10月23日公布的貴州茅台三季度報告隐藏了一個被忽視的大新聞：貴州茅台最大的基金股東已經易主，招商局基金旗下的招商局中國證券酒業擊敗了美金集團旗艦基金的美洲基金——歐太成長基金，被提升為貴州茅台最大的基金。
這背後是截然相反的操作。招商局中國證券酒類在第三季度持倉大幅增加，同期，歐洲-太平洋增長基金大幅減持。
一方面，2018年下半年，外商投資在貴州茅台領跑市場兩年。進入2021年，歐洲-太平洋增長基金的外國投資将減少。另一方面，國内公募基金在2021年跌入谷底，這是外資對"共同繁榮"的扼殺"高端消費"的誤讀，還是國内資本因過分渴望"回歸消費王"而迷茫的眼神？
風能三季度報告顯示貴州茅台十大流通股東名單
招商局中國證券酒類推廣全球最大持倉貴州基金
貴州茅台第三季度報告顯示，截至9月30日，中國銀行股份有限公司-招商局中國證券指數分級證券投資基金持有貴州茅台746萬股，超過首都集團的歐羅巴成長基金582.32萬股。
三季度報告資訊顯示，招商局證券酒類是貴州茅台市持有的最大公募基金。同時，貴州茅台持有的股票數量也明顯超過海外茅台基金持有人。結合國内外資料，招商局證券酒類推廣持有貴州茅台最大的基金。
資料來源：首都集團網站 截至9月30日，歐太成長基金在貴州茅台持有582.32萬股，低于招商局中國證券酒業持有的股份數量。
美國大亨擁有的基金早就開始抛售
招商證券酒類反歐太平洋增長基金，因為後者減少持倉時增加了頭寸。
記者梳理了美洲基金-歐洲-太平洋增長基金2016-2021年的年度和半年度報告，發現截至2019年第一季度末，美洲基金-歐洲-太平洋增長基金在貴州茅台持有超過500萬股股票。但到2018年第三季度末，也就是兩個季度前，美洲基金-歐羅巴城市成長基金在貴州茅台擁有0點股份。這表明，該基金在2018年第四季度至2019年第一季度之間開始買入貴州茅台。這波底部複制更為成功。貴州茅台在2018年也遭遇了大幅下滑。
2019年第二季度結束後，該基金增持，直到2020年第三季度末，在貴州茅台持有761萬股。
在2020年第四季度、2021年第一季度、2021年第二季度和2021年第三季度，基金減少了在貴州茅台的持倉。
歐洲-太平洋增長基金在茅台的業務
來源：風能
話雖如此，雖然茅台最近似乎已經走出了低迷，但歐洲-太平洋增長基金似乎已經進入了抛售之路。更重要的是，這一趨勢始于2020年第三季度末。
記者根據美國證券交易委員會編制的資訊披露材料（注：美洲基金-歐洲-太平洋增長基金的财政年度為每年4月1日至3月31日。基金的年度報告于每年5月底披露，基金的半年度報告于每年11月底披露。年度報告和半年度報告載有關于基金頭寸的完整資料。）
記者根據招商局中國白酒業定期報道整理了招商局中國證券酒業持有貴州茅台的變化。
招商局中國證券酒類持有貴州茅台股份數量變動
記者根據基金季度報告整理
值得注意的是，招商局中國證券酒類作為被動指數基金以滬深酒指數為目标指數，采用了完全複制的方法。是以，貴州茅台持股數量發生變化，可能是由于指數調整或基金份額增加，基金被動增加持倉，減少持倉。特别是從2021年開始，基金增加持倉可能與投資者抄襲底心有關，基金被動增加倉位。，
将歐太成長型基金與招商局中國證券酒類進行比較，前者在貴州茅台的持股在2020年第三季度末達到頂峰，然後進入抛售通道。招商局中國證券酒業于2020年第三季度末進入增長通道。
資本集團減去茅台甘甯德時代
歐洲-太平洋增長基金同時減持貴州茅台，在甯德時代增持。
根據首都集團官網最新資料，目前首創集團旗下的兩期基金，持有不同市場銷售基金股份的新世界基金和歐太成長基金，持有甯德時代。這兩隻基金都持有超過200萬股。
基金的披露報告顯示，歐洲-太平洋增長基金在第一季度末并沒有保持甯德時代。說明該基金在第二季度和第三季度收購了甯德。新世界基金在2021年4月底不持有甯德時代，而是在5月至9月底之間買入。
首都集團基金持有甯德時代
來源：首都集團網站
作為長期投資代表，資本集團，包括甯德時代在内的新能源汽車産業鍊公司參與還為時過早。然而，資本集團長期以來一直關注"碳中和"提供的投資機會。不知甯德時代之後是否會找到更多"碳中和"概念投資目标。
招商局中國證券酒類基金經理 語音：
酒水龍頭目前具有成本效益
招商證券酒類基金經理近日參加此次活動時表示，仍看好白酒配置的價值。
侯認為，消費已經成為中國經濟發展的第一驅動力，具體來說，國内消費市場有四個核心驅動力：首先是政策支援，消費已經成為内需戰略的基石。二是收入增長帶動消費結構更新。三是年齡組的增長，導緻多重消費需求。第四，技術創新創造新需求。消費者标簽，尤其是酒水龍頭，現階段的展品成本效益高，即便是在更長的次元上，也可能會帶來驚喜。即使沒有意外，盈利能力可能也沒有爆發力，但花費的時間越長，您就越能看到複利的力量！
中國基金報