鹵素味的河流和湖泊可能會變得多變。
近日，紫岩百藝雞經營機構——上海紫岩食品股份有限公司（以下簡稱"紫岩食品"）正式送出IPO招股說明書，拟在廣發證券保薦機構上海證券交易所主機闆上市，募集資金近8億元。
長期以來，鹵素味-河湖風味受食物的味道（603517。SH），周黑鴨（01458。HK）和黃上黃（002695.SZ）三足站，如果紫岩食品成功上市，将成為第四家上市公司鹵素賽道。
歸屬于母公司的淨利潤将在2020年翻一番
"情侶肺片"支援30%的收入
紫岩食品成立于2000年6月，是國内一家大型鹵素食品生産企業，主營業務為鹵素食品的研發、生産和銷售，主要産品為夫妻肺片、味噌雞、藤雞等鹵化食品。
根據招股說明書，2018-2020年（報告期），紫燕食品分别實作營業收入20.02億元、24.35億元和26.13億元，2019年和2020年收入分别增長211億元。同期，紫岩食品的淨利潤分别為人民币1.23億元、1.36億元和3.88億元，2019年和2020年淨利潤分别增長10.44%和184.84%。
然而，紫岩食品2020年淨利潤大幅增長，很大程度上是由于2018年和2019年引入了股權激勵，這将減少目前的利潤。根據招股說明書，紫岩食品在2018年和2019年對員工進行了股權激勵，确認了分别支付5800萬元和1.2億元的股權，全部計入管理費用。
在紫岩食品主營業務收入中，夫妻肺藥片和整家禽養活半山，兩者合計收入占比超過60%。報告期内，這道菜的收入分别為6.28億元、7.65億元和8.1億元，分别占比分别為31.57%、31.57%和31.19%。
紅星資本局在外賣平台上看到，紫岩白雞一重200g夫妻肺片，價格在58元左右。據此計算，夫妻肺藥片的價格約為290元/公斤。
鹵素湖或歡迎"四足站立-
紫燕食品能排名多少？
目前，市場上有3家鹵素味企業上市，分别是周黑鴨、無味食品、黃黃。其中，黃上黃于2012年率先上市，而周黑鴨和美味食品分别于2016年和2017年上市。如果這家紫燕食品成功上市，将打破目前鹵素味上市公司"三足脫口秀"的局面。
根據2020年底的資料，紅星資本在門店數量、營業收入、淨利潤和綜合毛利率等方面對四家公司進行了比較，以了解紫岩食品在行業中的位置。
首先，就門店數量而言，有12399家店的美味佳肴數量在四家企業中騎塵，而紫岩食品與黃上黃大緻相當，高于周黑鴨的門店數量。
在營收規模和本土淨利潤方面，紫岩食品在四家公司中排名第二，高于黃尚皇和周黑鴨，但明顯低于百佳食品，後者僅為後者的一半。此外，紫岩食品的淨利潤回報分别是周黑鴨和黃上黃黃的2.6倍和1.4倍。
值得注意的是，紫岩食品的綜合毛利率水準明顯低于周黑鴨、無味食品黃黃。2020年，周黑鴨、無味食品和黃上黃的毛利率分别為55.47%、36.34%和37.80%，平均為43.21%，紫岩食品的綜合毛利率為30.45%，比同行平均水準低約13個百分點。
對此，紫岩食品解釋，一方面，公司主要采用分銷模式，需要給經銷商一定的利潤空間。而黃黃，無味食品主要加盟為主，周黑鴨主要以直營店為主，同等條件下毛利率空間相對于公司較高;
按産品定位和消費場景劃分，鹵化食品目前主要分為餐飲類和休閑類，周黑鴨、無味食品、黃黃等屬于休閑鹵素食品領域，紫岩食品主要集中在鹵素食品的膳食上。
根據Frost Sullivan的資料，2019年鹵化食品中鹵化食品的市場佔有率為64.26%，占鹵化食品的主要市場佔有率。2020年，中國鹵素食品行業的市場規模将在2500億元至3100億元之間，其中鹵化食品行業的市場規模預計到2025年将達到2799.32億元，從2020年到2025年的複合年增長率為11.40%。
在餐食鹵素食品市場，紫岩食品自稱是"大老闆"。根據招股說明書，2020年，紫岩食品在國内鹵素食品市場的零售份額約為1.48%-1.84%，在鹵化食品市場零售端的市場佔有率為2.82%，在國内鹵化食品行業五大品牌中排名第一。
沖刺到百萬商店目标
産品品質問題或隐患
在激烈的市場競争中，紫岩食品正在加速賽跑。2008年，紫岩食品門店數量超過1000家，2018年門店數量超過2000家，而從2000年到3000家，紫岩食品隻用了一年時間，2020年門店數量超過4000家。
接下來，紫岩食品的目标是沖刺到10，000家門店。
2019年10月，在第二屆中國（福建）國際智慧商務大會暨2019聯合商務大會上，紫岩食品副董事長桂繼強表示，紫岩食品的目标是像星巴克一樣，每年開設1000家門店，到2025年，将開設約1萬家門店，并補充說，1萬家并不是一個難以實作的目标，因為食品已經實作。
但在快速擴張的同時，産品品質問題可能成為紫岩食品發展的隐患。此前，紫堰白味雞肉曾多次被曝光抽樣不合格：
在上海市食品藥品監督管理局2016年9月公布的27批次不合格抽樣産品中，紫岩食品生産的藤椒雞（2016年6月7日生産批次）和醬鴨（2016年6月7日生産批次）也被發現超過菌落總數和大腸杆菌組;
2017年3月，國家食品藥品監督管理局公布了10批食品不合格通知。其中，某電子商務平台在銷售紫岩白玉雞産品（批号2016年7月27日）時，菌落總數超過國家标準的186.5倍，大腸杆菌組超标29.7倍。
在招股說明書中，紫岩食品還披露了兩項相關處罰：
2019年4月，紫岩食品全資子公司廣州川宇生産的紅油筍絲（散裝稱重）因微生物檢測不合格而被監管部門罰款51.9元，罰款2萬元;
2020年6月，上海市市場監督管理局對上海紫軒處以5000元罰款，罪名是涉嫌在紫岩食品旗艦店天貓購物中心銷售商品。
此外，黑貓投訴平台也有不少針對雞的紫燕的投訴，包括菜中蒼蠅的出現、食物變質等問題。
在快速擴張下，如何控制食品衛生的安全性将是紫堰白味雞面臨的難題。紅星資本也将繼續關注紫岩食品的IPO流程。
紅星記者 于冬梅 實習記者
編輯：任志江，陶未陽
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