阿裡巴巴淨利潤大增138%
阿裡巴巴的賺錢能力，再一次讓行業震驚。
昨天，阿裡巴巴集團公布了2023 财年業績，也就是自然年中2022年第四季度财報。
資料顯示，上一季度阿裡巴巴收入為2477.56億元人民币，同比增長2%，同時收獲了淨利潤456.46億元，同比增長138%。
第三财季歸母淨利潤468.15億元，同比增長69%；Non-GAAP口徑下，淨利潤為人民币499.32億元，同比增長12%。
其中，中國商業闆塊收入為1699.86億元，調整後利潤為586.27億。
比較亮眼的資料是，國際商業闆塊收入為194.65億，同比增長18%，其中國際零售收入增長26%。
作為第二增長曲線的阿裡雲，保持了穩健增長，第三季度營收達266.93億元，經調整後EBITA利潤為3.56億元，同比增長166%。這是阿裡雲連續第9個季度盈利。
翻番的淨利潤資料，超出行業預期。也再次讓所有人見識到阿裡巴巴可怕的賺錢能力。
熟悉阿裡的朋友都知道，在阿裡大家族中，一直都是以大淘系為主在“掙錢養家”，其他的多項業務此前一直都面臨虧損的境地。
而在當下，這個情況開始發生變化，在大環境劇烈變動之際，集團内部的各項業務都要開始自食其力、獨立生長，至少不給整個集團帶來巨額虧損“拖後腿”。
從最新一個季度來看，幾乎所有業務都實作了大幅減虧，部分業務開始走向獨立健康成長的道路。
此前盒馬CEO侯毅稱盒馬鮮生已經實作盈利。此次财報也同樣顯示，在盒馬的帶動下，阿裡中國零售商業的直營及其他收入本季度實作10%的同比增長，阿裡巴巴直營業務季度收入突破100億美元。
菜鳥更是在實作了27%的高速增長之際，大幅減虧至1200萬元，全面盈利就在眼前。阿裡大文娛也做到了大幅減虧，本季度淨虧損由10億級别縮減至2500萬。
當然也有速度沒那麼快的業務，比如本地生活業務，受到餓了麼業務效率改善帶動下，分部虧損持續收窄。從去年的50.76億虧損，縮減至31.37億虧損，減虧幅度明顯，但是在越發激烈的本地生活市場中，“飛高了”組合還有很長的路要走。
整體來看，阿裡巴巴整體穩中有進，實作了收入的穩健增長和淨利潤的超預期增長。
新的一年，阿裡正醞釀着更多的計劃和野心。
喜大于憂，降本增效成果顯著
如果要用一個形容詞來概括這份成績單的話，喜大于憂，是絕對不過分的。
就像張勇給阿裡定下的三大戰略一樣，我們在具體分析時，也應該沿着消費、雲計算、國際化這三個方向來拆解。
首先是大消費，作為阿裡目前最重要的核心業務，大淘系其實面臨着十分嚴峻的挑戰。
資料顯示，中國商業闆塊在整體收入中的占比依舊達69%。和前幾個季度類似，本季度阿裡依舊沒有公布年活躍買家數、日活躍使用者數等使用者資料，在這樣的背景下，平台的客戶管理收入，就成了衡量業績增長情況的重要資料。
本季度阿裡中國商業的客戶管理收入為913億元，同比下降了9%。對此阿裡給出的解釋是“主要由于消費需求減少、競争持續，以及因内地新冠肺炎疫情病例增加導緻12月供應鍊和物流受到影響。”
大環境的影響并不止阿裡一家，我們需要注意的是，現在的阿裡電商業務，正面臨群狼環伺的行業競争局面。
圖源：海豚投研
而在客戶管理收入之外，我們看到淘寶和淘特上M2C商品産生的支付GMV同比增長超過35%，淘菜菜繼續推動雜貨和生鮮産品的品類滲透。
更值得一提的是，菜鳥物流越發成熟了，這個季度菜鳥有72%的收入來自外部客戶。抵消跨分部交易影響後，菜鳥收入同比增長27%。
“利空出盡就是利好”，随着大環境的持續改善，阿裡的強勢品類諸如服裝配飾、美妝等業務将迎來确定性的修複，在新的時期，我們有理由相信阿裡電商的持續改善。
在大消費戰略之外，我們看到第二增長曲線雲計算，開始展露實力。
作為國内行業第一，阿裡雲第三季度營收達266.93億元，經調整後EBITA利潤為3.56億元，同比增長166%。增長勢頭十分穩健。
尤其在阿裡掌門人張勇親自坐鎮雲計算業務之際，雲業務正在擔任更重要的增長引擎角色。比如面對近期大火的ChatGPT技術，張勇就談到了阿裡雲的計劃。
目前雲計算和人工智能的結合正處于技術突破和發展的關鍵時期，生成式AI正在發生颠覆性突破，而阿裡将“全力投入生成式AI大模型建設”，為行業中風起雲湧的模型和應用提供好算力的支撐。
此前美團聯合創始人王慧文宣布自己出資5000萬美元進軍AI市場，随後有行業分析師指出，大模型訓練一次就花500萬美元。
由此我們可以看到，在ChatGPT技術的關鍵研發期，阿裡雲的龐大算力支援可以作為底層産業支撐，進而分一杯羹。
除了大消費和雲計算之外，在海外市場中，阿裡巴巴同樣開始高增長。
阿裡巴巴國際商業分部本季度收入同比增長18%，其中國際零售收入增長26%。可以說經過蔣凡一年的開疆擴土，阿裡海外電商打了一場翻身仗。
值得注意的是，阿裡在國内消費和雲計算市場中積累的優勢和領先經驗，也在持續奔赴海外市場。
高速增長的菜鳥物流，就成為阿裡國際物流能力建設、海外電商業務發展的重要支撐。财報顯示，本季度，菜鳥新增5個國際分揀中心，目前菜鳥在全球的海外分揀中心已達到15個。
雲計算是阿裡海外業務的另一個增長點，資料顯示，2022年，阿裡雲在海外市場累計新增6座資料中心，分别位于沙特、德國、泰國、南韓和日本。過去三年，阿裡雲在海外市場營收增長超過10倍。
綜合來看，阿裡電商業務在企穩的同時面臨着更複雜的行業競争環境，雲計算和海外業務卻持續表現出了增長的韌性和潛力。
行業總是期待觸底反彈的動人故事，從阿裡目前的整體業績來看，經過一整年的大調整之後，也确實該“起跳”了。
或許是基于此，張勇給阿裡提出新目标：新的一年，阿裡要由“定”邁向“進”。
阿裡更進一步
十多年前，馬雲曾說過，“現在的阿裡巴巴很孤獨，拿着望遠鏡也找不到對手。”
但是現在的格局已經徹底不同了，在阿裡巴巴去肥增瘦，利潤收效顯著之際，圍在阿裡身邊的競争對手也越來越多。
有趣的是，阿裡、京東、拼多多、抖音、快手這些電商巨頭在過去的一年時間裡，都通過降本增效，實作了利潤的改善。現在巨頭們手裡都積攢了更多的力量，等待新的爆發。
本季度阿裡巴巴的自由現金流就猛增了15%，從去年同期的710億元，增長到815.14億元。
手握800多億自由現金流的阿裡，野心自然也開始逐漸顯露。
張勇表示，過去二十幾年中，數字化流通，數字化物流和數字化的計算就是阿裡做的三件事情，這也映射了阿裡的長期戰略。
未來，阿裡還是會堅持在這三個頂層戰略下繼續前進，而不是去尋找所謂新的戰略賽道。“因為我們認為這三個戰略的天花闆足夠高，市場足夠大，在當今不斷的技術演進當中，我們仍然能找到巨大的機會。”
尤其在消費賽道中，張勇表現出了極大的信心和期望。
作為例證，他提出IMF預估今年中國GDP的增長将達到5%，如果未來10年都能實作類似的增速，消費在其中的占比一定會越來越大。
而未來，以生成化人工智能為代表的新一代技術應用，一定會帶來全新的數字化形式和使用者體驗，不光是消費側的變革，還有供應鍊的變革，這之中蘊含的機會，阿裡會堅持通過技術突破來創造新商業新未來。
值得注意的是，轉機已經開始出現了，總體來講在春節以後，特别是元宵節以後，消費情況随着生活和工作恢複正常，使用者的主動消費行為表達方面有明顯的變化。
與此同時，京東、拼多多們也在大肆擴張，京東最近在上線百億補貼計劃，期待重新拿回低價優勢，而拼多多也在海外市場大筆投錢，在美國春晚上花了超過一億人民币打廣告。更不用提抖音在本地生活市場的迅猛擴張，美團在即時零售市場對傳統電商平台的争奪等舉動。
面對這些行業挑戰，張勇顯得信心滿滿。
因為在過去二十幾年的發展曆程中，價格補貼雖然出現，希望通過補貼能夠扭轉局面，赢得先機，但是沒有哪一家公司能夠通過持續價格補貼徹底改變局面，最後還是要依靠差異化優勢來占據市場。
綜合來看，在經曆過喜大于憂的一個季度之後，阿裡手中的現金流、淨利潤“彈藥”變得越來越充足，在電商主業之外的物流、雲計算、海外市場中，逐漸展現出越來越強的實力。
由此可見，張勇在提出“進”的核心目标時，底氣十足。
我們也十分期待，阿裡巴巴能夠強力反彈，更進一步。
作者 | 老電