昨兒又是三大指數頭頂綠帽的日子，兩市“僅僅”3002家公司下跌。。。。盤面上唯二的亮點是醫藥和券商。
醫藥嘛，經過前幾天的重錘反彈一天也正常，但這個事兒是不是就此翻篇顯然還早，對這個闆塊的觀點我昨天已經說過了，行業的長期需求肯定是沒問題的，但受反腐影響，短期銷售節奏放緩也是正常，畢竟你也不知道政策到底會深入到哪一步。每個行業都有自己的灰色地帶，水至清則無魚。我當然舉雙手贊成反腐，但是導緻醫療存在灰色空間的根源可能還是醫療機構，醫療從業者的（TOP醫院及從業者除外）收入和付出不對等。
不過不管怎麼說，如今醫藥的估值在底部，基金的持倉也在底部，一旦明年開始美國開啟降息周期，創新藥的曆史大底我覺得是能看到的（這話的意思不是讓大家現在就加倉醫藥，等我的信号）
這裡解釋下，為啥創新藥的漲跌和美國加息有關，之前解釋過，是這樣，創新藥企業需要投入大量資金研發，一款創新藥需要10年臨床，10億人民币投入，在十萬個化合物裡面隻能找到一種療效OK，對人體沒有毒性，成藥性好的分子式出來，想想就很難對不對。是以除非是像恒瑞這種有仿制藥業務提供現金流，輸血創新藥的企業，大部分純的創新藥公司，靠自己公司出錢是不可能的，隻能在外面融資，說白了就是借錢，借錢肯定是關注利息的對吧。利息高，就會打擊我借錢的積極性。是以這不就聯系上了，美國現在還在加息中，這麼高的利息當然會打擊創新藥企業的融資積極性了，沒有錢就沒法研發新藥，沒法研發新藥股價自然漲不動。
總之，這次反腐再把醫藥股的股價殺殺挺好的，後面我會擇優挑出一些能走出來的醫藥股給大家。
再說下券商吧。券商現在挺關鍵的，券商漲，行情不一定能啟動，但是券商跌，市場情緒馬上就再見了。
現在大家都盯着券商，這是目前兩市唯一有點持續賺錢效應的闆塊，這個闆塊一旦熄火，挺打擊積極性的。昨兒券商的走勢挺有意思，小券商基本都跌，但是部分頭部的大券商漲的挺HIGH，中金還一度漲停。這架勢不用多說就是有神秘資金（國家隊）進來了，之前和大家說過的，前期券商漲基本都是遊資推的，都是些市值小的票，比如太平洋啥的。現在大市值的能異動，肯定不會是遊資，遊資不會搞這種大票。國家隊既然進來了，我估計不會輕易走，指數短期可能會稍微穩點。
配置繼續周政策裡面提到的，OK，進入今天的一問一答環節。
問：碧桂園要暴雷了嘛？
答：。。。感覺比想象中的嚴峻。
這幾天被刷屏最多的新聞就是，碧桂園。兩筆美元債違約，沒按期支付利息。
說句實話，這兩筆美元債規模不大，每筆都是5億美元，票面利率一個是4.2%，一個是4.8%。是以利息也就幾千萬美元而已。這對曾經的宇宙第一大房企來說，本應該不算啥，畢竟碧桂園去年底賬上還趴着接近1300億人民币。
但是，還就是這區區幾千萬美元，碧桂園現在就是掏不出來，導緻公司如今實質性違約。碧桂園對此的對應是：出現了階段性的流動性壓力。這話的意思似乎是說，我就是這兩天手頭有點緊，後面就好了。
真這麼簡單嗎？要真那麼簡單，碧桂園港股的股價也不會一天跌掉14個點。要真這麼簡單，碧桂園在國内發行的“21碧地01”能跌幅超過37%？
大家别小看了一筆小小的利息違約。我告訴大家，債券的發行人在簽融資協定（說人話就是企業找别人借錢），那是要簽融資合同條款的，裡面有一條，一旦XXX因素觸發，就需要企業提前還款。這個XXX就是債券違約。
啥意思呢？比如碧桂園吧，他發行了很多筆美元債。可能其中隻有兩筆違約了，但是不管，一旦違約，所有的美元債可能都會觸發“提前還款”的條款。這也很容易了解吧，你找十個人借錢，其中有兩個人的錢你暫時還不上，資金有點緊張。這個時候，即便你向其他八個人的還款時間沒到，剩下的八個人也會找你提前還款。因為大家都怕你破産呀，都怕你最後竹籃打水一場空呀，這就是擠兌風險。
是以，别看擺在碧桂園面前的不過是兩筆利息支出而已。但是馬上碧桂園需要面對的就是所有美元債的“提前還款”風險。。。且看公司有啥辦法可以遊說這些投資人修改觸發風控的條款吧。
一旦美元債崩了，國内的債也會跟着崩，再就是各種商票。。。就是可憐了這些持有碧桂園商票的産業鍊上遊。考慮到碧桂園的風險，我的攻守組合裡，清掉所有的地産鍊公司，其實也就是雨虹。
說實話，碧桂園算是民營房企裡，質地最好的公司了。不管他的房子怎麼樣（公司打的口号是“給你五星級的家”，但由于部分樓盤品質太差，被市場戲谑為“給你五星期的家”），财務資料真的算挺好（截止到去年底），剔除預收後的負債率甚至和保利差不多。為啥短短半年就“不行了”呢，原因是銷售回款。
碧桂園，可以說是成也三四線，敗也三四線。這位曾經的宇宙房企當初正是因為重壓了三四線，是以吃到了棚改的紅利，當年的貨币化棚改，主要就是三四線。但是現在呢？二線的房子都賣不動，大家覺得三西線及以下的日子會好過嗎？
今年上半年，碧桂園的銷售金額下滑了35%，銷售就是企業的造血能力呀。現在的碧桂園可以是元氣大傷。碧桂園在三四線還有土地庫存，但是這些庫存後面能不能轉為真金白銀，能轉為多少真金白銀呢？
總之，房地産行業的雷，似乎還沒有爆完。這也是為啥我一直輕倉地産鍊的原因