郑良海系中国首席经济学家论坛成员、富安达基金首席经济学家
中共中央政治局4月30日召开会议，会议主要三大议题：
- 确定二十届三中全会召开时间。会议决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。
- 会议分析研究当前经济形势和经济工作。按照惯例，4月底召开的中央经济工作会议主要是分析一季度经济运行和部署经济工作。
- 审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。
一、开年经济：实现良好开局，仍面临诸多挑战
良好开局：经济运行中积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征，经济实现良好开局。
挑战仍多：经济持续回升向好仍面临诸多挑战，主要是有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。
增强信心：同时必须看到，大陆经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势，要增强做好经济工作的信心。
今年一季度经济数据看，GDP增速和主要指标超市场预期，但3月多项指标较1-2月有所回落，高频和PMI数据看，4月动能弱于预期，年度经济目标不能松懈，政策仍需发力。
二、宏观政策：靠前发力、避免前紧后松
会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。
财政政策：要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，确保基层“三保”按时足额支出。
货币政策：要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。
今年一季度，货币政策维持宽松，1月降准，2月降息，流动性充裕，资金利率维持低位运行。财政政策方面，去年四季度增发的万亿国债，大部分用在今年一季度，而新增的地方专项债发行进度低于历史同期，政府工作报告明确的未来几年发行的超长期特别国债尚未落地，预期二季度均将提速。同时一季度财政支出累计同比2.9%，支出进度持平于过去三年均值，但3月支出增速较1-2月有所回落。今年确定的宏观政策看，中央财政投资和广义财政赤字率均保持扩张节奏，保持财政支出强度发挥财政资金的撬动作用，对扩大需求，稳定信心至关重要。我们认为，货币政策为配合超长债发行，预期也将保持宽松，二季度降准的可能性依然较高。
三、因地制宜发展新质生产力
会议强调，要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本。
新质生产力概念由习近平总书记2023年9月在东北振兴座谈会上首提，也是今年政府报告确立的首要任务，两会期间，习近平总书记在参加江苏代表团时提出：要牢牢把握高质量发展这个首要任务，因地制宜发展新质生产力。习近平总书记指出发展新质生产力，不是要忽视、放弃传统产业，要防止一哄而上、泡沫化，也不要搞一种模式。各地要坚持从实际出发，先立后破、因地制宜、分类指导。根据本地的资源禀赋、产业基础、科研条件等，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展，用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色化。
资料来源：历次重要会议及资料，富安达基金整理
中央经济工作会议将“以科技创新引领现代化产业体系建设”放在了来年各项重点工作安排的首要位置，并重点指出了四条主线：1）新型工业化、数字经济、人工智能；2）战略性新兴产业：生物制造、商业航天、低空经济；3）未来产业：量子、生命科学；4）产业转型升级：数智技术、绿色技术。2024年政府工作报告确定的十大首要任务之首就是“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”。
资料来源：2024年《政府工作报告》，富安达基金整理
四、房地产和防范化解风险
会议指出，要持续防范化解重点领域风险。
房地产：继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。
地方政府债务：要深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展。
中小金融机构：要持续推动中小金融机构改革化险，多措并举促进资本市场健康发展。
今年一季度，房地产数据依然承压，一季度房地产开发投资同比下降9.5%，新建商品房销售面积下降19.4%，其中住宅销售面积下降23.4%；房地产开发企业到位资金下降26.0%。3月份，房地产开发景气指数为92.07。3月地产销售单月同比-18.3%，高于1-2月的-20.5%。国家统计局指出，目前大陆房地产市场仍处于调整过程中，今年一季度，大陆房地产一些销售指标降幅扩大，有去年同期对比基数较高的原因，去年3月份是房地产销售“小阳春”。
对于地方政府债务风险化解，去年发行特殊再融资债券后，今年一季度，部分地区继续发行再融资债券，用于化解地方政府债务。经过2015年以来的几轮化债，取得一定成效。4月10日，财政部有关负责同志就惠誉下调我主权信用评级展望有关问题答记者问时回应，防范化解地方政府债务风险化解工作时强调，财政部在地方政府债务限额空间内安排一定规模的再融资政府债券，支持地方特别是高风险地区化解融资平台隐性债务和清理政府拖欠企业账款等，缓释到期债务集中偿还压力，降低利息支出负担。按照“省负总责，市县尽全力化债”的原则，各地立足自身努力，统筹各类资源，制定化债方案，逐项明确具体措施。经过各方面协同努力，地方债务风险得到整体缓解。地方政府法定债务本息兑付有效保障，隐性债务规模逐步下降；政府拖欠企业账款清偿工作取得积极进展，地方融资平台数量有所减少。今年2月23日，李强总理主持召开国务院常务会议，部署进一步做好防范化解地方债务风险工作。会议指出要坚持改革创新，强化配套政策支持，持之以恒攻坚推进，进一步推动一揽子化债方案落地见效。要强化源头治理，远近结合、堵疏并举、标本兼治，加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，在高质量发展中逐步化解地方债务风险。
五、长三角一体化发展
会议指出，要深刻领会党中央战略意图，推动长三角一体化发展取得更大突破，更好发挥先行探路、引领示范、辐射带动作用。会议审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》，明确要始终紧扣一体化和高质量两个关键，着力完成中央部署的四大任务：
- 要加快突破关键核心技术，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育，在更大范围内联动构建创新链、产业链、供应链。
- 要加快完善体制机制，打破行政壁垒、提高政策协同，推动一体化向更深层次更宽领域拓展。
- 要率先对接国际高标准经贸规则，积极推进高层次协同开放，塑造更高水平开放型经济新优势。
- 要坚持底线思维，统筹好发展和安全，加强生态环境共保联治和区域绿色发展协作。
综合来看，长三角一体化重点任务均是围绕高质量发展的核心内容，主要涉及核心技术和产业群建设，统一大市场和一体化建设，深层次、高水平开放，安全发展和生态保护。长三角是大陆四大增长级的首级，在中国式现代化和高质量发展中重要性不言而喻，此次中央政治局会议关于深化长三角一体化高质量发展的若干政策措施的审议足以凸显党中央对长三角建设的殷切期待，也充分体现长三角在实现中国现代化建设中的火车头作用。会议要求，中央区域协调发展领导小组要加强统筹协调，有关部门要加大支持力度，上海市要更好发挥带动作用，江苏、浙江、安徽三省要各扬所长，凝聚强大工作合力，不断谱写长三角一体化发展新篇章。
附：近期政治局会议主要措施比较
资料来源：中央政治局会议，富安达基金整理