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文 | 市值榜，作者｜祝彰，編輯｜嘉辛
1993年，23歲的王衛好不容易湊到10萬塊錢，成立了一家叫“順通”的公司，做的是香港到内地的快件往來，但半年不到，他遭到合夥人背叛，随後把公司的名字改成了“順豐”。
同一時期，20歲的桐廬人聶騰飛剛剛成立了神通綜合服務部，公司的業務很簡單，幫助企業趕在當天海關閉關之前，将報關單送到，生意的兩端分别是上海和杭州。
這家公司是申通的前身。
也是在這一年，在日本留過學、見證過日本快遞宅急便的陳平，在北京成立了宅急送。
從這年開始，中國第一批民營快遞企業破土而出，接下來的三十年，他們先是在國營快遞企業與民營快遞企業的沖突下緩慢前行，又在電商及移動網際網路的雙重沖擊下走過黃金時代。
再到最近幾年，中國快遞行業告别高速增長，兩場價格戰後，中小企業出清、頭部企業承壓、“野蠻人”極兔的入場、京東物流收購德邦快遞，給行業帶來新變局。
極兔異軍突起、德邦可能賣身，這足夠警醒行業内的幸存玩家：戰事還遠未結束，這個行業内新的變化不知道哪一天就會到來，誰也不能保證，下一個倒下的會不會是自己。
1 從草莽到正規軍
順豐在中高端快件市場占據實質性壟斷地位、桐廬幫統治快遞江湖，那是後來的事情，最初的幾年裡，初生的快遞民企，看起來幾乎沒有什麼競争力。
當時，中國快遞業尚在萌芽期，市場佔有率主要被中國郵政占據，即便是在幾年後的1997年，郵政企業還占據着快遞業97%的市場佔有率。
比較長的一段時間裡，宅急送的陳平為了招攬業務不得不“掃街”，從申通出來創辦天天快遞的詹際盛，多次被客戶當做皮包公司趕出大門。
好消息是，從1993年到2002年，中國快遞市場穩步增長，年均複合增速達到22.83%，盡管市場大頭依然握在國營企業手中，但逐漸擴大的市場規模說明，這是一門看得到未來的生意。
在這個市場不斷壯大的過程中，改革開放史上頻繁上演的故事在快遞業将再次上演：求生欲望更強、轉身更靈活的民營企業更快地順應市場需求，更迅速地進行模式創新，日後成為他們最大的殺招，在EMS近乎壟斷的夾縫中，長成大樹。
到2003年左右，“桐廬幫”集結完畢，中國快遞行業的第一批玩家幾乎全部入場。這一時期，最早入場的順豐、宅急送、申通，已經在華南、華北、江浙滬地區形成三足鼎立的格局。
競争不可避免到來的時候，行業内實作規模擴張的路徑産生了分化：一條路是以順豐、宅急送為代表的直營模式；另一條則是由申通首創的加盟制模式。
事後看來，加盟制可能不是這個行業最好的答案。
原因在于，它能夠幫助一家企業快速攻城略地，掌握更大的業務規模，但這個模式本身又會對經營效率産生沖突，在難以平衡的加盟商與總部的利益訴求、大加盟商與中小加盟商之間的利益訴求之下，弊端将在以後展現出來。
不過這一年，已經逐漸成長為正規軍的民營快遞企業們，還無暇顧及這些。
國家郵政局在這一年開始了關于“非法寄遞檔案”的轉向整治互動和長期的專項檢查，幾乎所有的民營快遞企業，都開始了與郵政的“貓捉老鼠”的遊戲。
《無處不在》一書中曾提到一個細節，“2003年是查抄‘黑快遞’最嚴的時候，在東莞，每個村都有郵政的執法人員和當地的保安在村口把關。”
到這年底，《郵政法（修訂草案）》第五稿再給行業内的所有玩家潑了一盆冷水，該草案規定，針對外資企業以及民營快遞企業，500克以下的私人快遞業務由郵政專營。随後分别在2004年、2006年、2009年，郵政專營的信件标準一度降至150克以下。
事後回顧2003年，這是中國民營快遞企業一個關鍵的轉折年份。
急切想要擴大規模的一衆企業看起來找到了市場化擴張的道路，但民營企業與國營企業之間的沖突在不斷放大，包括中國郵政在内的國字号玩家已經感到了壓迫感——到2006年的時候，以快遞業務量計，國有、民營、外資企業的市占率分别為58.4%、27%、14.6%，民營企業超過外資成為中國快遞行業第二大實力。
02 電商帶來黃金時代
也是在2003年，中國快遞業迎來了最大的變量：電商。席卷全國的非典讓電子商務快速流行，人們喜歡上了剛上線的淘寶，快遞業迎來了它的黃金時代。
早些年，快遞和配送是兩碼事：快遞更多指企業公文、樣品的運輸，後來的電商個人對個人、企業對個人，才被叫做配送。再後來，行業内統一的說法是，商務時效件和電商件。
電商興起以前，商務時效件幾乎是快遞業唯一的單量來源，但在電商出現以後，電商件的比重持續走高。2012年以後，電商件成了中國快遞行業第一大市場。
這種來自需求側的沖擊，将很快反映到快遞企業這一供給側。2009年民營快遞企業正式獲得合法地位後，快遞業駛入高速車道。
2011-2016年，在移動網際網路+電商的雙重沖擊下，快遞行業每年的業務量增速達到50%-60%，年均件量超過百億件。
在這之前，宅急送一度是順豐唯一的直營競争對手，但它沒能扛住2008年的金融危機，在電商紅利到來之前退出了牌桌。
反倒是順豐，經曆過2002年加盟轉直營的系統化改造之後，它又在2004年的非典期間嘗到了空運的甜頭，到2009年，順豐航空成立，讓它在商務時效件領域的地位日益穩固。到2012年，順豐成為僅次于中郵速遞的第二大快遞企業，市占率近20%。
通達系走的是另外一條道路。
2007年以後，他們陸續接入淘寶生态，後者逐年上漲的GMV，成了他們穩定的單量來源，為了擠占更高的市場占比，他們通過加盟制的方式不斷擴充網絡，業務重心也轉移到了電商快遞。
這一時期不得不提的還有京東和阿裡。劉強東2007年力排衆議，決定自建倉配一體的物流體系；馬雲則在2013年明确表示阿裡不做快遞，但它聯合順豐、三通一達共同組建了菜鳥網絡。
菜鳥網絡是中國快遞業的一個特殊物種，它跳脫出了快遞行業重資産營運的模式，不自建網絡發展快遞業務，而是得益于同系淘寶在電商件資源上的優勢，将快遞企業網羅在一起，希望借此提升物流行業的效率和品質。
不過不做重資産，不代表着不投入，從将戰略細化至物流全鍊條，再到數字化更新，阿裡在菜鳥網絡上投入多年。
現在，沒人能夠忽略這個不一樣的玩家，其CEO萬霖在2021年曾指出，菜鳥的發展目标是成為一家客戶價值驅動的全球化産業網際網路公司，把物流産業的營運、場景、設施和網際網路技術做深度融合。
需求側的高速增長，同時吸引了更多玩家的進入，在這段期間，行業投融資達到高潮，中小玩家依次起網、多企業跨賽道進入，民營快遞企業也分化為兩個梯隊：第一梯隊的中通、韻達、圓通、申通以及百世等，在2018年的市占率達到65%；第二梯隊的天天快遞、優速快遞、速爾快遞等，則立足于區域網絡。
随着快遞市場規模快速擴大、快遞企業不斷擴充網絡，中國有了全世界最好的電商基建。在中高端時效件領域，有順豐、中郵速遞；在電商件領域則有三通一達。這還不包括自建物流的京東。
讓消費者滿意的可不止四通八達的快遞網絡，還有整體呈下降趨勢的快遞費。當然，快遞費的另外一面，則是快遞行業的單票收入在下降，在經曆了市場規模快速擴充的過程中，快遞業變成了一門靠薄利多效才能賺到錢的生意。
快遞企業要想賺到更多錢，就要有更大的市場規模，當電商紅利逐漸消耗殆盡，行業裡的競争，不再像之前那樣平靜了。
03 價格戰：很多公司倒在血泊中
2016年結束時，移動網購的使用者占比達到了94.5%。再往後，電商大盤的交易增速也将開始下滑，大陸移動購物App行業月活躍使用者數滲透率将突破90%，呈現飽和迹象。
這意味着，過去幾年撬動快遞業高速增長的電商及移動網際網路的紅利，已經快要被吃完了。
當快遞業邁入低速增長時期，進而進入存量市場争奪，價格戰爆發了。
過去多年，快遞業之間的價格戰并不少見，但很多價格戰帶來的負面效應，快遞企業都可以通過業務量增加、規模效應下的機關成本下降進行對沖，整體上屬于良性博弈。
但問題在于，如果一家企業将價格壓得太低，那惡性競争将取代良性博弈。
第一輪大的價格戰發生在2019年6月。
申通最低将每票價格降到了9毛錢，這一戰甚至打到快發不出工資。這種殺敵八百自損一千賠本買賣隻持續了一個月。7月底，各家快遞公司的老闆先後來到義烏談判，才劃上止戰符。
在這場價格戰背後，各家快遞企業對規模增長的野心暴露無遺。
興業證券在一份報告中指出，市場佔有率第一的中通，2019年的目标是業務量增長超過行業平均增速15%；圓通的目标是突破100億件大關，相當于增長約50%；百世的目标是業務增速為行業的1.5倍；申通的目标則是提升1%的市場佔有率，也就是增長35%。
義烏一家快遞公司的網點負責人事後回憶起這場價格戰稱，那時搶市場真的是刀刀見血，很多半死不活的公司都被幹死了。他回憶，“有一家公司叫快捷快遞，他們網點離我們場地不遠，一夜之間我發現他們什麼都停了，老闆坐在那裡賣廢品，可憐得很，就是一夜之間，說沒就沒了。”
當時沒人能預料到，短短半年之後，一家來自東南亞的公司極兔，将再次發起一場更加慘烈的價格戰，而且一打就是一年多。
2020年3月，義烏的黃牛群裡有人喊出“8毛發全國”的價格，攪局者正是極兔。
有媒體報道，極兔早期每票比通達系低1-1.5元，寄件享全國首重5元的優惠，比通達系便宜了近一半，極兔的負責人曾表示，他做好了虧損兩年的準備。
殘酷的價格戰下，2020年，快遞行業的單票收入降幅達到10%，通達系、百世、順豐單票收入降幅平均在20%-30%之間，但快遞行業機關成本的降幅基本隻能維系在10%-20%的區間。
這一年，快遞行業的增速來到了31%，中通、韻達、申通作為電商快遞高景氣度的直接受益者，在業務量維持高增長的情況下，盈利卻出現了負增長，隻有圓通勉強維持住了6%的歸母淨利潤增長。
到2021年一季度，順豐前所未有地虧損了近10億元，王衛公開向股東緻歉：“第一個季度沒有經營好，我責無旁貸。”
百世快遞2021年半年報的資産負債率超過95%，幾乎要資不抵債，緊接着，它被極兔吃下。
就在頭部快遞企業為價格戰打得不可開交之時，很少有人将目光聚集到規模更小的中尾部快遞企業，這幾年，他們中的相當一部分，都不得不被迫離開這個行業。
據招商證券統計，從2018年4月至2019年12月，快捷快遞、安能快遞、如風達快遞、青旅物流、國通快遞、壓風快運、品駿快遞、全一快遞、遠成物流等多家尾部快遞企業，都陷入到了程度不一的經營窘境。
他們最後的結局：要麼倒下，要麼被賣掉。
04 并購潮來了
價格戰為行業帶來了什麼？
短期來看，它帶來的是一段時間内極低的快遞費、是中小快遞企業的哀鴻遍野、是三通一達順豐們不好看的業績表現、是極兔闖入已經趨于穩定的市場。
長期來看，它帶來新的格局變化，也提醒早已站穩腳跟的頭部玩家們：單純靠更高的市場規模構築起來的城牆，并沒有那麼牢固。
正如順豐高管在2020年财報溝通會上談到極兔時說的那樣：“規模再大也守不住市場，這是我們戰略角度看到非常深刻的教訓。”
這并非說規模不重要，而是規模戰再度更新——過去可能足夠大就能赢，現在不僅要足夠大，還要足夠綜合。
月初京東可能收購德邦快遞的消息傳出時，多家券商研報給出了一緻的觀點：目前大陸快遞業正從集中階段邁向寡頭壟斷，表現為頭部企業加速分化，集中度提升。
招商證券在一份研報中判斷，中國快遞業将迎來密集并購期，呈現兩大趨勢：
第一，大型同業并購将繼續出現；
第二，多元化并購日趨頻繁。
這是國際範圍内快遞行業都會走過的階段。招商證券指出，國際綜合物流企業并購表現出明顯的周期特征，從并購視角出發，快遞行業的發展可劃分為起步、成長、集中和寡頭壟斷四個階段，目前大陸快遞業正處于從第三個階段邁向第四個極端的程序中。
最典型的例子是國際綜合物流巨頭UPS和FedEx。這兩家公司的成長路線并不一緻，但最終都通過大規模多元并購，長成了壟斷性巨頭。
比如UPS，它1907年在西雅圖成立之時，隻提供信使、跑腿和本地同城配送服務，随後憑借着在國内大舉收購，到1989年時，它的服務擴充到了中東、非洲和環太平洋地區，覆寫全球220多個國家或地區。
1990年以後，UPS切換為多元化并購模式。它将并購重點放在了供應鍊物流細分産品的豐富（高價值物流、零部件物流-特種物流、醫藥物流等）和供應鍊上下遊環節的打通（貿易融資、國際貨代、國際貿易咨詢等），長成了一家綜合物流服務巨頭。
這種大規模的多元并購，在未來很可能會成為中國快遞行業會走的路。
過去幾年，蘇甯在2017年收購了天天快遞、申通在2018年收購了深圳多家公司的中轉業務資産組、順豐在2020年收購了嘉裡物流、極兔在2021年收購了百世，都釋放出了這一信号。
普華永道認為，快遞快運的競争正逐漸進入大資本下的巨頭時代。其公布的一則資料顯示，2021年上半年，雖然國内快遞業僅有3宗交易，但均是10億元以上的大型交易，交易規模環比增長36%至145.85億元。
這種大并購趨勢的底層邏輯，是綜合性的物流服務商，很有可能是大陸物流企業發展的終極形态。
比如順豐，自2018年至2021年，其先後收購新邦物流、夏輝、DPDHL在中國大陸、香港和澳門地區的供應鍊業務、投資Flexport、嘉裡物流，涵蓋快運、冷鍊物流、供應鍊物流、跨境供應鍊等業務。
這可能隻是開始，如今“三通一達”的市占率在60%左右，加上順豐，他們合計占據着行業70%的市場佔有率。但在美國和日本市場，前四大快遞公司的市占率已經超過90%。
05 結語
當快遞業沿着它的周期化特征走向寡頭化，未來中國的快遞企業很可能隻剩下幾家。
現在的“三通一達”、順豐、極兔、京東物流，他們中的每一家，都有可能成為中國快遞業最大且同行難以追趕的大象，也都有可能像百世那樣，被另一家吃掉。
在更大的風暴面前，他們接下來需要做的事情，遠要比之前的所有經曆都具有挑戰性。
中國的經濟發展如今已經進入工業化後期，資源紅利和人口紅利的時代已經過去，未來将進入以價值紅利和技術紅利為主導的新階段，如何更有效地管理、優化、配置、盤活資源，是共同的難題。
物流和供應鍊是重要的抓手，也是重要的工具。
從技術路徑來看，目前的物流業正處于從自動化向智能化的程序，而要實作智能化更新，需要更高的資本投入、更長的時間周期、更持續的耐心投入、更高效的企業管理。
任何一家想要成為綜合性物流服務企業的快遞企業，都無法忽視這些潛在的挑戰。
即便他們中的一家或者幾家能夠像海外巨頭那樣，長成實質性的寡頭，他們也不得不時刻警醒，寡頭不僅僅意味着地位，也伴随着潛在風險點，比如能不能履行好社會責任，會不會觸碰到反壟斷的紅線。
參考文獻：
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[2]《以史鑒今：從UPS、FedEx看中國快遞行業并購發展趨勢》，招商證券；
[3]《新物流時代系列之二：曙光已至——資本周期視角複盤中國快遞》，國海證券；
[4]《興替、博弈、破局：電商快遞的過去、現在、未來——大物流時代系列研究》，華創證券；
[5]《百花齊放，物流行業并購交易熱點頻出》，普華永道；
[6]《無處不在》，中國郵政快遞報社；
[7]《義烏快遞價格戰：一夜之間打到老闆破産》，棱鏡；
[8] 《極兔的一場價格戰，把快遞行業拖進了泥潭》，市值榜