貴金屬持續上漲,突然沖高回落,牛市結束?金價還能漲?
(一)本周觀點
我們知道一般情況下,黃金期貨的走勢演繹主要圍繞美國通脹水準、歐美經濟水準和金融系統穩定性等三大主線,而且黃金通常被視為安全避風港。
2023年被認為對黃金來說是顯著成功的一年
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黃金取得了超過14%的回報率。雖然去年黃金承壓于美國經濟資料強勁、美聯儲進一步加息擔憂下美債利率和美元的強勢;但是
黃金需求激
增可以歸因于中東地緣政治緊張局勢,以及對美聯儲将在今年放緩其緊縮貨币政策的期望。
由于黃金是對沖通脹和政治經濟不确定性的工具,是以随着通脹率高企,加上大選年以及中東和歐洲的地緣政治不确定性,為黃金上漲提供支撐。
自2月中旬以來,黃金多次創下曆史新高。中東和烏克蘭在内的地緣政治風險加劇,以及央行買入黃金,對金價上漲提供助力。
金價飙漲引發多米諾效應
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3月以來,白銀的漲幅甚至超過了黃金,現貨白銀價格今年迄今已經累計上漲超過20%,
遠遠好于現貨黃金15.4%的漲幅。
2023年10月以來,全球黃金儲備絕對值總體呈現上升趨勢,這對于近半年以來黃金價格的上升形成支撐。同時,2023年四季度全球對黃金珠寶首飾的消費量明顯增加,這對去年10月-12月黃金價格的上漲也構成一定支援。
雖然市場對美聯儲能推出多少寬松政策的預期迅速下滑,因一份接一份強勁的經濟報告顯示,如果美聯儲過早降低借貸成本,通脹可能卷土重來,但黃金仍然逆勢上漲,一路逼近2400美元/盎司。
全球金融市場在經曆了一場罕見的伊朗對以色列的襲擊後,展現出了一種出人意料的穩定态勢。盡管中東地區的緊張局勢仍然緊張,但交易員們似乎對此次事件的後續發展保持高度關注。在伊朗襲擊以色列後,中東局勢表現出暫時的平靜,但市場情緒巨幅波動,黃金經曆"過山車"行情,投資者還需警惕伊朗和以色列沖突是否會進一步更新,因為這不僅影響避險情緒,還是影響未來通脹的主要因素之一。近日,美聯儲官員柯林斯表示,短期内沒有降息的緊迫性,且降息時間要比之前的預期晚。
對于黃金後市,小褚認為黃金已經進入超買區域,近日黃金市場發生根本性轉折,技術看回落機率比較大。是以建議大家觀望為主,激進投資者逢高短空比較好。個人觀點,僅供參考!
(二)行情回顧
上周國際金價開盤2343.6美元/盎司,盤中最高價2448.8美元/盎司,最低價2321.7美元/盎司,收盤價2360.2美元/盎司,上漲11.1美元,漲幅0.47%。為連續第四周上漲。
過去的一周,當周國内上海黃金期貨主力合約,開盤價545.58元/克,最高570.56元/克,最低價543.28元/克,收盤價570.5元/克,上漲28.98元/克,漲幅5.35%。
白銀主力開盤價6879元/千克,最高價7479元/千克,最低6802元,收盤價7472元/千克,漲幅10.03%。
周一國内貴金屬沖高回落。
(三)基本面動态
(1)周度消息：
周一黃金期貨連續第二個交易日創出曆史新高,因為央行積極買入,地緣政治緊張局勢引發避險資金流入黃金市場。盡管經濟資料強勁,并未削弱黃金的吸引力。白銀也創出近三年來的新高。
周一有報道稱,中國央行3月份增加黃金儲備16萬盎司,這也是連續17個月增持黃金儲備。土耳其、印度、哈薩克斯坦和一些東歐國家的央行今年也一直在購買黃金。
在動量基金買盤以及地緣政治風險的推動下,周二黃金期貨再創曆史新高。與此同時,市場關注焦點轉向美聯儲政策會議紀要以及通脹資料,這些資訊可能為美聯儲利率政策前景提供線索。
美國銀行分析師周二在一份報告中表示,到2025年,黃金價格可能上漲至每盎司3,000美元。該投行預測2025年白銀價格将突破30美元/盎司,因為受益于黃金上漲以及未來12個月内工業需求走強。
世界黃金協會資料顯示,3月份,全球黃金ETF資金繼續流出(減少8.23億美元),但流出速度比前幾個月要慢得多。3月份,雖然全球黃金ETF持有量進一步下降,但由于金價走強,全球黃金ETF的總資産管理規模上升了8%。今年第一季度,全球黃金ETF資金外流達到65億美元。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黃金期貨從曆史高點回落,因為美國通脹資料超過預期,削弱市場對美聯儲降息的預期,美元和美國國債收益率走強。
周三美國通脹資料公布後,美元指數飙升1%以上,降低了黃金對持有其他貨币的買家的吸引力;美國國債收益率飙升,提高了持有非計息黃金的機會成本。
美國勞工部勞工統計局周三表示,3月份美國消費者價格指數環比上漲0.4%,高于經濟學家預期的0.3%;截至3月份的12個月中,CPI上漲3.5%,高于經濟學家預期的3.4%。
周四,黃金期貨創出曆史最高紀錄,因為美國生産者價格指數(PPI)弱于預期,提振了今年美國降息的前景。持續的地緣政治擔憂也有助于提高黃金對投資者的吸引力。
周四美國勞工部報告顯示,3月份生産者價格指數環比上漲0.2%,而經濟學家預期上漲0.3%。美國海裡奇期貨公司的金屬交易總監表示,生産者價格指數比預期要低一些,這意味着年底前美聯儲仍有可能降息,是以金價上漲。
周五黃金期貨再創曆史新高,這也是連續第四周上漲,因中東緊張局勢加劇,促使投資者湧入避險資産。
周五白宮表示,伊朗即将對以色列發動襲擊是一個真實而且實際的威脅,不過白宮沒有透露襲擊可能的時間。西方情報人士伊朗最快可能在48小時内對伊麗莎政府目标發動襲擊,以報複本月初以色列空襲伊朗駐叙利亞大使館,周三伊朗最高宗教領袖誓言将對以色列襲擊實施報複。
(2)黃金ETF 和美元指數
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黃金ETF持倉】截止到4月12日,較上一日減少4.03噸,目前持倉為826.72
噸。
我們知道美元與黃金作為全球的避險工具,兩者具有較強的互相替代關系,從中長期看,兩者呈現負相關性。因為黃金是以美元為計價,美元指數的堅挺使得黃金對海外投資者來說更加昂貴,美元上漲也削弱了黃金對持有其他貨币的買家的吸引力。
過去的一周,美元指數止跌回升,反彈上漲。當周開盤價位104.29,盤中最高106.11,最低103.87;最終當周收于106.02,漲幅1.67%。
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