4月12日，宏昌科技20cm大号漲停。家電闆塊早盤大漲，春蘭股份、雪祺電氣、帥豐電器、奇精機械漲停，德爾瑪、歐聖電氣、億田智能等漲幅靠前。
消息面，4月10日，商務部副部長盛秋平主持召開推動消費品以舊換新行動工作推進會，會議強調，要打好部門政策組合拳，豐富政策組合包，強化數字賦能，進一步激發汽車、家電和家裝廚衛領域的消費潛能，培育新的消費增長點。
機構認為，家電闆塊大部分标的仍處于曆史估值的相對底部分位。從股債收益率模型來看，申萬家電指數目前處于股債收益差3年均值左右水準。
宏昌科技簡介及主營業務
公司主營業務為流體電磁閥、傳感器及其他電器配件的研發、生産和銷售。公司主要産品包括流體電磁閥、子產品化元件及水位傳感器，是生産各類家用電器的重要構件。公司的電磁閥産品可通過電磁驅動控制流體的進出通斷和流量，廣泛應用于洗衣機、淨水器、智能坐便器、洗碗機等家電廚衛領域。公司是國内較早從事流體電磁閥研發生産的企業之一，在二十餘年的發展曆程中，公司伴随着國内洗衣機等家電行業的發展而不斷産品創新和技術積累，逐漸發展成為一家生産規模領先、産品種類豐富、研發實力雄厚的磁感控制産品專業制造企業。
宏昌科技股票所屬概念
家電行業，浙江闆塊，專精特新，創業闆綜，融資融券，機構重倉，轉債标的，傳感器，微盤股。
宏昌科技行業地位是怎樣的？
股票發行基本情況是怎樣的？
宏昌科技股票總股本8000.37萬股，其中流通A股數量為2464.77萬股。截止4月12日總市值為21.489億，流通市值為6.620億元，市盈率為27.08。股東人數9445萬戶。第一大股東為浙江宏昌控股有限公司，前十大股東持股占比73%。
股票财務資料怎麼樣？
2023年三季報顯示，宏昌科技總營收為6.08億元，歸母淨利潤為5711.92萬元，營收總收入同比增長7.19%，歸屬淨利潤同比增長26.81%。
截至2023年6月30日，按産品來看，智能家電部件營業收入3.62億，收入比例為99.08%。
高管資料：
陸寶宏：男，1954年12月出生，中國國籍，無境外永久居留權，國中學曆。1972年3月至1989年2月，曆任蘭溪農機廠/蘭溪鍋爐配件廠學徒、工廠中的房間主任、副廠長；1989年3月至1995年12月，任蘭溪市蘭江拉絲廠/蘭溪電磁閥廠廠長；1996年5月至2019年4月，任金華市宏昌電器有限公司執行董事；2013年5月至2020年3月任浙江弘馳執行董事；2019年5月至今，任公司董事長。現任公司董事長，宏昌控股執行董事、經理，金華弘馳執行董事，蘭溪協成執行董事、經理，金華宏合執行事務合夥人，金華宏盛執行事務合夥人，蘭溪中元監事。
天風證券：聚焦長周期穩健性，挖掘結構性增量
複盤24Q1家電闆塊白電相對收益最明顯，其餘闆塊結構性明顯，大部分标的仍處于曆史估值的相對底部分位。從股債收益率模型來看，申萬家電指數目前處于股債收益差3年均值左右水準。内銷方面，1-2月家用空調内銷出貨量1339萬台，高基數下增速超預期，韌性明顯；1-2月小家電中可選品類線上增速承壓，掃地機低基數下實作增長。出口方面，24M1-M2受益歐美補庫、需求改善帶動出口修複，北美地産整體趨穩，分區域看，近年來新興市場大家電出口額擴容明顯，為家電出口帶來增量主要來源。
白電：内銷零售+内外銷補庫帶動下增勢較好今年以來内外銷零售、出貨端均呈現較好景氣度。内銷方面，目前空調行業庫存壓力較小，若Q2迎來分化行情，龍頭有望通過政策調節確定經營穩定性。關注以舊換新政策潛在影響，更新需求缺口占比年化規模超過40%，政策落地有望明顯拉動内需。外銷方面，22年歐美地區家電行業銷售額規模為中國内地的2倍，其他新興地區家電行業銷售額為中國内地的1.5倍，國内龍頭出海帶來較大潛在增長空間。成本端，基于良好競争格局，原材料漲價對白電行業影響預計可控，有望依托提價+産品結構更新有效傳導。
小家電：外銷較内銷呈現高景氣，海外産品結構更新帶動行業增長内銷方面，國内可選消費仍有承壓，3月部分品類有改善趨勢，國内價格帶競争仍激烈。外銷方面，23年外銷呈現高增，低基數和補庫需求帶動出口景氣度提升，海外市場從23年開始國内品牌的全能型産品進入市場，帶動海外市場的産品結構更新，Temu、Tik Tok等新興管道在海外的興起也為品牌出海提供了更多的可能性。我們認為，後續海外市場中自有品牌産品力為王，掃地機賽道實作國産品牌技術引領，國産品牌出海利潤更高。
其他家電：黑電行業具備結構性亮點，零部件受益下遊景氣度有望實作增長黑電領域，近三年全球黑電市場受疫情、高通脹、内容管道分流等因素影響，市場容量有所萎縮，但調整過後趨勢上銷售規模已經基本企穩。結構上仍有亮點，以OLED、Mini LED、量子點、雷射電視為代表的産品銷售實作快速擴容，大尺寸趨勢延續。零部件/民用電工領域，受益于下遊景氣度，預計Q1零部件闆塊有望實作增長。
廚電：煙竈穩健增長，新興品類承壓地産資料表現較弱背景下，廚大電線上終端銷售延續平淡，結構上看傳統分體式穩健增長，內建竈承壓，洗碗機、一體機等品需廚電表現平淡；線下KA今年以來整體承壓。後續地産政策進一步放松、煙竈可能納入以舊換新政策範圍，或利于行業需求改善。
風險提示：
測算過程具有一定主觀性；原材料價格波動的風險；房地産市場波動的風險；宏觀經濟波動風險等。
來源：
天風證券-家用電器行業24年二季度家電政策：聚焦長周期穩健性，挖掘結構性增量-20240411
投顧支援：于曉明 執業證書編号:A0680622030012
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