高盛首席執行官：預計未來幾年股票回報率會下降

盡管尚未擺脫疫情，但受經濟重新開機、疫苗接種普及、美企業績強勁，大規模刺激措施等一些列因素的提振，美股無疑為投資者帶來不錯的投資回報。

按标準普爾500指數計算，股票有望連續三年獲得兩位數的回報，标普500年初至今累計上漲27%，過去五年累計上漲107.45%。不光是美股，連房地産、藝術品等都給投資者帶來諸多收益。

美東時間周二，高盛首席執行官大衛·所羅門David Solomon在CNBC的 "Squawk Box "節目上給投資者敲響警鐘，其表示，投資者不應指望股票和其他資産的牛市行情能在目前的水準上繼續下去。

我們預計，在未來幾年裡，我們不會看到股票和許多其他資産的回報率與過去幾年一樣，我不相信兩位數的股票回報永遠複利是作為一個投資者應該期待的事情。 我參與了一些投資委員會和慈善基金會、大學董事會等，當然我的心态是，我們在過去三到五年中獲得的回報與我們在未來應該期待的回報不同。

雖然銀行業已經從去年對疫情将壓制收入的擔憂中反彈出來，但所羅門說，他仍然認為高盛的股票被相對低估了。今年以來，高盛的股價已經飙升了約48%。

像其他CEO一樣，你知道，我認為我的公司和我的股票被低估了，我認為傳統金融服務行業的盈利能力相當強大，而我們在這些盈利上得到的倍數非常非常低。

稍早前，高盛政策師大衛·科斯汀David Kostin預計，标普 500 将延續漲勢，2022年有望觸及 5100 點的高位。他指出，上漲的動能主要來自于美國企業獲利持續上升。

不過，他也同樣表示，“經濟增長放緩、美聯儲收緊政策以及實際收益率上升表明，明年美股的回報率應該會略低于平均水準。”

曆史上，在經濟活動積極但放緩、而實際利率上升的環境下，标普500指數12個月平均回報率為8%。

華爾街最悲觀的投行之一的摩根士丹利預計2022年底基線标普500指數為4400點，股票政策師威爾遜Mike Wilson表示，考慮到金融環境收緊和盈利增長放緩，大盤12個月風險/回報在目前水準看起來沒有吸引力，是以他仍然持謹慎立場。

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