财經網站FXStreet編輯Yohay Elam周二(9月19日)撰文稱，“邊走邊編” – 這是對美聯儲最近數月宣布的依賴資料政策的一種不太慷慨的描述。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)和他的同僚們獲得了更多的信任，美聯儲正在放緩緊縮行動，但尚未宣布在通脹方面取得勝利，而且理由很充分。這就是為什麼這次可能會出現有利于美元的鷹派論調。
以下是定于美東時間周三(9月20日)下午2時(中原標準時間周四淩晨2時)公布的美聯儲利率決定的預測：
美聯儲擔心持續的通貨膨脹，有彈性的消費者
在過去的一年半裡，世界上最強大的央行一直專注于對抗通貨膨脹。它的努力取得了顯著的成功。以總體消費者價格指數(CPI)衡量的通貨膨脹率已從2022年6月9.1%的峰值下降到2023年6月3%的低谷。然而，8月份的同比增幅再次升至3.7%。
（美國CPI通脹，來源：FXStreet）
美聯儲對與其他商品、服務和住房相關的成本影響更大，對全球市場上的能源和食品價格影響不大。核心CPI(不包括波動性項目)從2022年9月6.6%的峰值下降至8月4.3%的新周期低點。
然而，美聯儲的通脹目标定在2%左右。最近核心CPI環比0.3%的漲幅超過了前幾個月的漲幅，引起了人們的不安。這表明，物價壓力尚未被壓垮，至少目前還沒有。
（美國核心CPI通脹，來源：FXStreet）
不确定性也支配着其他資料點。除了通貨膨脹，美聯儲還肩負着追求充分就業的使命。最新的非農就業報告顯示，就業增長有所放緩，但工資同比增幅仍高達4.3%。
占美國經濟約70%的消費者還沒有停止他們的購物狂潮。過去的兩份零售銷售報告顯示出健康的增長速度——8月份為0.6%，7月份為0.5%。
根據6月份的Case Shiller房價指數(HPI)，房價同比下降了1.2%，但這一資料已經連續第五次超過預期。
美聯儲将利率上調至5.25%-5.50%的區間，但一直在逐漸放慢加息步伐，6月份是一年多來首次暫停加息。随後，它在7月份提高了借貸成本，這似乎是一種非正式的轉變，即在今年餘下的時間裡，每隔一次會議就上調一次利率。
利率決定和對11月下次會議的暗示是值得關注的三件事之一。
影響市場走勢的三種情形
1）不加息，但可能暗示将在11月加息
美聯儲極有可能将利率維持在5.25%-5.50%不變，這是它向市場發出的信号，它通常也是這麼做的。鮑威爾及其同僚避免讓投資者感到意外。市場已經完全消化了不加息的情況。
然而，下一步具有不确定性，是以點陣圖至關重要。
9月份的會議包括新的預測，官方稱之為“經濟預測摘要”，或者用行話叫“點陣圖”。聯邦公開市場委員會(FOMC)的每一位成員都會對經濟增長、就業、通貨膨脹和利率做出預測。
市場消化資料的速度比文字更快，而2023年底的利率預期至關重要。在美聯儲6月份的上一次預測中，中位數達到5.6%，比當時的水準高出相當于兩次加息的水準。在7月份已經加息一次的情況下，如果把這個數字保持在5.6%，将表明央行還沒有結束——或者至少現在不願意承認這一點。
債券市場預計11月份加息的可能性隻有30%：
（債券市場利率定價，圖源：CME）
如果對2023年的預測保持不變，那麼收益率就有上升的空間，這将推高美元，并給股市和黃金帶來壓力。
Elam預計鮑威爾将為再次加息敞開大門，尤其是在近期樂觀的經濟資料公布之後。
2）2024年降息幅度更小可能會增加美元的吸引力
美聯儲和投資者已經在關注明年，他們預計通脹下降和經濟放緩将觸發降息。
6月份的點陣圖顯示，借貸成本中值為4.6%，比央行對2023年的峰值預測下調了整整一個百分點，即下調了四個标準的25個基點。
（6月SOMP，資料來源：美聯儲）
在這一點上，投資者和美聯儲的立場更為一緻。債券市場預計美聯儲将于2024年7月進行首次降息。這使得明年下半年連續四次降息成為可能。
在美聯儲對2024年的新預測中，利率中位數會保持在4.6%嗎？Elam預計利率中位數會小幅上升，可能會達到4.8%，這會吓到投資者。如3月份的點陣圖所示，如果中位數不太可能降至4.3%，市場将會歡欣鼓舞。
Elam想強調鮑威爾将強調的一點——這些預測不是承諾，它們越遙遠，就越不重要。然而，盡管存在不确定性，市場仍需要采取确定性行動。
3）美聯儲主席鮑威爾的語氣可能偏鷹派
美聯儲将于美東時間周三下午2時宣布其決定以及附帶聲明，這些點陣圖将掩蓋文本的任何變化。上次這些都是次要的。鮑威爾将在半小時後召開新聞釋出會。
回顧本預測的開頭，鮑威爾可能會堅持依賴即将釋出的經濟資料，為必要時加息或降息打開大門。
然而，他的言辭很可能會産生影響。如果他強調對抗通脹，将對市場情緒産生負面影響，導緻股票和黃金下跌，同時推高美元。如果鮑威爾表達對經濟的擔憂，提到中國經濟的疲軟，過去的就業增長的下調或疲軟的标普全球PMI資料，那麼美元将是唯一的輸家。Elam認為這不太可能發生。最近的大多數資料都表現出色，包括服務業和住房領域重新出現的通脹。
美國供應管理學會(ISM)服務業采購經理人指數(PMI)，這個最受尊敬的前瞻性名額，也顯示出觸底的迹象。8月份該指數為54.5，标志着經濟加速增長。
（ISM服務業PMI，來源：FXStreet）
綜上所述
美聯儲準備維持其利率不變，但預計也會發出今年最後一次加息信号，并在明年放慢降息速度。這種以較高的代價來抑制通脹的意願可能會打擊市場，提振美元。
本文源自FX168全球投資