富时罗素考虑大幅调整其中国指数

富时罗素首席执行官斯塔尔表示将调整富时中国A50指数，可能将指数成分股数量增加一倍。此举是为了应对港交所的竞争。

富时罗素(FTSE Russell)正考虑对新加坡一项被广泛使用的中国期货合约所依赖的指数进行重大调整，包括可能将该指数的成分股数量增加一倍。此前，香港交易所(HKEx)打破了其竞争对手对这一非常受欢迎的交易的垄断。

富时罗素首席执行官阿尔内•斯塔尔(Arne Staal)表示，该公司可能会根据投资者的反馈意见调整其富时中国A50指数(FTSE China A50 index)。该指数对于寻求对冲中国股票敞口的国际交易员来说是一个关键工具。

富时罗素和新加坡交易所(SGX)的数据显示，新加坡交易所的A50指数期货的成交量已同比上升20%，至930万份合约。

近期中国经济因煤炭短缺和房地产开发商的流动性危机而受到干扰，这加剧了中国股市的波动，突显出全球投资者对对冲工具的需求日益增长。今年以来，全球投资者已向中国股市投入了数百亿美元资金。

富时中国A50指数涵盖了在上海和深圳上市的50家最大公司，其中包括全球市值最高的酒品集团贵州茅台(Kweichow Moutai)，以及中国最大的私营保险公司平安保险(Ping An Insurance)。

斯塔尔表示，向投资者征求意见的过程最近已经结束，正在考虑的变化包括指数扩容，有可能扩大到包含100家公司。

投资者还被问及是否对该指数基于市值的股票权重计算方法感到满意，以及他们更愿意使用哪些渠道来投资在上海和深圳上市的公司。

斯塔尔表示：“市场在变化，经济在变化，指数也需要更新，以反映投资者目前正在寻找的投资机会的透明度。”他还说他希望该指数尽可能保持其“重要性”。

该指数是新交所广受欢迎的期货合约的基础，在这些潜在的变化之前，香港交易所上月打破了新交所的垄断，推出了自己针对中国内地股票的产品。

去年5月，港交所还从新交所手中夺走了一份重要的衍生品许可协议，该协议允许新交所根据指数提供商MSCI的37个股指提供期货和期权合约，这些股指大多位于亚洲。新交所持有该协议已有20多年。

斯塔尔表示，在港交所交易的期货合约所依据的MSCI中国A50互联互通指数(MSCI China A50 Connect index)的构成提供“的敞口与我们的截然不同”。

新交所首席执行官罗文才(Boon-Chye Loh)补充称，富时中国A50期货是一种“超流动”合约，随着中国市场继续开放，该合约对国际投资者仍将至关重要。

他们表示，新交所和富时罗素已确保新交所逾90%的指数期货成交量没有随MSCI的新产品转移至港交所。

即便如此，新加坡交易所的衍生品业务在过去一年还是受到了打击。在截至6月底的12个月里，其股票业务衍生品收入下降20%，至2.884亿新元（合2.13亿美元）。

自8月份发布业绩、披露净利润下降7%至4.47亿新元以来，新交所股价已暴跌近20%。今年以来其股价上涨约7%，而同期港交所股价涨幅为12%。

晨星(Morningstar)资深股票分析师胡启泰(Michael Wu)表示，对富时指数进行调整“将有助于更好地与中国经济对齐并全面反映中国经济”。

他补充道，“有人担心新交所会被港交所取代……但它确实有生态系统效应”——他指的是中国A50期货市场的高流动性和现有投资者的强劲需求。“总的来说，新加坡交易所在衍生品方面一直非常勇于创新。”

其他人则对新交所的前景不那么乐观。花旗(Citi)分析师表示，他们预计新的期货短期内对港交所利润的提振有限，因为成交量需要一段时间才能赶上新交所合约的水平。但他们补充称，“长期而言，港交所在（中国在岸股票）衍生品方面所处的地位似乎比新交所更有利”。