水滴資本大山：區塊鍊世界的開局是比特币，終局是比特币生态

12月20日，香港Web3.0創業者峰會如期在數位港舉行，白露會客廳作為媒體支援方出席。

期間，水滴資本創始人大山就“區塊鍊世界的開局和終局”這一主題，在比特币生态發展情況、礦工的第二增長曲線、比特币重要更新、區塊鍊技術演進路線、以太坊和RWA、閃電網絡、Nostr協定等方面作出了比特币生态幹貨分享。

白露會客廳對演講全文進行了重點梳理，整理本文分享給讀者。

精華内容：

1、比特币全網算力從21年的100億已經增長到如今的500億，2年多時間翻了5倍；

2、閃電網絡有可能實作全球結算網絡。閃電網絡上的資料，打包放到一層上，一定程度上也能給礦工增加收入。這也是礦工的第二增長曲線；

3、區塊鍊世界沿着兩條路線演進：一條是資産路線，一條是技術演進路線；

4、以太坊生态的市值是跟以太坊本身的市值差不多的；比特币本身的市值，是以太坊市值的三倍，是以有一個巨大的一個Alpha，比特币生态的市值追上甚至超過以太坊生态的市值；

5、以太坊的優勢是賬戶模式，适合RWA發展；

6、預計，可能最終10%的比特币，也就是百萬級别的比特币會被鎖在閃電網絡或者說比特币二層網絡上 ；

7、如果說比特币是人類曆史上第一次用技術手段保證了私有财産不受侵犯的話；那麼Nostr就是人類曆史上第一次用技術手段保證了個人言論不受侵犯。

以下為水滴資本創始人大山演講内容，原文略有删減。

區塊鍊世界的開局就三個字：比特币。開局一個比特币，确切來講，2014年以前，這個整個區塊鍊世界，區塊鍊這三個字就等于比特币。

2013年的時候，如果做一個自己的項目的話，首先要找一堆礦工，或者說一堆社群節點，然後要在Bitcoin Talk上面發一個文章預告。然後大家在同一時刻去開啟這個挖礦，跟現在的銘文銘刻是非常像的，也是項目方沒有其他的優勢。

唯一的優勢就是早期社群沒那麼大，是以項目方作為社群的一份子，他可能參與的更多一點，但是他也要花成本，也要花錢。這就是開局就是一個比特币。

比特币生态的發展

然後我們看一下比特币生态目前的發展，比特币生态，比特币本身從2009年到現在已經有14年曆史了，那麼它發展現在有16800多個全節點，這個非常非常重要。

大家記住這個數字，看起來一萬多個節點好像不是很多，但這背後還有百萬級别的礦機。這一萬多個節點主要是由礦場礦工們在維護，他們要轉發交易；當然了也有像很多打銘文的，或者說很多基于比特币去做創業的很多項目方，他需要有一個全節點來更快地讀取資料。

你看可以看到，節點已經分布在全球，是以比特币賬本，是這個生态，或者說整個區塊鍊世界最安全的一個賬本，由16800多個全節點來構成來維護。

比特币的礦工們都對這個非常清楚了。可以看到算力的增長是一直在持續的增長，而且增長非常非常快。

舉一個簡單例子，我們水滴資本早年也是挖礦起家的。當然我們在方2021年之後就沒有在礦業再投入更多的錢了，就一些老的礦機繼續去挖。2021年中國大陸，因為礦業存在綠色碳排放問題，發改委就把礦業給禁止掉了，是以大家都出海去做。

在2021年禁掉的時候，我記得非常清楚，當時因為21年牛市，全網算力達到了創記錄的100億；然後現在是多少？僅僅過去兩年多的時間，已經到突破500億，兩年多的時間就翻了5倍。

換句話說，你同樣一台礦機，你現在挖的隻有兩三年前的1/5，是以非常内卷。

更不用說，明年4月份比特币要經曆下一次減半，之後，挖的比特币理論來講可能隻有2021年的1/10。

這是一個對礦工來說不是很好的事情，對這個網絡也不是一個很好事情。因為礦工的收入下降的話，願意挖礦的這個節點就會不會繼續增長，或者說如果減少，那麼比特币網絡就有可能變得沒有那麼安全。

是以如何提高礦工的一個收入，實際上一定程度上等同于如何讓這個網絡變得更加去中心化，更加安全。

礦工在尋找第二增長曲線

除了每個區塊的固定區塊獎勵之外，礦工也想尋找第二增長曲線。

現在已經走出了一條路，就是銘文這個事情。最近，比特币每個區塊的挖礦的收入基本是double的，或者說至少增長50%以上。

交易手續費已經占到了區塊獎勵的很大一部分，甚至在某些區塊中交易手續費是大于固定的區塊獎勵的。等到明年減半之後，交易手續費有可能經常超過區塊獎勵。這個就是曠工的第二增長曲線。

當然，關于銘文有一些争議，即：相較于充斥了大量的低成本的銘文價值，比特币一層4兆的區塊太珍貴了。

相對來講，我們肯定要優先去保護比特币本身的一個傳輸。如果有大量的垃圾銘文的話，那确實一定是浪費了寶貴的空間。

是以我們的觀點就是：一層上可以有銘文，但是不要有太多。如果你想玩一些垃圾的銘文的話，那我就完全可以去二層上做。

是以當二層足夠成熟，上能支撐的各種玩法足夠多的時候，那它的二層跟一層互動的這個資料，或者這個transaction也是非常有價值的。如果這個價值比一層傳輸的每個區塊的比特币還要更高，就不能說這個資料是垃圾資料了。

比特币二層很有價值，中本聰早年在比特币0.1的版本中，寫過關于閃電網絡的一段代碼。

中本聰的願景也是要支援二層，他在2009年說過：比特币網絡在20年之後，要麼歸零，要麼就成為全球結算網絡。全球結算網絡這個事情，肯定是不可能由一層完成的，一定要去二層上。

換句話說，閃電網絡有可能實作全球結算網絡。閃電網絡上的資料，打包放到一層上，一定程度上也能給礦工增加收入，這也是礦工的第二增長曲線。

比特币的重要更新

比特币經曆了很多的關鍵更新。很多人在後以太坊時代進圈的人，會覺得比特币過去十年沒什麼發展，會覺得比特币就隻能做一個轉賬，其實大錯特錯，就是比特币其實經曆了好幾個非常重要的更新。

簡單來講：12年引入了多重簽名，但是當時多重簽名還是比較基礎，隻能支援最多15個人。

是以在上輪Defi熱潮中，比特币基本沒有參與，因為隻有兩個通過多簽的方式從比特币跨到以太坊的，非常中心化，是以大家不放心把自己的比特币給弄過去。但是現在已經有了非常去中心化的比特币的跨鍊方式。

2017年一個非常重大的更新，SegWit。這次更新主要是為了閃電網絡，極大地提高閃電網絡的吞吐量和可擴充性。

最重要的，或者說在座的各位今天能來參加這個會的一個主要的原因，或者說 Ordinals銘文社群， BRC-20社群都要感謝的一個更新，就是Taproot更新。

2021年Taproot更新之後，對水滴資本也是個非常重要的一個關鍵點：我們在本次更新之後才決定把比特币生态作為一個投資一個重點。因為更新之後，我認為是比特币2.0，它在可擴充性、可程式設計性是方面都有極大的一個提升。

2021年Taproot更新的時候，正好是上一輪牛市，是以本次更新被整個區塊鍊的社群，整個區塊鍊玩家們忽略了。隻有在比特币OG這個圈子裡，大家在傳這個更新的帶來的一些優勢。

當時有很多的OG其實都在2013年後，躺平了很久又跑出來說：OK，我覺得比特币能做很多事情，是以他們又出來創業。

也正是因為這個其他社群對于Taproot的忽視才讓今年Ordinals出來之後，大部分人都踏空了這個行情，特别是以太坊社群或者其他公鍊的玩家們。

區塊鍊世界的技術演進路線

比特币之後整個區塊鍊世界實際上是在沿着兩條路線在演進，沿着這兩條路線去研究，有很大希望成為這個行業的一個主流。

第一個就是資産路線。很簡單，就是你能不能把傳統行業的資金帶入到區塊鍊世界，不管是用各種手段，用Defi的高收益率也好，用Gamefi的打金也好，或者用比特币的這種電子黃金的趨勢也好，或者用Solana的各種DePIN概念、各種叙事，或者各種落地産品，隻要能把傳統資金帶入到這個行業裡，這個行業就會水漲船高，資産都會漲，是以這是一個創業的一個路徑。

第二個的話就是技術演進路線。技術一定要服務于人類，帶來更低的成本和更高的效率。我們看一下比特币後整個區塊鍊世界的這個技術演進路線。

最早比特币1.0，整個區塊鍊的各種币、各種鍊，它其實隻能做一個事情，就是轉賬。發行一個資産轉賬，而且每個鍊隻有一個資産。

是以後來大家覺得這樣過于簡單，能不能實作在這個鍊上不但發行資産，并給資産做一個簡單程式設計？

是以當時誕生了一些項目，但是因為他們一般都是寫死的智能合約，是以不靈活，不能做線上更新，每次更新都需要礦工共同分叉，比較麻煩，不太去中心化。

是以後來出現了一個革命性的産品，就是大家都知道的以太坊。以太坊主要貢獻就是：實作了靈活程式設計的、線上更新的智能合約，而且圖靈完備。

當時随着以太坊上線，還有很多的以太坊競争者，各種各樣的所謂的以太坊killer誕生，在我看來都是同一代産品。

隻是說，有的比如像EOS這種犧牲了去中心化，實作了更高的效率。或者在這個區塊鍊不可能三角中，犧牲某一部分實作另外一部分。

但是大家要注意，在區塊鍊2.0的時候，他們的性能都不太夠，都不是大家最終想要的。

是以的話，有很多人試圖去改進這個以太坊，或者說去實作一個更好的以太坊。

在2017 年， 2018年的時候有關于擴容的大讨論，就是包括BCH、 BSV其實也是一種擴容方案，大區塊、小區塊包括各種擴容。

最開始主流的擴容方案，其實都是一層擴充，因為一層擴容能實作完全的去中心化。但是非常可惜的是，最被大家看好的分片技術，以太坊基金會研發了幾年之後沒有實作，技術上有些難題解決不了。

再加上當時感受到了來自于其他公鍊的競争，是以最終決定把擴容方案改成二層擴容，就是Rollup，是以後來誕生了這種各種二層網絡。

但是二層擴容有個非常緻命的一個問題，就是非常中心化。

以太坊二層實際上是中心化的，這個大家應該知道。它沒有區塊鍊，也沒有共識，就是一個中心化的sequencer，對一些交易進行排序，打包并跟一層互動，由一層節節點來驗證這個事，再加上7天的一個challenge計劃。

這個雖然看起來好像也能解決信任的問題，但是第一非常低效，第二sequencer會容易當機的。是以前幾天Arbitrum也當機了， zkSync也當機了。都是因為簡簡單單一個銘文去銘刻這個事，就把它給搞當機了，因為承受不了那麼大的流量；一個sequencer挂了，你整個全網絡都挂掉了。

是以我們講最終的區塊鍊3.0，有幾個方向現在還沒有定論，這個是值得大家去關注的一些方向，比如說像一層的可擴充性的完全支援，即以太坊分片，如果能取得技術上突破的話，那我認為以太坊還是有機會繼續發展的。

但是，如果現在隻是在搞現在的中心化L2的話，完全可以在比特币上來做。使用者的體驗，開發者的難易程度是一模一樣的。隻是說你的一層是以太坊，你用以太坊當gas；我的一層是比特币，我用比特币當gas。資料DA，data availability這塊可能解決方案不太一樣，但其他都一樣。

當然了比特币還有一些原生的自己的二層，像RGB， Nostor這種也是一些可行的解決方案。

簡單給大家描述一下比特币生态的一個TVL。我們看這個方塊的這個面積代表市值，我們看到比特币的市值是以太坊的3倍還有多可能，然後但是以太坊生态的市值是跟以太坊本身的市值差不多的，以太坊生态就是以太坊上所有的項目加上 TVL加起來大概3000億美元左右。

比特币生态市值現在主要是以銘文為主，然後還有幾個在測試中的L2，加起來也就不到50億美元。但是比特币本身的市值，是以太坊市值的三倍，是以這裡面就有一個巨大的一個Alpha，可能是馬上要到來這個牛市，或者說我們已經在牛市的初期，比特币生态的市值追上甚至超過以太坊生态的市值。

RWA仍是以太坊的機會

當然了，比特币生态潛力非常大并不意味着以太坊就沒有機會，就是去做RWA。Defi現在都喜歡去二層的做，是以可以預見很多的Defi也會轉移到比特币二層，甚至很多以太坊的二層非常明星的團隊都在開始做比特币二層了。比如說Starknet。

以太坊相對于比特币有一個優勢，或者說一個特點，就是它是賬戶模式的。

什麼叫賬戶模式？就是你一個以太坊的位址，你永遠是這個位址，你跟誰互動都這一個位址，那麼說白了是它的缺點是沒有隐私性，因為你跟前端網頁互動的時候，你跟任何一個Meta Mask，隻要能留存你的IP，其實是非常容易能追蹤到你個人的。

換句話說，以太坊或者各種公鍊，或者說這種POS賬戶模式的各種區塊的位址非常不安全的。

這個不安全打引号的就是“你做壞事的時候不安全”，當然你可以不做壞事，不做壞事就是安全的。

比特币它因為是UTXO的，你每做一筆轉賬，你都會前面的多幾個位址，那麼它就非常難以追蹤，隐私性極強；當然缺點就是非常麻煩。

而RWA，因為是Real World Asset，要跟現實中的資産結合，本來就是要KYC，就比較适合去跟以太坊結合。

是以不喜歡比特币生态，喜歡以太坊的，我個人建議是一定要去關注RWA這個賽道，跟以太坊是天然結合的。但除了RWA之外，Gamefi、Defi各種native的東西，我認為大部分都要遷到比特币生态。

終局是比特币生态

剛才講到開局，我們再講終局。我個人觀點，或者說水滴資本的一個判斷是：開局是比特币，終局是比特币生态。

比特币生态，我們覺得比較有前途的是比特币的L2，因為我們知道L1的容量太有限。小小的銘文已經帶來了這麼大的争議，帶來了這麼高的gas，顯然是非常難進入massive adoption這種階段的，很難讓大所有的人都用。

主動也好，被動也好，或者說不得不也好，一定要去搞L2。

大家可以看到明年1月份，也就是說1個月之後應該就會有比特币的L2，跟以太坊體驗完全一樣。如BEVM，項目方在做測試網了，而TVL增長很快

第二個是閃電網絡和Nostr，我覺得更值得大家關注。

閃電網絡

從Web2說起。Web2就兩方面：第一個是消息通過網際網路傳輸，第二個做一個支付，比如購買會員等等。

從某種層面上，那恰恰閃電網絡和Nostr。閃電網絡是資産轉賬協定；去中心化的Nostr是去中心化的消息傳輸協定。兩者都是100萬TPS這種級别，去看任何一個公鍊，不管它是L2、L3，都不可能達到100萬TPS。

包括RGB，它是原生的鍊下計算，加用戶端驗證，是以非常快速，可以認為是個閃電網絡的擴充協定，支援複雜的智能合約。但RGB還比較早期，可能半年之内隻能達到一個簡單的發Token智能合約。

關于閃電網絡，大家隻要知道在比特币的0.1版本的代碼中就包含了一段代碼，是狀态通道的雛形，是以閃電網絡這個東西是符合中本村願景的，被稱為正統的比特币的L2。

技術上，閃電網絡隻需要記住兩個基礎。一個是RSMC，到期可撤銷的合約：閃電網絡是打開一個通道，交易雙方把比特币抵押在通道裡面，大家就可以做這麼大的一個交易。

比如抵押10個比特币，大家就能做10個比特币的生意；抵押100個就能做100個比特币的生意，這是它的一個核心技術。當然還可以通過一些共享的中繼的節點，形成一個網絡，是以我們叫閃電網絡。

可以預計到，如果閃電網絡進一步發展的話，會把大量的比特币鎖在L2，比特币就會進一步的稀缺，可用于交易的就會進一步減少，是以 一定程度上可能也會上漲。

目前，閃電網絡的容量已經達到了5000個比特币，即5000個比特币在被鎖在閃電網絡。這個數看起來不是很大，但是大家要知道，這是因為Taproot Asset還沒有正式上線。

就是說現在，在閃電網絡隻能去用比特币來轉賬，隻能用來買咖啡或者餐館裡吃個什麼飯，是以他的需求是非常小的。

如果要做大額消費的話，用比特币是不太可行的，因為波動非常大。但是Taproot Asset，或者說閃電網絡上的穩定币，在未來的幾個月就會上線。

穩定币一旦上線的話，容量就會極大的提高。有人預計，可能最終10%的比特币，也就是百萬級别的比特币會被鎖在閃電網絡或者說二層上。

Nostr協定

Nostr這個協定，也是一個被整個區塊鍊生态，或者說甚至是被比特币生态低估的生态。其重要性跟比特币本身差不多。如果說比特币是人類曆史上第一次用技術手段保證了私有财産不受侵犯的話；那麼Nostr就是人類曆史上第一次用技術手段保證了個人言論不受侵犯。

Nostr網絡節點一旦部署起來，其實沒有政府，或者沒有監管部門可以把這個消息阻攔。

Nostr協定很簡單，隻要有一個共同的信任，我們都可以通信，非常像早年網際網路的一個形态。

美國的Nostr社群，他們喊出口号要把被政府變成中心化的網際網路重新去中心化，這就是Nostr的一個偉大願景。是以我認為它是可以跟比特币來比肩的這麼重大的一個發明，大家可以關注一下。

最後RGB的話，這個我就簡單一句，因為今天在座的有個RGB方面最牛的專家洪老師在前面坐着，大家關于 RGB 所有的基礎問題都可以去來聯系他問。RGB簡單來講就是一個基于UTXO的比特币的原生智能合約，它能達到閃電網絡一般的速度，也能達到圖靈完備的跟以太坊智能合約做一樣的事情。但他的開發，技術上太難。

結語

比特币生态經常會出現一些非常新的技術，但是有很多技術是在其他鍊上發揚光大的。當然了，你如果對于這些協定什麼的覺得太難的話，加入比特币生态也可以去做一些輔助型的工作，比如支付節點服務商、流動提供商，商業應用正常也有創業機會。

我那天發了一個Twitter，我說很多當年号稱以太坊 killer的這種各種公鍊，實際上都被以太坊在上輪牛市打到趴在地下，很多都瀕臨死亡。

他們唯一生存的可能性，或者說他們唯一想在這個區塊鍊世界中還要有還能有一席之地的可能性，就是盡快地投靠比特币生态來給比特币生态做服務，不管是去分擔打銘文的這種壓力也好，或者說跟比特币連起來去分擔一些流量也好，那都能讓他在這個區塊鍊世界中存活，因為他們已經證明了自己不如以太坊，那就趕緊地回到比特币形态，這是我的一個建議。