每經記者：李佳甯 每經編輯：董興生
近日，伽馬資料釋出的《2021中國遊戲市場投融資調查報告》顯示，2020年以來，我國遊戲市場投資活躍度明顯加強。2021年投資事件數量超過前兩年總和，達到209起，投資總金額約258.8億元。
《每日經濟新聞》記者注意到，随着使用者消費水準和對遊戲産品品質要求逐漸提高，遊戲市場逐漸進入“内容為王”時代。在此情況下，遊戲研發廠商得到了更多資金的青睐，同時也更加看重投資方自身的研發經驗以及能給予的技術支援。
圖檔來源：報告截圖
中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭表示，在目前市場中，不少中小遊戲企業，尤其是研發型企業面臨着諸多困難，其中首要問題就是生存。“這客觀上為大公司的投資與收購提供了機會。此外，各大遊戲公司對于研發力量的需求也越來越大，這都促使了這一波投資潮的形成。”
2021年遊戲投資209起 總金額約258.8億
根據伽馬資料的統計，國内遊戲行業投資事件從2016年的106起逐年下降到2019年的57起，2020年後遊戲投資活躍度明顯加強，2020年與2021年分别為117起和209起，投資事件數量近乎翻倍增長。
遊戲投資在數量上“火熱”的背後是更加“冷靜”的資本。報告顯示，在投資方中，遊戲企業數量從2016年占比不足60%上升到近年來的約80%。這意味着，随着民間遊資離場，更專業的企業逐漸成為投資主力，遊戲産業進入規模化、規範化和高品質發展的新階段。
此外，2020年12月至2021年8月，國内市值TOP10的遊戲企業市值總和下降超過7000億元，二級市場對遊戲的投資也更謹慎。
每經記者還發現，從2020年到2021年，盡管遊戲投資在數量上增加了92起，但在投資金額上卻相差不大。報告顯示，2021年遊戲市場投資總金額為258.8億元，同時根據報告内資料推算，2020年遊戲市場投資已披露金額約為217.1億元，二者僅相差40億左右。
高東旭認為，目前很多中小遊戲企業尤其是研發型企業都面臨着生存困難，是以在融資價格上會有一定折扣，出現了“抄底”的好機會。“同時，大公司對于研發力量的需求也越來越大，在這兩個因素的影響下就慢慢形成了數量多但金額小的投資潮。”
具體投資情況來看，近兩年，超過80%的投資事件中投資方擷取了30%以内的股權，僅有9.8%的投資獲得了50%以上的絕對控股權；在投資方式上，66.5%的投資方選擇通過戰略投資參與遊戲企業融資。報告指出，遊戲市場的投資方更看重戰略協同效應，強調與融資企業的合作，加強對遊戲領域的布局并豐富自身的産品矩陣，而不會幹涉融資方企業運作。
從融資企業的成立時間來看，成立4~7年的遊戲企業在近六年受到的關注明顯提升。而被投資時成立不足三年的企業從2016年占比近九成大幅下降，至今占比50%左右，投資方對于初創企業始終有較高的關注。
老玩家擴充賽道 新玩家加速入局
頭部效應在遊戲市場投資中同樣明顯。資料顯示，投資數量TOP10企業參與的投資事件在總投資數量中占比近八成。其中，無論是在投資數量還是投資金額上，騰訊都遠遠高于其他企業。
2020年至2021年，騰訊在遊戲市場的投資數量高達129起，占比39.57%，遠超第二名哔哩哔哩的30起；騰訊已披露的投資金額達414.6億元，在遊戲市場總投資金額中占比近九成，成為遊戲市場投資的重要推動者。
除了騰訊等傳統遊戲産業巨頭，在投資數量TOP10企業中還有像位元組跳動這樣的新玩家。
依托短視訊和網絡資訊平台優勢，位元組跳動以休閑遊戲為切入點,2019年起打造遊戲品牌“朝夕光年”。截至2021年上半年，在遊戲市場投資已達18起，其中多為戰略投資或并購，投資對象包括有愛互娛、沐瞳科技等多家擁有成熟産品研發體系的遊戲企業。
在高東旭看來，位元組跳動入局遊戲領域後的頻繁收購類似于騰訊早期的政策，意在通過投資并購來擴大遊戲團隊，豐富内容池，提升研發競争力，布局整個産業鍊。
可以看出，投資其他遊戲企業是老玩家加強雙方合作、拓寬細分領域的選擇，也是新玩家快速入局遊戲賽道、打造護城河的捷徑。
根據伽馬資料調查，83.3%的中小遊戲企業融資用于業務擴張，43.3%用于戰略調整，30.0%用于自身資金周轉。在有融資需求的企業中，近六成所需融資金額在400萬以内。
“中小企業得到大廠投資，首先就是維持企業生存，同時也能為産品研發和發行提供更多的資金以及相關資源的支援。”高東旭表示。
研發廠商仍受青睐 二次元、元宇宙成投資趨勢
随着買量成本上升、使用者消費水準增長以及對遊戲産品品質的要求提高，遊戲市場已經進入“内容為王”的時代。同時，遊戲版号數量從2017年起呈現出逐年下降的态勢，愈發稀有的版号資源不僅倒逼企業提高創新能力，也擴大了企業的融資需求。
報告顯示，2016年以來，每年都有至少六成的投資針對遊戲研發，2021年這一比例更是超過80%。對于投資方來說，投資遊戲研發企業能夠迅速綁定優質研發團隊，加強高品質産品儲備。
事實上，不單單是投資方看重企業的研發能力，融資企業在保證自身獨立營運的前提下也更加關注投資方自身的研發經驗以及能給予的技術支援。報告指出，投資方除了提供資金支援外，還能為研發團隊提供獲客引流、技術支援、開發經驗等其他資源，促進優質遊戲産品産出。
使用者需求多元化、成熟遊戲類型市場趨于飽和，以“二次元”為代表的細分領域逐漸成為遊戲市場的“新寵”。《2021年中國遊戲産業報告》顯示，2021年我國二次元移動遊戲市場收入284.25億元，同比增長27.43%，“Z世代”的崛起促使企業加大對二次元題材的開發和推廣，也吸引着更多資金的投入。以騰訊為例，在2020年至2021年兩年間，騰訊投資了超過20家有二次元産品研發業務的企業。
“除了二次元類型以外，元宇宙遊戲也必然會是接下來投資的一個趨勢。”據統計，2021年遊戲市場中圍繞VR/AR技術型企業的投資事件占比達到4.31%，盡管占比不高但已有明顯的提升趨勢。
高東旭告訴記者，2021年騰訊、位元組跳動、阿裡巴巴等國内大廠都對VR賽道有所布局，國外知名遊戲企業Epic Games也獲得了10億美元融資用于開發元宇宙業務。可以預料，在2022年，很大一部分資本會向元宇宙以及VR等相關領域傾斜。
每日經濟新聞