10月23日公布的贵州茅台三季度报告隐藏了一个被忽视的大新闻：贵州茅台最大的基金股东已经易主，招商局基金旗下的招商局中国证券酒业击败了美金集团旗舰基金的美洲基金——欧太成长基金，被提升为贵州茅台最大的基金。
这背后是截然相反的操作。招商局中国证券酒类在第三季度持仓大幅增加，同期，欧洲-太平洋增长基金大幅减持。
一方面，2018年下半年，外商投资在贵州茅台领跑市场两年。进入2021年，欧洲-太平洋增长基金的外国投资将减少。另一方面，国内公募基金在2021年跌入谷底，这是外资对"共同繁荣"的扼杀"高端消费"的误读，还是国内资本因过分渴望"回归消费王"而迷茫的眼神？
风能三季度报告显示贵州茅台十大流通股东名单
招商局中国证券酒类推广全球最大持仓贵州基金
贵州茅台第三季度报告显示，截至9月30日，中国银行股份有限公司-招商局中国证券指数分级证券投资基金持有贵州茅台746万股，超过首都集团的欧罗巴成长基金582.32万股。
三季度报告信息显示，招商局证券酒类是贵州茅台市持有的最大公募基金。同时，贵州茅台持有的股票数量也明显超过海外茅台基金持有人。结合国内外数据，招商局证券酒类推广持有贵州茅台最大的基金。
资料来源：首都集团网站 截至9月30日，欧太成长基金在贵州茅台持有582.32万股，低于招商局中国证券酒业持有的股份数量。
美国大亨拥有的基金早就开始抛售
招商证券酒类反欧太平洋增长基金，因为后者减少持仓时增加了头寸。
记者梳理了美洲基金-欧洲-太平洋增长基金2016-2021年的年度和半年度报告，发现截至2019年第一季度末，美洲基金-欧洲-太平洋增长基金在贵州茅台持有超过500万股股票。但到2018年第三季度末，也就是两个季度前，美洲基金-欧罗巴城市成长基金在贵州茅台拥有0点股份。这表明，该基金在2018年第四季度至2019年第一季度之间开始买入贵州茅台。这波底部复制更为成功。贵州茅台在2018年也遭遇了大幅下滑。
2019年第二季度结束后，该基金增持，直到2020年第三季度末，在贵州茅台持有761万股。
在2020年第四季度、2021年第一季度、2021年第二季度和2021年第三季度，基金减少了在贵州茅台的持仓。
欧洲-太平洋增长基金在茅台的业务
来源：风能
话虽如此，虽然茅台最近似乎已经走出了低迷，但欧洲-太平洋增长基金似乎已经进入了抛售之路。更重要的是，这一趋势始于2020年第三季度末。
记者根据美国证券交易委员会编制的信息披露材料（注：美洲基金-欧洲-太平洋增长基金的财政年度为每年4月1日至3月31日。基金的年度报告于每年5月底披露，基金的半年度报告于每年11月底披露。年度报告和半年度报告载有关于基金头寸的完整资料。）
记者根据招商局中国白酒业定期报道整理了招商局中国证券酒业持有贵州茅台的变化。
招商局中国证券酒类持有贵州茅台股份数量变动
记者根据基金季度报告整理
值得注意的是，招商局中国证券酒类作为被动指数基金以沪深酒指数为目标指数，采用了完全复制的方法。因此，贵州茅台持股数量发生变化，可能是由于指数调整或基金份额增加，基金被动增加持仓，减少持仓。特别是从2021年开始，基金增加持仓可能与投资者抄袭底心有关，基金被动增加仓位。，
将欧太成长型基金与招商局中国证券酒类进行比较，前者在贵州茅台的持股在2020年第三季度末达到顶峰，然后进入抛售通道。招商局中国证券酒业于2020年第三季度末进入增长通道。
资本集团减去茅台甘宁德时代
欧洲-太平洋增长基金同时减持贵州茅台，在宁德时代增持。
根据首都集团官网最新数据，目前首创集团旗下的两期基金，持有不同市场销售基金股份的新世界基金和欧太成长基金，持有宁德时代。这两只基金都持有超过200万股。
基金的披露报告显示，欧洲-太平洋增长基金在第一季度末并没有保持宁德时代。说明该基金在第二季度和第三季度收购了宁德。新世界基金在2021年4月底不持有宁德时代，而是在5月至9月底之间买入。
首都集团基金持有宁德时代
来源：首都集团网站
作为长期投资代表，资本集团，包括宁德时代在内的新能源汽车产业链公司参与还为时过早。然而，资本集团长期以来一直关注"碳中和"提供的投资机会。不知宁德时代之后是否会找到更多"碳中和"概念投资目标。
招商局中国证券酒类基金经理 语音：
酒水龙头目前具有成本效益
招商证券酒类基金经理近日参加此次活动时表示，仍看好白酒配置的价值。
侯认为，消费已经成为中国经济发展的第一驱动力，具体来说，国内消费市场有四个核心驱动力：首先是政策支持，消费已经成为内需战略的基石。二是收入增长带动消费结构升级。三是年龄组的增长，导致多重消费需求。第四，技术创新创造新需求。消费者标签，尤其是酒水龙头，现阶段的展品性价比高，即便是在更长的维度上，也可能会带来惊喜。即使没有意外，盈利能力可能也没有爆发力，但花费的时间越长，您就越能看到复利的力量！
中国基金报