新國貨2021年融資頻率創新高，熱錢湧向頭部品牌

南都大資料研究院新零售實驗室舉辦的年度重磅商業評鑒活動“2021國貨創新力百強榜”進入倒計時。

經過前期走訪調研、國貨品牌企業自主申報、專家評審團提名，以及海量資料收集整理後，我們圍繞管道創新、品牌/品類創新、營運創新、設計創新、場景創新、模式創新等六大次元名額，從美妝護膚、食品快消、服飾鞋包等10餘個熱銷品類中，初步篩出200個候選品牌。下周三，将正式釋出國貨創新力百強名單。

通過對候選品牌的融資情況進行研究分析發現，從2019年開始，這些品牌獲得的融資次數逐年攀升，呈現出抗疫情沖擊的态勢，2021年以及2015年分别迎來了兩個融資頻率的小高峰。生活家電品類擁有最多上市企業，而服裝鞋包品類的企業偏愛赴港上市。美妝護膚品類在資本市場獲得極高關注度，3C數位成最能“吸金”的品類。總體上看，熱錢更多流向各領域的高知名度品牌或規模相對較大的品牌，頭部效應明顯。

2021年國貨融資輪數占比超五成

南都大資料研究院新零售實驗室通過對200個候選品牌的投融資情況研究分析後發現，品牌的融資發時間多在2014年之前，其中融資輪數最多的為2021年，共計258輪，占到總融資輪數的54.8%，已然過半。

除了在2021年，2020年這200個候選品牌也有66輪融資，占總融資數的14%，是融資輪數第二集中的年份。2019年，共計43輪，占比9.1%。2018年至2016年融資輪數依次逐年遞減，到2015年略微回升。其中，2018年有40輪，占比8.5%；2017年和2016年同為17輪，分别占比3.6%；2015年有21輪，占比4.5%，2014年融資9輪，約占總數的2%。可以看到，這200個候選品牌的融資頻率分别在2021年和2015年出現了兩個峰值。

國貨創新力百強榜評審團專家、青桐資本CEO喬建華告訴南都記者，2015年管道流量端的變化比較大，不但有新的流量管道崛起，移動端流量勢頭也非常迅猛，如自媒體、社群等。“這些新管道帶來的流量，助推了品牌消費。”而到了2021年，中國不同消費類目的品牌能力站上了更高的高度。

國貨創新力百強榜評審團專家、艾媒咨詢集團CEO兼首席分析師張毅告訴南都記者，許多新國貨品牌的核心消費群是95後，這一代人成長在國家繁榮昌盛的大環境中，對國貨品牌有天然的好感和信心，自然也帶動了國潮的興起，繼而吸引資本關注。

從不同的品類來看，美妝護膚在2021年成為了最受資本關注的賽道，該品類的融資輪數在當年達到19輪，占該年總體融資輪數的7.4%。食品快消品類在2021年融資輪數達到17輪，位居第二，潮玩和寵物百貨品類則分别完成了5輪融資，平分秋色之餘共同位列第三。

美妝護膚品牌融資頻率最高

可以看到，融資輪數最多的三年中，美妝護膚品類始終占據首位，融資頻率遠超其他品類。2019年被稱為國貨美妝元年，與其一同崛起的還有直播帶貨這種新銷售模式，許多國貨美妝護膚品牌正是在這個時候借助新管道擴大品牌知名度。騰訊2019年釋出的《國貨美妝洞察報告》也顯示，國貨品牌當年的市場佔有率已經超過50%。

美妝護膚也是所有品類中獲得融資輪數最多的品類，共計67輪。其次是食品快消，共計53輪，排名第三的是生活電器，融資43輪。

美妝護膚品類成為資本寵兒，在喬建華看來有其行業特性。“美妝護膚本身供應鍊在中國，營銷管道也在中國，如微信、小紅書、抖音、大V直播等，且美妝護膚這個類目也很适合在這些營銷管道推廣。加上中國人本身産品化能力強，不管是完美日記、花西子，還是其他品牌，都在打造‘更适合中國人的産品’方向上發力。”

不過，喬建華也表示，在一些核心技術要求更高的細分品類上，國産品牌還處于追趕國外大牌的階段，尚未真正沖擊到比較巅峰的位置。他認為，“年輕的國貨品牌需要再多些積累沉澱，比如适合中國消費者調性方面，尤其是自己的産品研發能力，這不是一蹴而就的。”

3C數位品類成吸金王

資本市場大部分的熱錢都在2014年之後開始集中湧向國貨品牌，總額達2882億元，2020年是200個國貨候選品牌融資額度最高的一年，共計2453億元，其中主要原因是榮耀完成了超400億美元的被收購事項，使得該年份融資額占總融資額度的85%。

其次是2018年，融資總額達170.62億元；排名第三的是2021年，融資總額為139億元，占比為4.8%。

總體來看，200個國貨候選品牌近幾年在融資額度上整體呈增長态勢，但也經曆了2019年和2017年兩個資本冷靜期，其中2019年的融資可謂是斷崖式下跌，當年也被市場稱作“資本寒冬”。

從品類來看，融資額度最多的品類是3C數位，達到2605億，除了榮耀，優必選和小米都多次獲得融資。緊随其後的是生活電器品類，融資金額總計156.5億元，獲得這些融資的品牌數一共有14個。美妝護膚品類融資總額達到95.5億元，在各品類中排名第三。

另外一個資本集中度較高的品類為新場景品牌，總融資額超83億元，其中很大一部分來自瑞幸和喜茶這兩個品牌，其中喜茶D輪融資的約30億元，是該品類中最大的單筆融資。

國貨品牌“吸金” 頭部效應明顯

針對融資額度排名前五的品類作進一步分析可發現，3C數位品類雖然獲得融資的品牌相對集中，但熱錢基本沒有在某一年紮堆入場，除了小米和大疆獲得資本青睐，該品類資金入場都較為平均分布。生活電器品類的融資趨勢同樣如此。

對于3C數位品牌容易産生高額融資，喬建華表示：“大家對3C品牌的可延展性還是有期待以及比較認可的，覺得中國在技術上能做出有國際水準且能在全球售賣的産品。而線上線下、從國内到國外，這些都需要巨大資金支援。”

相比之下，在美妝護膚賽道，資本對頭部品牌的偏愛相對明顯。2020年，美妝第一股完美日記母公司逸仙電商上市，不但拿走了8.4億元的戰略融資，上市募資額更是超36億元。

新場景品牌同樣如此，喜茶和瑞幸分别在2021年和2018年吸走了該品類大部分熱錢，喜茶今年一直被傳在進行上市前的最後融資，是以額度不小，達到30億元，而2018年是瑞幸崛起後瘋狂擴張的時期，當年也使得不少資本開始更多關注茶飲、咖啡賽道。在運動器械品類中，熱錢更是高度集中，KEEP幾乎囊括了該品類2014-2021年的所有最大單筆融資額度，其21.6億元的F輪融資更是成為了該品類的最大單筆融資。

總體上來看，美妝護膚、新場景和運動器械這些品類在近幾年不斷有新品牌被孵化，導緻熱錢進入時間相對集中。而3C數位和生活家電品類的發展相對更加穩定，資本從早期就已布局。

在喬建華看來，許多領域其實都遵循“二八定律”，但相較于其他行業，消費領域獲得資金注入後，能比較快速線上下點位和線上流量上起勢，獲得一定回報。“無論線下開店還是線上鋪流量，都需要時機。在合适的時間段，大資金鋪下去會更容易産生高速成長的機會。而一旦過了紅利期，可能就不太容易産生了。”

出品：南都大資料研究院新零售實驗室

策劃：甄芹 田愛麗

統籌：田愛麗 采寫：南都記者 徐冰倩

資料采集：南都記者 黃培 田愛麗 徐冰倩 馬甯甯 傅曉羚 汪陳晨