盡管尋陽政權不斷遭遇失敗，但他們還在垂死掙紮，劉胡又派遣薛安都之子、輔國将軍薛道标襲擊合肥，殺了汝陰太守裴季之。但劉勔的反應也十分迅速，派輔國将軍垣闳進行反擊。
劉胡等人的困獸之鬥并不能改變什麼，形勢對尋陽政權來說已是越來越惡劣。先前汝南、新蔡二郡太守周矜，在懸瓠起兵宣布效忠建康朝廷。袁顗就引誘周矜的司馬常珍奇叛變，活捉了周矜并将其斬首，尋陽政權任命常珍奇接任太守。現在戰局開始出現扭轉，淮西人鄭叔舉起兵攻擊常珍奇，響應鄭黑。劉彧于是任命鄭叔舉為北豫州刺史。
另一邊崔道固因受到當地百姓圍攻，隻能關閉城門自守。劉彧趁機派人前來安慰招撫，崔道固請求投降，劉彧随即又任命崔道固為徐州刺史。到了這年（泰始二年，公元466年，北魏天安元年）八月，皇甫道烈等聽到龐孟虬戰敗，也開城門出來投降。
真正讓尋陽政權有覆滅危機的則是在張興世占領錢溪之後，濃湖大營糧食開始缺乏。鄧琬打算運送大量軍需物資接濟，但怕張興世截擊，不敢前進。劉胡此時率輕裝船隻四百艘，從鵲頭江中内航道前進，打算攻打錢溪。
可到了中途的時候，劉胡又對長史王念叔說：“我從小習慣于陸地打仗，不懂水戰。步兵作戰時，我是在數萬人中間，可是水上作戰，隻能在一條船的上邊，船與船單獨行進，互相不能照顧，我在一船不過三十人中間，這不是安全之計，我不願意這麼幹。”于是，推托得了瘧疾，停靠鵲頭，不敢前進。隻派龍骧将軍陳慶率三百艘船駛向錢溪，吩咐陳慶不要與敵人接戰，并交代說：“張興世這個人，我非常熟悉他，他會自動逃走的！”陳慶抵達錢溪，駐紮在梅根。
在這之後，劉胡又派部将王起率一百餘艘船攻打張興世。張興世果斷反擊，大敗王起軍。劉胡見狀，忙率其餘的船隊撤回濃湖，對袁顗說：“張興世營寨已經建成，短期内不可能攻破。昨天小小交戰，談不上損失。陳慶已與南陵、大雷各軍共同扼住張興世的上遊，我們大營在此，鵲頭諸将領又切斷了他的下遊，他已墜入我們的包圍圈中，不必再為此憂慮。”
但袁顗對劉胡不願親自作戰，十分惱怒，質問劉胡說：“運糧路線被切斷，對此我們應該怎麼辦？”劉胡卻不以為意地說：“他們能越過我們逆流而上，我們這次運糧為什麼不能越過他們順江而下呢？”于是派遣安北府司馬沈仲玉帶領一千人徒步前往南陵，迎接軍糧。
但事與願違，沈仲玉到達南陵後，把三十萬斛的米裝到船上，又裝軍饷、布匹等共數十船，在船上用木闆釘成圍牆，打算突圍。可是船隊行至貴口，不敢前進，派人抄小路報告劉胡，請求增派重兵前來迎接。張興世當然不會錯失這樣的好機會，命壽寂之、任農夫等人率三千人直奔貴口，攻擊沈仲玉。沈仲玉丢下辎重，逃回袁顗大營，所有軍用物資，全被奪走。劉胡的部隊驚恐萬狀，部将張喜投降朝廷官軍。
緊接着，建康朝廷的鎮東中兵參軍劉亮率軍向前推進，直逼劉胡軍營，劉胡抵抗不住，袁顗驚慌地說：“敵人已侵入人的肝脾重地中間，怎麼能活命！”而劉胡此時則準備暗中逃走，八月己卯（二十四日），劉胡欺騙袁顗說：“我打算率步、騎兵兩萬人，到上遊奪回錢溪，并運回積存在大雷的餘糧。”要求袁挑選馬匹全都配備給他。
袁顗眼含熱淚信以為真，結果當天，劉胡就丢下袁顗，直奔梅根。到了梅根後，劉胡命薛常寶征集船隻，又命南陵各軍全部出發，縱火焚燒大雷各城而逃。直到這天夜裡，袁顗才得知消息，隻見他勃然大怒罵道：“今年可被這小子害苦了！”然後就呼喚侍從牽來他平日所騎的馬，名叫“飛燕”，對他的部屬說：“我要親自追擊劉胡！”現實卻是他也乘機逃走了。
次日劉休仁率軍進入對方已無主帥的大營，接納十萬人投降，同時派沈攸之等追捕袁顗。袁顗逃到鵲頭，與鎮守那裡的主将薛伯珍會合，并帶他所屬的部隊數千人一同向西撤退，打算前往尋陽。
夜晚，一行人住宿山間，袁顗殺馬慰勞将士，回頭對薛伯珍說：“我并不是怕死，隻不過想要到尋陽，在主上面前請罪，然後自刎！”一番慷慨激昂演講後，吆喝左右侍從，取來劉子勳賜給的符節，誰知左右侍從無人理他。等到天亮，薛伯珍請求與他單獨談話，趁機砍下袁顗的人頭，然後前往錢溪，向軍主俞湛之投降。誰知這俞湛之又立刻斬了薛伯珍，連同袁顗的人頭一起上繳作為自己的功勞。事已至此，劉子勳的尋陽政權覆滅也隻是時間問題了。