品以舊換新，将有力促進投資和消費，既利目前、更利長遠”；

2024年3月1日，國務院常務會議指出，“推動新一輪大規模裝置更新和消費品以舊換新，是黨中央着眼于大陸高品質發展大局作出的重大決策”，并審議通過《推動大規模裝置更新和消費品以舊換新行動方案》（以下簡稱《行動方案》）；

2024年3月5日，政府工作報告指出，“鼓勵和推動消費品以舊換新，提振智能網聯新能源汽車、電子産品等大宗消費”“推動各類生産裝置、服務裝置更新和技術改造”。

首先，新一輪大規模裝置更新和消費品以舊換新，兼具短期與長期市場機遇。

從目前頂層方案檔案《行動方案》來看，多項工作要求目标定至2027年，這代表裝置更新和消費品以舊換新将成為未來3年的一大工作重心。

“到2027年，工業、農業、建築、交通、教育、文旅、醫療等領域裝置投資規模較2023年增長25%以上；重點行業主要用能裝置能效基本達到節能水準，環保績效達到A級水準的産能比例大幅提升，規模以上工業企業數字化研發設計工具普及率、關鍵工序數控化率分别超過90%、75%；報廢汽車回收量較2023年增加約一倍，二手車交易量較2023年增長45%，廢舊家電回收量較2023年增長30%，再生材料在資源供給中的占比進一步提升”。

其次，涉及範圍廣。《行動方案》中在裝置更新方面明确，推進重點行業裝置更新改造，加快建築和市政基礎設施領域裝置更新，支援交通運輸裝置和老舊農業機械更新，提升教育文旅醫療裝置水準四大方面。

從“推進重點行業裝置更新改造”方面來看，将“聚焦鋼鐵、有色、石化、化工、建材、電力、機械、航空、船舶、輕紡、電子等重點行業”。更新的方向則為綠色化、安全化、數智化“三化并進”（以節能降碳、超低排放、安全生産、數字化轉型、智能化更新為重要方向）。

《行動方案》中在消費品換新方面則明确了汽車、家電、家裝三大産品方向；在

實施回收循環利用行動方面，明确了完善廢舊産品裝置回收網絡，支援二手商品流通交易，有序推進再制造和梯次利用，推動資源高水準再生利用四大工作重心。

4月以來，部分發達省市已制定本地具體工作細則。如浙江、山東、重慶、廣東等7省市出台了整體的方案或舉措；上海、北京、江蘇3省市則出台了财政支援方案。

此外，湖南、山西、廣西等省份表示正在或未來還需要摸排更新需求；湖南、山東、山西、廣西、江西等省份後續還需進一步制定清單或各領域落實檔案。

最後，政策力度強。《行動方案》中明确了實施标準提升行動的“倒逼機制”。其中包括四大方面：加快完善能耗、排放、技術标準；強化産品技術标準提升；加強資源循環利用标準供給；強化重點領域國内國際标準銜接。

讀者需重點關注，國家市場監管總局于4月10日出台《以标準提升牽引裝置更新和消費品以舊換新行動方案》，以清單形式，明确了今明兩年标準提升的重點領域。

其中，完成制修訂294項重點國家标準，有74項為強制性國家标準（強制性标準必須執行）。

重點方向：“加快修訂火電、煉化、煤化工、鋼鐵、焦炭、多晶矽等行業能耗限額标準，重點提升充電樁、鍋爐、電機、變壓器、泵、冷水機組、冷庫等重點用能裝置能效标準，抓緊制定锂電池正負極材料、光伏拉晶産品等能耗限額标準和通信基站等能效标準”“更新焦化、鉛鋅、煤礦等行業大氣污染物排放标準”“推動瓦斯軟管、切斷閥等瓦斯用具推薦性标準轉為強制性标準”等。

《行動方案》中明确“倒逼機制”的同時，也明确了政策資源支援方式。如在“加大财政政策支援力度”中提出：“把符合條件的裝置更新、循環利用項目納入中央預算内投資等資金支援範圍”“通過中央财政安排的節能減排補助資金支援符合條件的汽車以舊換新”“中央财政設立專項資金，支援廢棄電器電子産品回收處理工作”等。

三、2024年供給側創新驅動的關鍵：加快發展新質生産力

2024年一季度，代表新質生産力的高技術産業投資，尤其是其中的高技術制造業投資是經濟發展中的“亮點”。高技術産業投資同比增長11.4%，其中高技術制造業和高技術服務業投資分别增長10.8%、12.7%。

高技術制造業中，航空航天器及裝置制造業、計算機及辦公裝置制造業投資分别增長42.7%、11.8%；高技術服務業中，電子商務服務業、資訊服務業投資分别增長24.6%、16.9%。

需注意，目前市場仍對發展新質生産力存在一大關鍵誤區，認為發展新質生産力，則要完全摒棄掉傳統産業，僅發展戰略新興及未來産業。

2024年1月31日政治局第十一次集體學習關于發展新質生産力，明确在産業端要實作“三線并進”，強調“要及時将科技創新成果應用到具體産業和産業鍊上，改造提升傳統産業，培育壯大新興産業，布局建設未來産業，完善現代化産業體系”。排序上“改造提升傳統産業”排在第一位，凸顯其重要性。

習近平總書記3月5日下午在參加他所在的十四屆全國人大二次會議江蘇代表團審議時強調，發展新質生産力不是忽視、放棄傳統産業，要防止一哄而上、泡沫化，也不要搞一種模式。各地要堅持從實際出發，先立後破、因地制宜、分類指導，根據本地的資源禀賦、産業基礎、科研條件等，有選擇地推動新産業、新模式、新動能發展，用新技術改造提升傳統産業，積極促進産業高端化、智能化、綠色化。

筆者認為，在改造提升傳統産業方面，其中一大工作抓手便是新一輪大規模裝置更新行動，并以節能降碳、超低排放、安全生産、數字化轉型、智能化更新為重要方向。

關于戰略性新興産業及未來産業具體商業機遇，讀者可重點關注2023年8月工信部等四部門釋出的《新産業标準化領航工程實施方案（2023─2035年）》（以下簡稱《方案》）。

《方案》中明确，“新産業是指應用新技術發展壯大的新興産業和未來産業，具有創新活躍、技術密集、發展前景廣闊等特征，關系國民經濟社會發展和産業結構優化更新全局”。此外，《方案》中還明确了新興産業及未來産業标準化建設目标。

八大新興産業包括：新一代資訊技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空、船舶與海洋工程裝備。

九大未來産業包括：元宇宙、腦機接口、量子資訊、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網絡、新型儲能。

此外，筆者認為，培育新質生産力需要“新質型城市、新質型基建、新質型産業、新質型企業、新質型人才與新質型金融”六大方面的共同推動，每一點都不可或缺。

往未來看，外需方面将延續回暖态勢；内需方面，新一輪大規模裝置更新和消費品以舊換新将對民企投資與居民消費形成具體支撐；此外，二季度在萬億超長期特别國債、專項債等增量财政加速落地，房地産新發展模式“三大工程”持續推進下，供需失衡“量強價弱”的環境有望緩解，市場微觀主體體感與預期有望修複。

（作者系新質未來研究院院長）