上周，随着熱點從能源向工業金屬蔓延，全球大宗商品供應沖擊加劇。通脹預期上升也導緻貴金屬價格反彈，但由于黃金基金對市場利率的敏感性，黃金基金的相對劣勢繼續限制其價格表現。
王翔先生
博世黃金ETF基金經理
上周黃金市場波動，金價飙升并觸及每盎司1，800美元大關，原因是美國通脹資料強于預期，但周五回落至每盎司1，770美元以下，受到美聯儲鷹派會議紀要和強勁的美國零售銷售資料的拖累。
博世黃金ETF基金經理王翔表示，美國9月通脹資料證明美聯儲"臨時"聲明存在偏差，從子資料來看，食品價格仍環比加速，能源沖擊天然氣價格環比上漲較快，租金和社會服務相關服務資料仍在修複，疊加近期高于預期的小時工資資料等因素， 美國的通脹前景将持續一段時間。
然而，即使在這種背景下，黃金資産的表現也一直不佳，全球ETF和期貨頭寸表明持續缺乏金融關注。目前黃金最大的問題是對利率的敏感性，這導緻在市場利率環境中相對于其他大宗商品處于相對劣勢。雖然美國的終端财政補貼已經到期并停止，但超額儲備的積累仍然給住宅部門提供了堅實的購買力基礎。
美國零售消費連續第二個月超出預期，繼近期美國疫情資料下降以及11月開放邊界的預期之後，美國債券市場收益率有望走強。黃金作為資本利率成本的基準，面對市場更高的潛在回報，很難引起人們的關注，這是可以了解的，這就是為什麼黃金和白銀自10月份以來持續下跌的原因。
展望後盤，當美聯儲Tapper的達摩克利斯之劍真正落下，或成為貴金屬市場動能好轉的機會時，在區間波動之前或貴金屬市場的主基調之前。
博世黃金ETF基金（159937）和挂鈎基金（002610，002611）通過投資于上海黃金交易所的現貨黃金合約追蹤人民币黃金價格的表現。投資者可以通過博石基金APP、博仕基金官網等官方管道購買關聯基金，最低1元買入，部分管道買入0費率（具體到各個管道公告），進一步豐富了廣大投資者對黃金的投資方式。
博石黃金ETF：王翔任職時間2016.11.02至今;趙雲陽上任時間 2015.10.08至今
博石黃金ETF連接配接賬戶：王翔任職時間2016.11.02至今;趙雲陽上任時間 2016.05.27至今
風險提示：
本文提及的基金詳情可在博世基金官網的基金産品頻道（http://www.bosera.com/fund/index.ht-ml）中找到，該基金相關業務資質的網站為：http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。
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