明憲宗朱見深的結發妻子、吳氏是順天（今北京市）人，出身名門。父親吳俊是羽林前衛指揮使；舅舅孫镗曾在曹吉祥叛亂中救過朱祁鎮的性命而封懷甯侯；哥哥吳瑛，官羽林衛指揮使。1464年七月立為皇後，僅一個月後就被廢。史稱“吳廢後”。
當初，英宗親自為皇太子朱見深選好的皇後候選人有三名，分别是吳氏，王氏，柏氏。英宗還沒有正式确定選誰為太子妃，自己就得了重病。臨終前，英宗告訴錢皇後和朱見深的生母周貴妃，他覺得三人中吳氏更好一些，并要她們再嚴格審度一下，盡早确立皇後人選。1464年正月，英宗皇帝崩，太子朱見深即位，改元成化，是為明憲宗。憲宗即位後，照他心思，是想冊立萬貞兒為皇後，但以一個年齡比他大十九歲，又是微賤的宮女之身，想坐上皇後寶座，幾乎是做夢。錢皇後經過仔細觀察，覺得吳氏更好一些，這和英宗的遺願是一緻的。于是1464年七月二十日，吳氏立為皇後，憲宗隻得與吳皇後成婚，而于萬氏，隻能給她個小小妃嫔的名号。
但婚後吳皇後就發現朱見深并不愛她，還是一如既往的癡迷萬貞兒，并把萬貞兒封為貴妃。于是吳皇後故意跟萬貞兒找茬，萬貞兒與她頂撞起來，她便趁機杖責了萬貴妃。憲宗知道萬貞兒挨了打，心疼得不得了，怒火滿胸，氣勢洶洶地到皇後寝宮問罪，當着萬貞兒的面，下令杖責皇後，替她出氣。萬氏卻并不滿意，因為她害怕日後吳皇後會報複，幹脆就讓憲宗把她廢了，才是萬全之策。憲宗為難，因為皇後的廢立非同兒戲。
為此，他刻意将太監牛玉屈打成招，讓他一口咬定是收了吳皇後父親的賄賂才假傳先皇聖旨，讓吳氏做了中宮皇後之位。明憲宗拿到牛玉的“口供”，立刻趕去見錢太後和自己的生母周太妃，錢太後知道吳皇後秉性，不同意廢後。但周太妃卻嫉妒英宗生前對錢太後的恩寵，故意與錢太後唱反調，支援兒子廢後。于是進宮僅僅一月的吳皇後就變成了“吳廢後”，而萬貞兒則徹底稱霸後宮。
1487年八月，憲宗去世，皇太子朱祐樘繼位，史稱明孝宗。他念及吳氏當年的恩情，把被遺棄二十多年的吳氏從冷宮放了出來，當作母親來奉養，下令吳氏的穿着和膳食都按照太後的制度供應，但沒有正式給她平反，也沒有給予正式的名分。她的哥哥吳瑛從“羽林衛指揮使”升任“都指揮佥事”，入錦衣衛百戶。吳氏風雨一生，晚年才算因為當年的善舉得到了一點善報。
1509年，吳氏去世，年60歲上下。太監劉瑾要按普通宮女的制度把她的遺體焚燒、草草安埋。大學士王鏊認為不可。明武宗也覺得吳氏對父親孝宗有保全撫育之恩，但是被祖父憲宗廢除，不能合葬在茂陵，就同意按照大學士李東陽、王鏊的建議，用明英宗惠妃王氏的葬禮規格，安葬在北京金山，但沒有谥号。