第四次"大通脹"即将到來！
自從1992年以來，我們一共有過三次比較明顯的“大通脹時期”。
所謂“大通脹時期”，就是貨币總量M2增速比較快，貨币超發進而導緻物價和房價出現快速上漲，貨币購買力迅速貶值的時期。
雖然我們如果從中長期看，貨币是會不斷貶值的，但多數時間這種貶值的速度，都是比較溫和的。
隻有在極個别的特殊時期，會出現貶值速度比較明顯的“大通脹時期”。
而極個别的“大通脹時期”，我們已經經曆了三次。
第一次是在1997年亞洲金融危機爆發後，我們注資2萬億成立了四大資産管理公司，用來剝離商業銀行的“不良資産”。
這種往市場中大規模注資行為讓貨币總量M2在短時間就翻了一倍。
這也是中國房價第一次出現“漲價潮”。
中國的貨币超發潮，其實也正是從1998年開始的，而1998年也正好是我們第一次房改的時間。
貨币超發，加上房改1.0的啟動，房價開始騰飛。
第二次是在2008年美國次貸危機爆發後，我們不得不啟動“4萬億救市”計劃，也讓貨币總量M2在短期再次出現翻倍。
當年的4萬億救市，一共投入了多少錢，已經很難說清楚。
但是從M2的總量增長和增速上，卻是表現的非常突出，幾乎短短3-4年時間，貨币規模就翻了一倍。
這是中國房價第二次出現“漲價潮”。
第三次是在2014年地方債危機爆發後，加上房地産庫存量高企，系統性金融風險已經有了爆發迹象。
于是從2015年開始，我們啟動了“棚改去庫存”，央行也是以創造了PSL這種天量貨币放水工具。
在“棚改去庫存”的推動下，從2015年到2020年，我們超發了接近100萬億的貨币增量。
這是中國房價第三次出現“漲價潮”，也是最猛的一次。
總結中國過去三次“大通脹時代”的特征，我們幾乎可以看到：每逢危機，必有貨币超發，進而必然帶來房價上漲。
經濟危機，通貨膨脹和房價上漲，這幾乎是經濟學上的“三胞胎”。
這背後的邏輯就是：
每次面臨經濟危機，政府就會加大貨币刺激，進而導緻貨币超發，帶來通貨膨脹。
在這個過程中，普通人為了抵禦通脹，紛紛買房投資避險，引發房價上漲。
而中國的第四次“大通脹時代”，可能已經不遠了。
在過去的20個月，雖然我們的央行放水接近60萬億，但是由于這些錢一直都在商業銀行内空轉，錢并沒有真正流入到市場中。
如何才能讓大量貨币，從銀行裡流入到市場中，來拉高通脹呢？
或者說，銀行裡的錢暫時不動了，讓央行額外印一些錢，讓這些錢直接殺入市場，迅速拉高通脹。
沒錯！央行已經這麼做了。
1月4号根據官媒報道，央行已經重新開機了PSL，月規模高達3500億。
對于很多普通人來說，很難了解什麼是PSL，為什麼PSL會拉高通脹。
PSL就相當于央行額外印了一堆錢，然後把這些錢通過政策性銀行直接塞給地方政府，然後讓地方政府拿着錢去搞“大規模拆遷”。
這樣一來，必然會導緻市場中的貨币總量增加。
如果PSL的放水規模足夠大，那一定會導緻通脹。
而且這種PSL還有第二個效果，那就是相當于央行印鈔直接往房地産裡“大水猛灌”，非常容易讓房價上漲。
2015-2016年的“棚改去庫存”就是利用這個PSL讓房價猛漲的。
PSL的重出江湖，不僅意味着通脹要來了，同時也意味着房價極有可能會出現反轉。
但是這一次，我們為了救市，并不僅僅是重新開機PSL這麼簡單。
1月5日，央行和金融監管總部還聯合下發了一個檔案：關于金融支援住房租賃市場發展的意見。
這個意見也堪稱“救市大招”。
在這個政策中，做出三個重大“突破”：
第一個“突破”：取消了企業購買住宅的限制，同時取消了原來限制企業貸款購買住宅的限制。
比如在北京，企業可以買房且不限購，但是隻能全款購買。
這個政策出來以後，企業可以貸款買房了：貸款年限最長可以達到30年，貸款額度為80%。
這其實就已經傳遞了一個信号：既然個人不願意買房，那就放開了讓企業來買，不僅可以貸款，還不限套數。
相當于把優質資産對“富人”全部放開了。
政策中提到：企業貸款買房，隻能用來當做租賃房，貸款存續期内，房屋租賃用途不得改變。
簡單來說，這一次允許企業貸款買房，短期内不讓買賣，隻能做租賃房。
如果将來想要轉讓買賣，那就必須要把貸款還完。
貸款隻要還完，企業名下的這些房産，也就可以自由轉讓，自由買賣了。
第二個“突破”：隻要開發商答應“不賣房”，就可以獲得“住房租賃經營性貸款”。
現在的樓市最大的問題之一就是“新房庫存量大”。
新房庫存量為什麼這麼大？就是因為開發商現金流太緊張，需要趕緊賣房回現金流。
所有的開發商都想趕緊賣房，市場供應量就變大了。
現在政策出來了，隻要開發商把“商品房”轉成“租賃房”，就可以獲得一筆貸款，用來解決現金流問題。
等到将來市場好了，開發商可以再把“租賃房”轉成“商品房”還可以接着賣。
這就相當于讓銀行直接給開發商送一筆錢，然後跟開發商說，房子暫時别賣了，先出租。
這樣一來，不僅減少了市場中的商品房供應量，同時還把銀行裡的錢，大把大把的流入市場中。
簡直就是“超級救市大招”，不得不佩服。
第三個“突破”：終于要試點房地産投資信托基金了。
這一次明确提到“優先支援雄安新區、海南、深圳以及人口淨流入的大城市開展房地産投資信托基金試點”。
什麼是房地産投資信托基金？
簡單來說，就是企業貸款買房，用來出租營運之後，如果租金收入足夠穩定，就可以把這些房子全部包裝成一個資産包。
然後利用這個資産包發行基金上市，最終從基民那裡拿回所有的成本。
綜上所述，不管是我們的央行重新開機PSL，還是允許企業貸款買房，本質都是為了去庫存，想方設法減少商品房的新房供應量。
而另一個方面，由于在去庫存的過程中，需要源源不斷的印鈔來支撐，必将創造一次“大通脹的時代”。
中國，即将迎來第四次“大通脹”。