摘要
信用債動能指數整體跟蹤：不斷回暖。1）本周信用債動能總指數上漲0.8個分值，較上周漲幅3.3%，目前處于84.3%的較高曆史分位值。2）3年AA+城投利差為41.7bp，較上周收窄0.5bp。
各券種動能指數跟蹤：分券種來看，本周現券換手率小幅提升，産業債發行節奏修複，城投債動能指數、産業債動能指數雙雙上升。其中，城投債動能指數表現優于産業債動能指數，而兩者分化收窄至4.8個分值，不過，在城投債動能漲勢主導下，年初以來其絕對數值回升至上年10月水準。
城投債動能指數：延續漲勢。1）本周城投債動能指數上漲0.7個分值，較上周漲幅2.5%，目前處于79.2%的曆史分位值。2）就偏離趨勢值的程度來看，本周城投債動能指數偏幅走闊至6.4%，處在正常波動區間内。
産業債動能指數：仍在高位。1）本周産業債動能指數上漲0.9個分值，較上周漲幅3.7%，目前處于86%的較高曆史分位值。2）本周産業債動能指數偏離趨勢項的幅度走闊至3.7%，處在正常波動區間内。
風險提示：測算指數變量失真，指數計算方法需調整，信用事件沖擊指數。
正文
【信用債動能指數整體跟蹤】
本周信用債動能總指數上漲0.8個分值，較上周漲幅3.3%，目前處于84.3%的較高曆史分位值。3年AA+城投利差為41.7bp，較上周收窄0.5bp。
【各券種動能指數跟蹤】
分券種來看，本周現券換手率小幅提升，産業債發行節奏修複，城投債動能指數、産業債動能指數雙雙上升。其中，城投債動能指數表現優于産業債動能指數，而兩者分化收窄至4.8個分值，不過，在城投債動能漲勢主導下，年初以來其絕對數值回升至上年10月水準。
1、城投債動能指數：延續漲勢
本周城投債動能指數上漲0.7個分值，較上周漲幅2.5%，目前處于79.2%的曆史分位值。就偏離趨勢值的程度來看，本周城投債動能指數偏幅走闊至6.4%，處在正常波動區間内。
2、産業債動能指數：仍在高位
本周産業債動能指數上漲0.9個分值，較上周漲幅3.7%，目前處于86%的較高曆史分位值。本周産業債動能指數偏離趨勢項的幅度走闊至3.7%，處在正常波動區間内。
本報告分析師
尹睿哲 SAC執業證書編号：S1450523120003
李豫澤 SAC執業證書編号：S1450523120004
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