華安基金張亮：優秀企業将持續成長 下階段看好四大投資方向

徐金忠 中國證券報·中證網

中證網訊（記者 徐金忠）1月18日，華安品質領先混合基金拟任基金經理張亮發表市場觀點認為，優秀企業仍将持續成長，下階段看好四大投資方向：因疫情緩解而複蘇的服務業，新型電力系統，長期産能增長受限、行業資本開支援續下行的行業，以及前期調整幅度較大的優質消費行業公司。

張亮指出，從經濟層面來看，經濟增速進一步下行，但優秀的企業将進一步成長，後市仍充滿投資機會。市場層面，投資者應更加注重企業長期确定性以及企業中短期創造現金流的能力。

具體投資方向上，張亮詳細分析了四大投資機會。

首先是旅遊酒店、航空機場、景區演藝等因疫情緩解而複蘇的服務業。随着疫苗的普及以及特效藥的進展，疫情将逐漸得到緩解，出行也将逐漸恢複正常化，此時服務業需求爆發的确定性較高。此外，就實際情況來看，這些行業龍頭公司在疫情期間逆勢擴張，市場佔有率進一步提升，産品也進一步優化更新，行業競争格局得到明顯改善，基于此，後續每一次散發疫情的擾動都是配置的好時機。

其次是新型電力系統。建立新型電力系統是“雙碳”長遠目标和“能耗雙控”産業政策背後的有力支撐。目前，新能源發電量占新增發電量的比例離50%的主體地位還有很長的距離，這無疑依賴于新能源裝機以及儲能的大力建設，也有賴于電網智能化投資的進一步提升。2021年，風電的裝機成本大幅下降，風電營運的收益率遠超光伏，後續風電裝機量的提升将帶動相關公司業績快速增長。而光伏在上遊原材料産能制約解除後，會有更好的投資機會。

另外，也看好長期産能增長受限，行業資本開支援續下行的行業。這類行業過去粗放式發展，在2017年供給側改革後，行業落後産能得以淘汰，行業盈利能力大幅提升。未來，在環保和“雙碳”限制下，這些企業的長期現金流和盈利中樞有望趨于穩定，其中回報率較好的優質企業值得被看好。

最後是前期調整幅度較大的優質消費行業公司。目前，某些食品飲料類公司的基本面已經逐漸開始好轉，生豬養殖業價格也有觸底現象，應密切關注其投資機會。