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2024年樓市會好嗎?

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2024年樓市會好嗎?

1月17日,國家統計局公布了2023年中國房地産發展資料。

據國家統計局資料顯示:

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2023年,全國房地産開發投資約11.09萬億元,同比下降9.6%,降幅比上年收窄0.4個百分點;

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全國商品房銷售面積約11.17億平方米,同比下降8.5%,創2012年以來新低;

-全國商品房銷售額約11.66萬億元,同比下降6.5%,銷售額創2016年以來新低。

從資料來看,中國房地産仍在谷底,各項資料表現仍然不盡如人意,成為拖累經濟最大的負面因素和不确定性。諸葛資料研究中心首席分析師王小嫱表示,2023年,房地産行業投資信心仍未改善,較2022年降幅進一步擴大,開發投資增速處于曆史較低水準。

這還是在2023年地産政策不斷寬松的大環境下取得的成績,盡管從上到下各種刺激政策疊出,但最終的結果卻難言有效。

去年12月6日,安信證券首席經濟學家高善文博士在安信2024年度投資政策會上現場發言時說,“現在房地産已經站在一個明顯超調的水準上,但是我們并不能确定我們已經見底,因為我們認為見底在目前的條件下需要有兩個變化,一個變化就是房地産行業的流動性危機必須被阻斷,房地産行業流動性危機被阻斷的表現之一,至少是房地産行業的籌資性現金流能夠停止失血。”

然而,無論是從房企的銷售還是融資看,截至目前,房地産行業都遠沒有到能夠停止失血的時候。

在去年11月28日,王石在《财富》全球論壇發言時表示,房産調整期需要3到5年,但眼下中國樓市仍處于下行的寒冬中。

特别是,目前正處于行業商品房與保障房失衡後的結構大調整時期,這種趨勢問題和結構問題的大調整所帶來的陣痛顯然難以在短時期内消化。

這個時候,需要的是什麼?當然是政策更大規模更大力度地去刺激。

最近我們都在讨論政策的有效性。

近日,上海财經大學校長、中國宏觀經濟論壇(CMF)聯合創始人劉元春在接受新京報采訪時認為,總體來講,房地産在目前多個利好政策的作用下會逐漸趨穩,同時,市場出清會加速進行,政策端力度也會呈現全面提升的态勢。

市場大多認為,盡管政策效果很難立竿見影,但有總比沒有好,早出比遲出好。

去年從政策上看,出台了一系列有利于市場穩定、風險緩解的政策舉措,包括對于房地産開發商流動性的管理、放松在房地産方面的管控進而釋放需求端的潛力、加大對于保交樓的力度等。

政府端的投資也力求緩解房地産市場端調整對宏觀穩增長的壓力,其中以“平急兩用”公共基礎設施建設、保障性住房、城中村改造“三大工程”的推出最具代表性,甚至市場上有聲音對保障性住房建設稱之為“第二次房改”。

“預計随着‘三大工程’的全面啟動,2024年房地産投資的同比增速可能會擺脫負增長狀況,進而起到較好的穩定作用。”劉元春說。

本輪房地産調控從2020年的房地産企業融資的“三道紅線”和商業銀行“貸款集中度管理”制度開始,但一直到2021年下半年房企密集爆雷才表現在銷售端上,2021年是房地産銷售的高點,全年銷售面積達到了15.7億平方米,此後就一路向下。

從目前市場普遍預測的本輪房地産市場調整的全過程可能持續4~5年時間來看,未來1~2年仍将是磨底期,也就是說,樂觀估計也要到2025年左右市場才能穩定下來。

市場穩定的前提是行業盡快築底,但行業築底的一個标志是,所有的限購都取消了,而這又以取消北上廣深等城市的限購最有效。

2024年樓市會好嗎?

去年下半年開始,一直穩如泰山的四大一線城市也開始在限購政策上有所松動。

去年9月份,市場就有傳言稱上海五個新城(即青浦新城、奉賢新城、南彙新城、嘉定新城、松江新城)均将放松限購。随後臨港、金山出台人才安居新政,限購政策部分松動。

2023年12月14日,北京、上海兩個一線城市在同一日調整優化了購房相關政策,涉及降低首付比例、降低房貸利率、調整普宅标準等。此後深圳、廣州也陸續跟進。

1月13日,上海青浦、奉賢新城聯合釋出新政公告,非滬籍人口,社保要求降低到三年,而且單身也能購房,按照之前上海的限購規定,在上海買房,需要5年社保且結婚。

綜合分析,上海此次的調整仍屬于試探性地小修小補,對當地市場産生了一定積極效果,但整體帶動幅度有限。

筆者認為,後續上海逐漸取消限購政策的可能性較大,而且上海之後,深圳、北京也會陸續跟進。當然在一線城市政策不太可能一下全面放開,大機率是遠郊區先試點,在未來2年時間裡逐漸試探、逐漸放開。

政策的有效性是與預期的連續性、穩定性密切相關的。

要了解這波地産為何複蘇緩慢,需要複盤這次樓市周期邏輯。

高善文說,在2014年以後,一方面人口加速向大城市流入,一方面大城市的房價加速上漲。在這樣的背景下,大量大城市的購房需求被推擠,被擠出到了中小城市,一個小城市人口流出越多,說明他有越多的人去大城市打工,他在大城市打工的錢回流到這些中小城市,支援了這些中小城市的繁榮,支援了這些中小城市房地産市場的上漲。

是以,從2014年開始的這一波樓市周期的規律是,在大城市打工,在小城市買房,小城市人口流出得越多,這裡的房子越好賣。同樣,大城市也因為流入人口增加,樓市火爆。

說到底,樓市是整個經濟大循環中的一個節點,這是一個依賴于人口持續流動與經濟持續增長的産業。如今經濟下行,在大城市裡面打工的人也不好過了,人口逆向回流中小城市甚至農村;疫情的嚴重沖擊對地方政府企業和普通住戶形成了很大的資産負債表的損害,使得他們的風險承擔的意願和能力在下降,既帶來了股票市場的調整,也帶來了房地産市場需求的快速下降。在這種情況下,小城市的樓市首先崩盤,随後這種風險又傳導到大中城市。

是以樓市的複蘇依賴于經濟的複蘇,依賴于經濟結構的調整,依賴于決策層對房地産市場的定位。

本輪周期啟動以來,産業結構轉型更新一直是關鍵詞,傳統增長模式過度依賴基礎投資和房地産投資,雖然短期有效,但長期必然固化結構性沖突,損害增長的可持續性,未來必須加快經濟結構調整。

我們可以從決策層對出險房企的态度,對輿論呼籲的放松限購的态度,對股市長期萎靡不振卻鮮有“救市”的态度可見一斑。

然而一個不得不接受的現實是,中國老百姓70%的财富都在房地産上面,房地産相關産值達到了25~35萬億,占國民經濟的20%~30%,要說真不救市也是不可能的,關鍵是如何在這個中間做好平衡。

房地産本質是資金密集型、政策密集型,發展靠的是資金驅動和土地驅動。政府如果想轉變增長方式,擺脫對房地産的依賴,就得從土地财政轉向稅收财政。而稅收财政就是産業财政,産業财政就是企業财政,最後又回到了如何繁榮市場主體上。

如果市場主體繁榮,企業都賺到錢了,老百姓自然也就富了,也就願意改善住房需求,這不也是一種曲線救市?

但這同樣需要時間,而且可能更漫長,相對來說,加快取消對房地産行業的各種限購可能會更加便捷。

2021年中央經濟工作會議上首次提及“房地産新模式”。全國工商聯房地産商會理事李骁認為,房地産發展新模式是指真正落實“市場+保障”雙軌制。

如果按照這個思路來,2024年的重點任務估計還是前面講的“三大工程”,靠政府投資的話,複蘇時間更加漫長。

No.5600 原創首發文章|作者 梁雲風

開白名單 duanyu_H|圖檔 視覺中國

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