外彙交易提醒：美元創三周最大跌幅，商品貨币領漲

周五（2月25日）美元指數下跌，部分回吐了前一交易日的強勁漲幅，盡管周五出現回調，美元仍連續第三周走強。在周四跳升之前，美元在近幾周一直處于疲軟狀态，原因是烏克蘭緊張局勢的加劇引發了人們的預期，即美聯儲在試圖遏制通脹時，可能會不那麼積極地收緊政策。

周四，美元指數創下去年11月10日以來最大單日百分比漲幅，升至97.74，為2020年6月30日以來的最高水準。

白宮周五稍晚表示，美國将對俄羅斯總統普京和外長拉夫羅夫實施制裁。在俄羅斯入侵烏克蘭後，美國尋求加大對俄羅斯的壓力。

美國經濟資料顯示，盡管物價壓力加大，年通脹率達到40年未見的水準，但1月份消費者支出增長超過預期。1月份個人消費支出物價指數（PCE）繼去年12月上升0.5％之後，又上升了0.6％。

Allspring Global Investments進階投資政策師Brian Jacobsen表示，對收入和支出資料的修正顯示，經濟面對Omicron變種和高油價仍非常有韌性。希望俄羅斯的局勢是短暫的，但即使油價持續走高，經濟也應該有足夠的基本面力量來承受高能源價格。通脹資料不太好，但至少環比通脹資料沒有走高，這應該會讓美聯儲最鷹派的成員有些洩氣。

據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch Tool顯示，對美聯儲3月份會議至少加息50個基點的預期已從一天前的34％左右降至25％。

美聯儲在向國會送出的最新貨币政策報告中警告稱，如果勞動力短缺和工資快速上漲繼續下去，通脹持續的時間可能會超過預期。

歐元兌美元上漲0.71％，至1.1271；周末前的投機性空頭回補及公司買盤支撐了歐元；1.1240的賣單被消化；若升破1.1280/90，将觸發止損買盤。周四，歐元兌美元跌至1.1105，為2020年6月1日以來的最低水準。

拉加德稱央行将竭盡所能維護歐元區物價和金融體系的穩定。

在歐元從2020年6月以來最低水準反彈後，歐元對沖成本從周四觸及的年内高點回落。

歐洲央行的政策制定者表示，烏克蘭的局勢可能導緻歐洲央行放慢退出刺激措施的步伐。

投資者認為，歐洲央行在3月10日的政策會議上将名額利率提高10個基點的可能性隻有4％。

英鎊兌美元漲0.27％至1.3409，不過周跌幅達1.3％，為去年11月以來最大。

ING外彙政策師Chris Turner等人在報告中稱，歐洲天然氣價格飙升可能意味着英國CPI漲幅峰值接近8％而非7％，并将在更長時間内保持較高水準。這應該會讓英國央行保持警惕，如果市場平靜下來，并且焦點重新回到宏觀緊縮上，歐元兌英鎊應該就能回到0.8280/8300區域。

避險貨币在G-10貨币中表現落後，美元兌日元漲0.02％至115.51；美元兌瑞郎漲0.03％至0.9253。

盡管原油價格下跌，但挪威克朗兌美元領漲；美元兌挪威克朗下跌1.4％至8.8280克朗；澳元兌美元漲近1％，報0.7231；紐元兌美元漲0.78％至0.6743。

機構觀點彙總

薩默斯擔心烏克蘭危機可能削弱美聯儲遏制通脹的努力

前美國财政部長薩默斯表示，至關重要的是，美聯儲不被俄羅斯-烏克蘭危機所左右，并且未将之視為推遲實施限制性貨币政策的理由。 危險在于，信奉“暫時性”的團隊會演變成“信奉這是石油造成的供應沖擊”的團隊，并找到進一步的借口，以避免采取必要的措施來遏制通脹。

薩默斯長期以來一直批評美聯儲将去年消費者價格飙升視為暫時性的沖擊，讓官員有時間推遲加息。現在，由于俄羅斯全面入侵烏克蘭，能源價格飙升有可能将通脹推升至1982年以來未見的更高水準。薩默斯說，随着烏克蘭危機的到來，已經遠遠落後于形勢的美聯儲本已非常困難的工作變得更加困難了。

薩默斯還表示，地緣政治對抗的影響方向是“滞脹”，指的是高通脹和低增長的環境。石油和其他大宗商品價格本周已升至多年高位，為通脹增添了新的動力。他說，更高的成本将“降低需求和支出水準，因為物價上漲會削弱購買力；會有人說我們承受不起限制性政策，問題在于，我們也無法承受一條完全不可持續的經濟道路，而這條道路最終會造成我們社會中最弱勢群體的經濟困境、更多痛苦和更少就業。這是一個非常嚴重的時刻。

央行官員出言謹慎 英國央行加息50個基點的預期減弱

由于俄羅斯入侵烏克蘭，以及之前投票支援以較大幅度加息的官員發表了更加謹慎的言論，交易員關于英國央行将在下一次政策會議上加息50個基點的預期減弱。在2月份，有四位英國央行決策官員出人意料地投票贊成加息50個基點，導緻市場為3月份以如此幅度的加息做好了準備，這也将是英國央行自獨立以來史無前例的舉動。

現在，投資者仍預計下個月會加息25個基點，将是該行去年12月以來連續第三次加息。市場價格顯示的3月加息預期僅為28個基點，低于一周前的逾44個基點，表明對央行大幅度加息的押注已經減少。

在出現這種轉變之前，數位英國央行官員公開講話，試圖扭轉市場對利率大幅上調的預期。央行行長安德魯·貝利以及首席經濟學家Huw Pill兩人都強調需要以有節制的步伐采取行動。同時，本月早些時候支援加息50基點的Jonathan Haskel和Dave Ramsden，本周也表示他們先前支援大幅度加息是個剛好平衡的決定，而且也沒有暗示他們會在3月采取同樣行動。

花旗集團政策師Jamie Searle等人在給客戶的一份報告中寫道，英國央行本周向市場傳達的資訊非常清楚：鑒于政策有滞後效應，不能降低短期通脹，是以市場展現的預期過高。不過，市場不願完全放棄在未來會議上加息50個基點的可能性。

下周，關注重點将轉移到Catherine Mann和Michael Saunders的講話之上，此二人也在2月份投票贊成加息50個基點。

本文源自彙通網