據深圳市商務局消息，自4月28日起，深圳将通過美團、京東平台陸續向在深市民發放4億元購物消費券、6000萬元餐飲消費券、1000萬元文體旅遊消費券、3000萬元數字人民币紅包。
實際上，今年以來各地陸續發放消費券刺激居民消費。尤其是進入4月，“五一”小長假來臨之際，北京、天津、廣東、山東、湖北、雲南等多地開始密集發放消費券、同時推出一系列活動等來提振消費，适用範圍涵蓋家電、購車、餐飲、零售、旅遊體育等可選消費品類。
從表面來看，消費券發放到消費者手中，使消費者直接受益，但間接受惠的是生産端的企業，發放消費券能夠刺激終端消費，間接助力企業恢複生産經營。此外，企業發展有利于提高居民收入水準，刺激居民進一步增加消費，形成良性循環。
對此，中泰證券梳理了2020年-2022年間，各省市發放的近300次消費券經驗，從領取方式、發放金額、使用方式、支援類型等方面進行研究消費券發放的特征。
領取方式：網際網路APP以及政府小程式和公衆号較為普遍
根據現有資料的梳理，消費券的領取方式共有9類：網際網路平台app、政府小程式、政府公衆号、政府app、商家公衆号、商家小程式、商家app、線下門店和銀行app。
其中發放次數最多管道的為網際網路平台app，共發放消費券100次。其次是政府小程式、政府公衆号和政府APP。總體來看，依托網際網路進行電子發放，有利于加快消費券的發放效率，達到向居民轉移支付和刺激消費的作用。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本251個
發放次數較多的省市依托多個平台進行消費券發放，其中政府管道（包含三個子管道政府公衆号、政府app、政府小程式）發放消費券數量最多，而發放消費券較少的省市幾乎不通過商家管道進行發放，更依賴于以網際網路平台app的管道進行發放。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本251個單次發放總額：以1億元以下為主的“小額多頻”特征明顯
将發放總額分成四類：1000萬以下，1000萬-1億，1億-10億，10億以上。總額在1000萬以下的消費券發放次數有83次，總額在1000萬-1億區間的發放次數有70次，總額在1億-10億區間的發放次數有17次，總額在10億以上的發放次數有6次。總體上看，發放總額主要集中在1億元以下。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本176個
江蘇、河北呈現出“小額多頻”的特征，消費券發放次數較多，但多集中于1000萬以下的小額發放；廣東發放次數也較多，發放金額集中于1000萬-1億的中段區間；上海發放次數雖不及前三省份，但發放金額大，10億以上金額的消費券發放10次，也是唯一一個發放金額達到10億以上的城市。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本176個
從消費券發放時間與規模的交叉分析，也能觀察到“小額多頻”的特征，9個季度均有1000萬以下的小額消費券發放，7個季度有1000萬-1億的消費券發放，5個季度有5-10億的消費券發放，3個季度有10億以上的消費券發放，說明消費券發放更傾向于小額多次的刺激。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本176個使用方式：“滿減”成為主流方式
統計結果顯示，消費券采取的使用方式，包括五種：滿減、無門檻、按銷售額補貼、打折和免單。使用“滿減”方式的消費券次數最多，為207次，占73%，“免單”的使用次數最少。使用“滿減”方式，或許更加有利于刺激消費達某一額度。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本254個
幾乎所有省市都采用了“滿減”作為消費券使用的主要方式。其中，發放次數較少的省份更多地使用“滿減”、“無門檻”的方式；而伴随着發放次數以及發放規模的增加，使用方式也更加豐富。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本254個支援類型：商超、餐飲為主要受益對象
從實際刺激效果來看，中信證券認為，消費券實際撬動消費效果預計與适用品類相關。如北京消費券适用的家電裝置等屬于非必需耐用消費品，預計消費者沖動型消費和低價囤貨的意願不強，且該類産品平時也存在一定的折扣和優惠活動，價格波動大，預計消費券效果相對有限。而對線下服務業相關領域發放消費券或将帶來更大乘數效應。
中泰證券研報顯示，商超、餐飲是消費券發放的主要受益對象。
消費券支援消費範圍涉及商超、餐飲、文化、家電等各類。其中商超消費的消費券發放次數最多，為119次，其次是餐飲消費券，為112次。此類消費券主要聚焦于居民的日常消費類型，使用率更高。藥房、服飾、免稅和休閑消費券發放次數最少，僅有1次。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本238個
各省市發放的消費券類型基本集中在餐飲、商超等方面，另外部分發放次數較多的省份向、文化、體育、家電、旅遊、交通等細分領域拓圍。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本238個
從發放金額上來看，總金額在1億以下的消費券，主要集中于餐飲、商超等領域，總金額在1億-10億區間的消費券，以餐飲、商超的數量為多，但占比相對下降。發放金額超過10億的消費券，支援對象則包括家電、商超和交通領域。
資料來源：本地寶，中泰證券研究所，有效樣本238個