存款利率下調，新一輪沖擊波來了！

一、存款利率下調，新一輪沖擊波來了！

最近的一年，存款利率出現三輪下調，大行的一年期存款利率已經降到1.45%的低位。最近，廣西、吉林兩地多家中小銀行又集體下調存款利率，幅度最高達到60個基點。

存款利率持續下調，導緻存款産品的吸引力下降，很多儲戶紛紛轉到更高收益的理财，新一輪沖擊波來了！

資料顯示：本周銀行理财規模環比增4122億元至28.11萬億元，中信證券預計，2024年下半年理财規模将重新站上30萬億元的關口。

銀行理财收益整體會比銀行存款高，但銀行理财需要承擔一定的風險，銀行理财規模這波回升說明越來越多儲戶難以接受存款的低收益，而轉向更高收益的理财。

二、這輪沖擊波，A股反而成為受益者

與此同時，A股已經愈發成為存款利率下調的受益者。在本号上我曾多次提到以下兩個觀點：

1、存款利率持續下調的量變必然形成質變。其結果是以存款為代表的固收類理财資金慢慢轉向以股市為代表的權益類市場。

2、3000點以下的A股風險反而更小，其反彈到3000點隻是時間問題。

本周二，上證指數大漲1.29%，第二次重返3000點，上一次是上周五，也僅僅時隔一個交易日，再次突破3000點。

不過，雖然兩次突破3000點，但推動力明顯不同，第一次是以銀行、中石油等為代表的高股息率股推動的。第二次則是通信裝置、遊戲、汽車、6G等題材股推動的。

這說明兩點：

1、市場風格有切換，闆塊呈現一定的輪動。

2、題材活躍說明市場的賺錢效應在提高。本周二的市場多達5031隻股票上漲，僅277隻股票下跌。

消息面上，2024世界移動通信大會上，華為舉辦了全套5.5G産品解決方案釋出會，并正式釋出通信行業首個大模型，據了解，該大模型的作用包括幫助通信營運商提升運維效率等。同時華為表示，2024年是5G-A商用元年。

業内普遍認為，在提升頻率使用率過程中，無線主裝置以及上遊的天線、射頻器件（濾波器、功率放大器等）、PCB、光子產品/光器件等環節需求有望獲得顯著增長。

受此影響，周二市場上通信裝置闆塊大漲5.4%，而相關的通信ETF（515880）更是大漲6.7%，超額收益非常明顯。

巧合的，近期行業技術變革無一例外都涉及通信行業。最近，OpenAI宣布推出全新的生成式人工智能模型“Sora”，可以接受文字、圖檔、視訊的輸入提示，能夠根據圖像建立長達60秒的1080P高清視訊或補充現有視訊。

但同時它的訓練算力需求也遠遠大于以往模型，是以對通信闆塊特别是光子產品占比較大的标的來說，獲得新的造血機會。目前通信ETF（515880）是在市場上光通信權重占比最高的ETF，是以最近表現突出。在華為概念+Sora概念兩大共振下，其有望進一步反彈。沒有證券賬戶的朋友可以關注其聯接（007818）。

三、2024年存款利率将繼續下降

2月21日，國家金融監督管理總局公布的最新資料顯示：截至2023年末，商業銀行重要名額淨息差下滑至1.69%，首次跌破1.7%關口。

商業銀行保持一定的利潤率對于維持金融穩定非常重要，淨息差下降意味着銀行利潤率下降，存款利率作為商業銀行主要成本，未來存款利率必然會下降以確定淨息差企穩。

去年底，央行主管媒體金融時報發表的文章提到：盡管已經是年内第三次調整存款挂牌利率，但受訪的業内專家普遍認為，商業銀行本輪存款利率下調周期仍将持續。

也就是2024年存款利率大機率繼續下降。盡管存款利率第一輪下調幅度可能不一定太大，但一次次的下調肯定會出現量變形成質變的效果，A股将成為存款資金搬家的主要受益者之一。