明示加暗示了幾個月，美聯儲加息靴子終于落地。3月17日淩晨，美聯儲宣布上調聯邦基金利率目标區間25個基點到0.25%-0.5%之間，這也是美聯儲自2018年12月以來的首次加息，至此，美聯儲正式踏入了加息周期。
就這加息，明擺着美國慫了。要知道二月份那會還在念叨着加息50個點，結果現在就加息25個點。那麼，這輪加息能有效緩解美國通脹嗎？未來又會産生哪些影響呢？
一、美國經濟基本面一團糟，這種情況下加息縮表無異于拔管
這一輪加息，我們不能用過去40年的思路來看，通脹7%的情況下加息個1%—2%真的能讓資本回流嗎？流回美國幹什麼？買債券？真實利率-5%，買多少虧多少。買股票？滞漲環境很難有牛市。
我都說一年了，目前美國物價暴漲不是因為通貨膨脹，不是因為過量貨币流入消費市場。而且總體消費總量增幅甚至不如價格增幅，說明需求其實是下降了的，隻是因為價格高了導緻市場規模變大了。
- 也就是說，美國新印制的海量貨币沒有流入消費市場，而是流入了金融市場，造成金融市場通脹，而現在加息提高用錢成本，會使金融市場動蕩追求更高的利潤。
25個點看上去不足為懼，但應該會使得美國房貸利率在近期就升高到4.5%左右，房市會迅速降溫，但居民的住房支出反而可能因為利率上漲而出現進一步上漲。囤房炒房的人，今年剩下的日子估計是極為痛苦的，房産市場的風險會陡然加劇。
如此看來，美國經濟現在基礎面差極了。3月的商業形勢指數預期是要好轉的，但實際上還惡化了11.8（是的，是-11.8），如果按這單一資料，今年1月到3月美國實際上又進入了一個經濟衰退期。
- 可以說，美國經濟的基本面一團糟，這種情況下加息縮表無異于拔管。那從金融市場流出的錢進不了産業，無法進行有利可圖的投資，又會去哪裡呢？一是出境投資，二是存量博弈。
總之，今年一定會是動蕩的一年，恐怕會決定很多人很多事的大勢。
二、美國出現了困局，加息沒有對症下藥
本次美國通脹不僅是貨币超發導緻的，更是夾雜着企業勞動生産率下降，供應鍊不穩定和企業虧損的因素。
美國布魯金斯學會發表報告顯示，美國1060萬個崗位招不到人，其中由于新冠後遺症損失的工作時間相當于缺少160萬個全職人員。
另外，美國勞工感染新冠，碼頭工班受影響，裝卸操作效率下降。14000 TEU大船需要6個工班才能準時卸貨，如果隻有3個工班，操作效率又會大幅下降。
由于勞動力短缺，倉庫爆滿，港口甚至不得不将集裝箱放在堆場的車架上。根據Pool of Pools網站資料，南加州的車架平均停留在街道上的時間為8.8天，是疫情前平均時間的2倍多。同時，企業除了勞動力不足，還面臨供應鍊不穩定，零部件斷貨等問題，港口擁堵，配件到貨時間不可控，經營壓力極大。
3月10日晚間，中遠海控在釋出2021年業績快報時指出，今年以來歐美主要港口持續擁堵。
據CNH工業公司估計，從運費上漲到原材料價格上漲等供應鍊限制，已使公司損失了10億美元。
- 可見，如今美國出現了困局：勞動者一方面面臨7.9%的通脹壓力，一方面面臨工資縮水。然後美國制造業物流不穩、配件供應不足無法正常生産（勞工工資不能停），勞動生産率下降，但出廠價漲不上去，損失了大量利潤。
也就是說，美國面臨30年内空前通脹問題，而導緻通脹的原因中，”産業鍊效率“是主要因素。隻有美國恢複産業鍊效率，CPI才能穩住，本輪加息并沒有對症下藥。
三、這輪加息，短期沒有影響，中長期是蕭條的催化劑
短期來看，美國本次加息，早就在市場的預期之内，加息25個基點也完全符合預期。是以加息公布後，市場波瀾不驚。貴金屬還略微上漲，有加息落地的意思。
不過，中長期看，美聯儲的加息，宣告了2020年以來全球這輪史無前例大寬松的結束，國債收益率會被推高。
- 而美國股市目前是本世紀第一大泡沫，在這樣的國債收益率以下，必然被壓垮。也就是說，當10年期美債收益率突破1.8%的時候，就是做空美股的最好機會。
現在看看，突破1.8%以後，納斯達克已經進入了技術性低迷的市場。如此下去，全球經濟也将會從滞脹轉向衰退甚至是蕭條。畢竟歐美的實體經濟大機率會負增長，目前德國和美國已經預計一季度負增長了。
根據今天美聯儲主席鮑威爾的采訪得知，這次加息隻是第一道菜，後續還會繼續上其他的。
- 也就是說，這次力度不算大，隻是美聯儲先用來試探一下市場的反應，如果效果良好的話，後面加息幅度将會更小以及時間會更加往後延遲。
如果作用不大的話，那美聯儲原定在5月3日召開的議息大會說不定要提前召開，下一輪加息的時間也會更加提前。
- 順道提一下，美帝為了逼資本回流，不惜在俄烏問題上拱火。我們有理由擔心，美帝下一次加息時，會不會繼續折騰點幺蛾子出來？如果答案是肯定的，那東亞将不會太安靜。
可見，如果未來疊加資本市場泡沫的破滅，基本上可以宣告蕭條就要來了。
總之，既然美國能慫一次，就能慫第二次，第三次，今年的加息，如果後續跟不上，那麼很可能會造成CPI下不去，股市上不去，就這樣僵着的尴尬局面。
總的來說，美國這輪加息，說白了還是怕加息50個點把經濟直接打崩盤了。接下來，我們關鍵就看四月份公布的三月CPI吧，要是還在延續高通脹，但是股市不給力的話，美國經濟今年基本上就會陷入蕭條了。
- 當然，金融市場預期很重要，現在狼真的來了，雖然是個小狼，但說誰都不敢保證後邊有沒有大狼來，市場必然是早做打算。此外，歐洲錢如果不夠了，大機率還要來亞洲搞搞事，加息配合文攻武赫的加速資本回流，也要早做防禦了。