微軟豪擲687億美元，醜聞纏身的暴雪能否完成自我救贖？

21世紀經濟報道記者 蔡姝越 吳立洋 實習生朱慧怡 上海報道

“生命總會在最黑暗的地方綻放。”

這是《魔獸世界》中的遊戲人物阿萊克斯塔薩的經典台詞，如今，這一話語如預言般在其創造者，締造《暗黑破壞神》《魔獸世界》《星際争霸》等一系列經典遊戲，曾被譽為“暴雪出品，必屬精品”的暴雪公司身上應驗。

1月18日晚9點，在遊戲行業和玩家還在讨論，經曆一系列職場醜聞和人事變動，重要産品接連跳票的暴雪公司會以怎樣的結尾收場時，微軟公司釋出聲明稱，将以每股95美元的價格全現金收購動視暴雪，包含動視暴雪的淨現金在内，交易價值高達687億美元。

值得一提的是，這将是微軟迄今為止最大的一筆收購，其次是在2016年以262億美元的價格收購領英。此次收購完成後，微軟将超越任天堂，成為僅次于騰訊和索尼的世界第三大遊戲公司。

針對此次收購，動視暴雪首席執行官Bobby Kotick在官網發文表示，“這是不可思議的一天”，并指出，這一交易預計将在微軟的2023财年完成，在此之前動視暴雪将繼續保持獨立營運。

然而，性騷擾醜聞、性别不平等對待等人事方面問題在暴雪内部久久未能得到妥善解決，公司内部對于Bobby Kotick的管理能力亦抱有高度質疑。

在多重複雜背景下，微軟毅然斥巨資收購動視暴雪背後的商業邏輯為何？動視暴雪在被收購後，是否可以走出公司内部管理不周的陰霾，重拾精品遊戲開發的初心？這一切，或許要交給市場和時間來解答。

687億背後的多重考量

2021年10月27日淩晨，暴雪中國宣布暫停拟于2022年初舉辦的暴雪線上嘉年華（BlizzCon）籌劃。往年，暴雪娛樂都會通過這一活動公布本年度計劃上線的新遊戲或資料片。彼時，這一活動的暫停引起了玩家和二級市場的恐慌，“暴雪正在走下坡路”的傳聞甚嚣塵上。

暴雪的轉機也來得猝不及防。1月18日晚，微軟拿出每股95美元、總收購額687億美元的價格收購動視暴雪的消息一經公布，當即引爆了整個資本市場。截至1月18日美股收盤，動視暴雪股價漲幅超過25%，盤中一度漲超 32%，收于每股82.31美元。

被這一消息沖擊的不僅僅有投資者和看客，就連動視暴雪公司内部員工也是在當晚消息公布後才收到内部郵件正式得知此事。多位遊戲行業人士向21記者表示對微軟的這一收購行為并不意外，但對其收購速度、金額以及消息的保密性感到震驚。“687億美元的收購價是一個很驚人的數字……一般來說，這麼大金額的收購項目，雙方肯定要在價格上斡旋一番。”有行業分析師如是說。Xbox首席執行官Phil Spencer在接受媒體采訪時透露，兩家公司從2021年年底就開始進行收購談判。

财務資料網站Macrotrends中提供的資訊顯示，截至2021年6月，微軟在2021年的現金儲備大約有1300億美元左右。這意味着，此次收購動視暴雪的金額相當于微軟一半的現金儲備。

而又是哪些原因，令微軟如此爽快地拿出近700億美元收購動視暴雪？

微軟董事長兼首席執行官Satya Nadella和動視暴雪首席執行官Bobby Kotick對于這一收購事件的發言中，均提到要将元宇宙作為未來發展方向。“微軟收購動視暴雪，目的就是将遊戲、新技術、社群跟商業模式進行結合，以推動元宇宙發展。”Satya Nadella在微軟、動視暴雪并購電話會上表示。

實際上，國内外遊戲廠商為運作元宇宙這一概念所采取的擰繩政策并不在少數。如Facebook（現名Meta）于2021年6月收購了遊戲創作平台《Crayta》的開發商Unit 2 Games，雖然後者僅是一間小小的遊戲工作室，無法與動視暴雪的體量相提并論，但在元宇宙戰略上，其内在收購邏輯是類似的。“羅馬不是一日建成的，元宇宙也是。就算是微軟這樣的科技巨頭來做元宇宙，也會先關聯有世界觀搭建經驗的暴雪來設計底層的關鍵支點。”一位資深業内人士告訴21記者。

動視暴雪旗下的IP也是此次收購中的亮點。Xbox首席執行官Phil Spencer提到，随着微軟收購動視暴雪，包括《使命召喚》《魔獸世界》《暗黑破壞神》等熱門遊戲IP都會被微軟收入囊中。同時，微軟也表示，動視暴雪旗下的遊戲也會在未來陸續加入到XBox Game Pass之中，這意味着XBox平台的遊戲生态将進一步豐富。

雲遊戲和手遊亦是微軟重點布局的方向。Satya Nadella在并購電話會中指出，動視暴雪King團隊能夠增加微軟遊戲在手遊領域的競争力，動視暴雪優質IP組合也能豐富微軟雲遊戲的産品矩陣。

此外，也有業内人士在接受21記者采訪時評價，微軟此次收購動視暴雪的行動，從資本運作角度上來說，精準把握住了抄底的機會，同時也進一步提高了自身在遊戲賽道中的話語權。

暴雪的曆史遺留問題

然而，被收購的動視暴雪并非能夠就此高枕無憂，公司内部仍有許多曆史遺留問題亟待解決。

2021年7月20日，動視暴雪因公司内長期存在性騷擾、性别歧視等問題，被加州公平就業和住房部 (DFEH)狀告至洛杉矶高等法院。DFEH對暴雪的指控中稱，暴雪的女性員工數量僅占總員工數的20%，性别歧視以及其衍生出的問題也普遍存在，如公司高層一直由白人男性擔任，男性員工和女性員工的晉升機制和獎勵機制有着較大差異。

同年7月28日，因不滿管理層對此訴訟的回應，數百名暴雪員工在加州公司總部外集會，抗議公司處理性騷擾和歧視指控的方式。有參與集會的員工向媒體表示，暴雪内部的人事沖突由來已久，文化風氣不良、刻意壓低員工薪水等問題存在已久。

以此次員工集會為導火索，動視暴雪進行了大範圍的人事變動。2021年8月，暴雪總裁Allen Brack離開公司，由Jen Oneal和 Mike Ybarra擔任聯合上司人。與此同時，暴雪全球人力資源進階副總裁 Jesse Meschuk也宣布離職。10月19日，動視暴雪在内部調查後以性騷擾為由解雇了 20 名員工，另有20人面臨紀律處分，其中包括《暗黑破壞神4》的首席設計師，制作人、《魔獸世界》設計師等資深員工。

諷刺的是，僅過了短短三個月，作為聯合上司人之一的Jen Oneal便于2021年11月2日宣布離職，原因是不滿自己的薪酬低于另一位聯合上司人Mike Ybarra。在她離職後，公司内部對首席執行官Bobby Kotick的管理能力的不滿情緒達到了高潮。2021年11月17日，暴雪再次爆發了集體抗議，有接近1000名動視暴雪員工簽署請願書要求解雇Bobby Kotick。

而除了通過緊急人事變動等措施來應對監管機構的指控并安撫員工，Bobby Kotick表示，動視暴雪已經與美國平等就業機會委員會、國家勞資關系委員會和加州公平就業和住房部開展合作，旨在“改進其工作場所政策和程式并確定合規”。

一波未平一波又起。除DFEH的訴訟外，暴雪也面臨來自其他監管機構的訴訟。2021年9月10日，美國通信業勞工協會（CWA）向美國國家勞工關系委員會提出正式投訴，稱動視暴雪恐吓和騷擾那些試圖發聲的員工。投訴中稱，動視暴雪曾以威脅、懲戒、監視等方式對員工造成侵害等等。

2022年1月17日，也就是收購行動的前一天，據媒體報道，自2021年7月以來，動視暴雪已開除或解雇了30名員工，并對約40名員工進行了紀律處分。

“平台+内容”思路重塑行業生态

結合此前的内憂外患，此次被微軟收購，對動視暴雪來說無疑是雪中送碳。

自加州監管機構在2021年7月對動視暴雪提出職場性别平等問題的指控後，同年11月，微軟便通過這一問題向動視暴雪方施壓，稱“将重新評估彼此之間的關系”，這一發言在今天看來顯得尤為意味深長。

有業内人士向21記者分析，鑒于微軟股東對于職場性騷擾問題的重視程度，微軟在正式完成對動視暴雪的收購後，勢必會着手開始解決其内部管理方面的問題，這對動視暴雪公司整體的良性發展将有直接利好。“暴雪高層可能将再次面臨大換血。”

獨立遊戲分析師張書樂指出，微軟收購動視暴雪一方面可以補足其在優質IP内容和遊戲研發經驗方面的短闆，反過來對暴雪而言，微軟除了能夠提供充足的研發資金保障，也可以通過其技術遊積累、在PC端windows系統和主機端XBOX平台的管道優勢以及XGP訂閱服務的社群使用者基數，幫助暴雪追趕在近年來“原地踏步”中被其他遊戲廠商所拉開的差距。

在微軟正式宣部收購計劃後，動視暴雪股價急速拉升，微軟股價則收跌2.43%，報302.65美元，其在遊戲主機方面的競争對手索尼則美股收跌超7%。

但除索尼外，幾家大型遊戲公司股價均在暴雪帶動下快速拉升，育碧漲超8%，EA漲超2%，卡普空漲超4%，Take-Two漲約1%……在微軟以超過40%的溢價高調“接盤”動視暴雪後，整個遊戲賽道的估值被全面推高。

在微軟并購動視暴雪後，其将成為僅次于騰訊和索尼之後世界上收入第三高的遊戲公司，觀察兩者的遊戲業務布局不難發現，前者除了擁有王者榮耀、絕地求生手遊等吸金産品，還憑借微信和QQ手握中國大陸這一世界最大遊戲市場的管道優勢；而索尼除了在主機交鋒中常年力壓微軟，旗下還擁有《戰神》《神秘海域》等知名IP。

而被稱為目前估值最高未上市遊戲公司的Epic Games，不僅擁有目前全球線上人數常年保持第二的遊戲《堡壘之夜》（第一為騰訊全資子公司拳頭遊戲旗下《英雄聯盟》），還擁有僅次于Steam的單機遊戲發行平台Epic遊戲商城，更是目前遊戲開發者使用最多的開發平台之一——虛幻引擎開發者。平台與内容的結合，使得Epic Games的估值如坐火箭般，在兩年不到的時間内由170億美元攀升至450億美元。

多位行業人士在接受記者采訪時表示，随着玩家接觸遊戲内容的方式與種類的多元化，遊戲行業的競争已不再局限于固定平台内的競争，而開始轉向移動端、主機、PC乃至面向未來的元宇宙等管道的全面使用者争奪。在此背景下，優質内容提供者将成為打開流量入口關鍵，這也是市場重新評估内容價值，勉力布局内容“護城河”的根本原因之一。

當然，内容提供商也需要確定自身的生産能力有用武之地，在遊戲被普遍認為是下一代網際網路形态雲宇宙最重要實踐場景的背景下，梧桐引鳳，良禽擇木成為平台與廠商雙向奔赴的真實寫照。“原先暴雪主要集中的就是PC端平台，和windows系統也算相伴相生，二者都需要在新一代網際網路輪換中保持自己的優勢。”張書樂表示。

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