作者：Eleazar
來源：上海華略智庫（ID:HUALUETT）
俄烏沖突自爆發以來，國際金融市場大幅波動，全球能源、農産品等大宗商品供應鍊出現紊亂，國際貨币結算體系出現了一系列新變化。這些變化有可能昭示着，在全球迎來百年未有大變局的時代背景下，一個以多極化為特征的新型全球化經濟體系正在形成。
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本文目錄：
1. 俄烏沖突對全球經濟金融的擾動更加深刻全面
2. 經濟從未離開戰争，經濟發展中的“安全”元素
3. 美元軍工複合體的勝利與美元的“去全球化”
4. 貨币的“數字錨+資源錨”，多極化下的新型全球化
俄烏沖突對全球經濟金融的擾動更加深刻全面
本次俄烏沖突是“911”之後，對全球金融市場和全球經濟貿易影響最大的一次局部沖突，其影響的深度廣度超過諸如伊拉克戰争、阿富汗戰争、叙利亞戰争等。
俄烏沖突持續讓金融市場無一幸免，國際股市、債券、大宗商品、黃金和石油的波動性均創一年來最高。全球股市受到重創，特别是以歐美股市領跌為代表，VIX恐慌指數達到了2021年初以來的最高。美國股市投資者大舉抛售風險資産，納指自2020年以來首次進入低迷的市場。
2月28日起，俄羅斯決定休市，總計有18個交易日休市，達到了俄羅斯現代史上的最高紀錄。俄羅斯海外資産損失嚴重，在倫敦上市的俄羅斯股票市值最高蒸發逾90％，與俄羅斯有業務往來的歐洲公司，市值損失超過1000億美元。西方多國對俄羅斯展開一系列制裁，包括把多個俄羅斯銀行踢出SWIFT，MSCI和富時羅素雙雙将俄羅斯股票剔除出所有指數。
從大宗商品來看，烏克蘭和俄羅斯是小麥、玉米等農産品，以及天然氣、石油、鎳、鋁等工業原材料重要出口地，俄烏沖突成為多種大宗商品價格創下多年新高的主要原因，銅、鋁、鎳等金屬價格攀升。3月8日，LME緊急宣布暫停鎳交易，俄羅斯鎳出口受限引發了史詩級的期貨逼倉行情。
圖：2月23日-3月28日大宗商品現貨累計漲跌幅，來源：鋼聯資料
圖：布倫特原油、WTI原油收盤價（美元/桶），來源：鋼聯資料
圖：2021-2022年度俄羅斯、烏克蘭農産品産量及出口占比（機關：萬噸），來源：我的農産品網
圖：鎳現貨收盤價（美元/噸），來源：Wind，申港證券研究所
尤其特别的是，本次俄烏沖突對全球經濟的影響不局限于傳統股票市場、大衆商品市場，還深深影響到意識形态領域。比如貓科動物國際聯合會（FIFe）對俄羅斯的貓的制裁，比如德國兩州宣布字母“Z”在某些場合使用違法等等。表面荒誕的背後是意識形态的顯性沖突，注定對全球政治經濟格局造成潛在的長期影響。
經濟從未離開戰争，經濟發展中的“安全”元素
人類曆史戰争的時間其實遠遠長于和平的時期，經濟、生産、生活與戰争元素時常是互相交織的。二戰之後世界整體維持和平也是不多的情況。從某種程度上講，經濟和軍事是互相伴生的，一方面經濟的發展需要軍事力量的保駕護航，另一方面，軍事安全保障能力需要經濟給予強大的支援。
從美國軍工行業發展曆程看，其肇始于第二次時間大戰産生的天量軍事工業需求。20年代末美國陷入了經濟大蕭條，羅斯福新政推行了為期十年的刺激計劃，但并沒有使美國真正脫離困境。然而憑借二戰中的大量的軍工生産需求，美國經濟才真正擺脫大蕭條，重新繁榮起來。這就是所謂的“軍事凱恩斯主義”，通過軍事支出導緻經濟擴張，取代了軍事是榨取經濟資源的思路和邏輯。
第二次時間大戰後，世界進入冷戰格局。美國的軍事工業從維持盟友安全和美蘇争霸角度，實作發展形成軍工複合體。在整個五十年火熱的軍備競賽中，美國的私營軍工産業進入了曆史上最長的黃金期。在冷戰大部分時期，軍費開支占了美國政府預算近一半，并且全部流向私營産業部門，軍工複合體就此形成并持久存在。
實際上，目前美國大部分龍頭公司在不同程度上介入軍工生産領域，像通用動力、洛克希德、通用電氣、麥道、美國電報電話公司、波音、羅克韋爾、通用汽車、國際商用機器（IBM）等，均與國防部及所轄美國軍隊進行合作，通過在“買主-賣家”合同關系基礎上構成軍工複合體。
圖：1970年-1979年政府合同（百萬美元），資料來源：《美國軍工複合體：帝國支柱與挑戰》，苑基榮
圖：美國國防部1971-1979，NASA1974-1979年人員流動情況，資料來源：《美國軍工複合體：帝國支柱與挑戰》，苑基榮
蘇聯解體後，随着以美國主導的全球化體系建立，軍工複合體開始向美國盟友擴充。如日本軍工産業長期采取“寓軍于民”的發展模式，很多軍工産業投資形成的軍品生産能力蘊藏在民間企業中，因而日本實際的軍工産業投資規模巨大。近年來，日本加大了軍工産業投資力度，使得日本具有極大的軍工科研生産能力和平戰轉換能力。
據估計，日本具備每年生産戰鬥機2-5萬架、坦克1.3-1.4萬輛、艦艇200多萬噸排水量、火炮20萬門、飛彈30多萬枚的能力。假設沒有國際社會對日本武器裝備出口的限制，日本的軍工産業産量可以達到世界軍貿市場的30%以上。
發展到今天，美元資本已經與龐大的軍工複合産業深深綁定。在2019年，共有15家美國企業進入全球軍工前25強，軍品銷售額占前25強總銷售額的60%。
圖：2019年重點國家武器出口情況，資料來源：斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）
圖：2019年重點國家軍工企業情況，資料來源：斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）
美元軍工複合體的勝利與美元的“去全球化”
這次俄烏沖突有了一些新的變化，這個新的變化就是美國的“美元軍工複合體”這次是顯性地、主動地、直接地挑起區域沖突，并從中獲利。這是美國美元資本運作方式的一個更新，預示着俄烏沖突将會是美國資本“去全球化”一個關鍵節點。
自蘇聯解體以來，美國對外挑動的戰争有伊拉克、阿富汗、叙利亞等，這些戰争或局部沖突，要麼是美國直接參與，要麼是以美國主導的北約直接參與，而且至少會尋求“反恐”“大規模殺傷性武器”等道義上的制高點。這次俄烏沖突中美國美元軍工複合體已經不在尋求這種“掩護”，從隐形策動轉化為顯性主動，更加主動地尋求完成“資本-軍工-資本”的金融閉環。
美國金融資本發生這種變化，符合美國資本主義自我發展的自然結果。如果從美國資本内部看，它從“全球化”到“去全球化”，是符合其發展的内在邏輯的。
我們知道上一輪全球化肇始于蘇聯解體，核心特點是貿易自由化，和以跨國企業為代表的向開發中國家輸送的産業轉移，其背後是西方金融資本的全球化。通過資本的全球化，帶動美國意識形态的全球化、美國生活方式的全球化、美債與美元的全球化、美國科技與資訊技術的全球化等，這是上一個階段推動全球化的底層邏輯。
這種“資本-産業-資本”的資本閉環主要的推進區域是西歐和亞洲四小龍（四小虎）地區，可以說十分成功。但是推進到中國和俄羅斯這種具備獨立自主意識的地區，就開始出現了阻力。
中國這邊主要是産業更新和科技創新，不斷擠壓美國資本在産業方面的獲利潛力。這也是特朗普政府推動“去中國化”的原因之一，但發現推動效果不好。資本是尋求獲利的，當資本在産業方面獲利潛力下降時，它必然會尋求更為獲利的領域。
這次俄烏沖突，美國通過 “外國軍事融資計劃”（United States Foreign Military Financing，FMF）和資本回流，成功實作了從“資本-産業-資本”轉移到“資本-軍工（安全）-資本”的模式。這一模式切換的必然結果，就是以美國資本為代表的“去全球化”。
圖：冷戰後美元霸權戰略的“資本-産業-資本”結構，資料來源：《冷戰後美元霸權戰略研究》，逄愛成
圖：冷戰後美元霸權戰略的“資本-軍工（安全）-資本”結構，資料來源：《冷戰後美元霸權戰略研究》，逄愛成
貨币的“數字錨+資源錨”，多極化下的新型全球化
以美國資本為代表的“去全球化”，是否代表“全球化”趨勢的逆轉，這個不一定。這次俄烏沖突我們看到國際貨币體系有可能有很多新的變化。
比如俄烏沖突後，國際的數字貨币交易量激增。俄烏沖突的雙方都是數字貨币交易的大國。根據劍橋大學2021年的資料，俄羅斯公民擁有超過1200萬個加密貨币錢包，資産總額約為2萬億盧布和239億美元，俄羅斯占全球加密市場佔有率約為12%。烏克蘭在加密貨币使用方面已經位居全球前5名，一份報告顯示2021年全球加密貨币采用指數中烏克蘭排名全球第四。
俄烏沖突期間，有超過4000萬美元的物資援助通過數字貨币進行完成。以太坊聯合創始人Vitalik Buterin 呼籲通過UkraineDAO為烏克蘭當提供支援。
我們相信，随着全球經濟體系多極化與全球貨币的“去美元化”，經貿往來和國家安全都面臨日益增強的挑戰，數字貨币的去中心化、隐匿性諸多特征，幾乎成為面臨國際制裁的最優解，這是新時期國際貨币“數字錨”形成的基礎。
此外，俄羅斯推動用盧布進行油氣結算，反擊美國對俄羅斯關閉SWIFT的制裁。“盧布結算令”公布之後，盧布匯率得以穩定，重新找到了自己的“資源錨”。從以上種種迹象上看，随着美國資本的“去全球化”，一個以多極化為特點的新貨币體系，一個基于“數字錨+資源錨”為特點的全球貨币體系正加速建立。