封面新聞記者 朱甯
今年以來，大宗商品市場波動加大，原油、黃金、銅等主要品種期價持續走高，其中，最引人注目的無疑是一路創新高的黃金。上周五，國際黃金期貨和現貨價格均創下曆史新高。COMEX黃金價格上漲1.76%，達到2349.1美元/盎司；倫敦現貨黃金價格也大漲1.77%，報2329.57美元/盎司。
COMEX黃金走勢
央行持續購金
黃金價格接連上漲
實際上，整個3月紐約黃金期貨價格累計上漲9.8%，創下3年多來的單月最大漲幅，截至上個交易日報漲1.76%，報2349.1美元每盎司。從國内金價來說，3月29日，上海黃金交易所黃金現貨交易較活躍的AU99.99收盤價為每克527.54元，較2月29日收盤價增長9.68%。
對于近期黃金走勢，有行業分析師表示，第一個因素是國際地緣政治沖突和局部地區動蕩帶來的對世界經濟增長前景的不确定性，此外，包括中國在内一些國家的主權财富基金投資政策最近正面臨調整。
滬金走勢
值得注意的是，4月7日央行釋出的資料顯示，中國3月末黃金儲備7274萬盎司，2月末為7258萬盎司，為連續第17個月增持黃金儲備。
另有分析認為，市場普遍預期美聯儲将維持寬松立場，即便通脹較為頑固且經濟資料表現強勁，這意味着實際利率将進一步下行，進而利好黃金價格上漲。短期美國經濟及就業資料的反複或帶來金價的來回波動，但随着高利率環境對經濟的負面影響逐漸顯現，美債收益率的上行或已接近尾聲，對中期金價形成支撐。
布倫特原油走勢
布油時隔5個月站上90美元
3月份中國大宗商品價格指數上漲
除黃金之外，今年以來各類大宗商品價格開啟“狂飙”模式，黃金、銅、鋁等金屬表現尤為亮眼。3月份以來全球銅價持續走高，3月16日，國際銅價（LME銅）一度上破至9000美元/噸關口；截至目前，國際銅價已經超過9300美元/噸。
此外，WTI原油本周累計上漲4.5%，報86.91美元/桶，布油累計上漲4.22%，報91.17美元/桶，這是布油五個月來首次漲破90美元關口。需要指出的是，今年一季度，WTI原油期貨一度從70美元/桶升至83美元/桶，累計漲幅達到15.66%。
“大宗商品旗手”高盛在近日釋出的研報中表示，随着借貸利率下行、制造業回暖和地緣政治風險持續，原材料價格今年可能反彈15%。高盛預測，銅、鋁、黃金和石油産品可能漲價。高盛也在報告中提醒，不是所有大宗商品都會漲價，投資者應謹慎選擇。
資料顯示，全球制造業采購經理指數（PMI）近日自2022年9月以來首次出現擴張，預示制造業活動持續改善。高盛預計，銅價今年年底有望觸及10000美元/噸，2025年挑戰12000美元/噸。鋁價今年有望升至2600美元/噸，較目前仍有近10%的上漲空間。
值得一提的是，除黑色金屬、貴金屬等大宗商品，瘦豬肉、橙汁、棕榈油、飼牛和棉花等主要農産品，今年以來漲幅均十分明顯。
從國内大宗商品來說，中國物流與采購聯合會日前公布3月份中國大宗商品價格指數。3月份中國大宗商品價格指數為112點，環比小幅上升0.6%。分行業看，有色、化工價格指數環比上漲，尤其是有色價格指數漲幅明顯，環比上漲3.6%。化工價格指數則連續三個月上漲。
在中國物流與采購聯合會重點監測的50種大宗商品中，與上月相比，3月份有23種大宗商品價格上漲。價格漲幅位居前三的品種分别是碳酸锂、棕榈油和精煉鎳，較上月分别上漲15.2%、8.8%和4.9%。
倫敦LME銅走勢
機構看多大宗商品後市
對大宗商品後市行情來說，以高盛為代表的機構表示繼續看多大宗商品後市。高盛表示，由于美聯儲和歐洲央行将降息，工業和消費者需求将得到支援，今年大宗商品價格将上漲。
高盛的一份報告指出，随着借貸成本下降、制造業複蘇和地緣局勢風險持續存在，2024年原材料價格可能會上漲15%。在高盛的年終價格預測中，銅價将漲至10000美元/噸，鋁價将漲至2600美元/噸，黃金價格将漲至2300美元/盎司。
宏觀層面來看，美聯儲和歐洲央行的政策制定者都已暗示，随着通脹回落，他們有意在今年降息。高盛的分析師們表示：“我們發現，美國在非衰退環境下，降息會導緻大宗商品價格上漲，對金屬（尤其是銅和黃金）的提振最大，其次是原油。重要的是，随着更寬松的金融環境對經濟增長的推動作用逐漸顯現，對價格的積極影響往往會随着時間的推移而增強。”
“美聯儲加息周期終将在今年終結，雖然有所‘波折’，但不影響降息周期在2024年的開啟。”有行業研究員認為，美元的弱勢預期将激發有色金屬的“金融屬性”，加上國内外需求恢複，PMI超預期回升，這将極大地推動有色商品的消費增長，有望開啟部分資源商品新一輪的需求。
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