今年主要账户年内收益9%，更难得的是，4月目前也是正收益。
虽然4月美股大跌、AI大跌，微盘股大跌，同时还发生了以色列和伊朗危机、日元暴跌等重大事件。
如果觉得覆巢之下焉有完卵的话，肯定不敢想象，4月居然还有人靠重仓A股，不仅没亏钱，反而还赚钱了。
我就是靠重仓煤炭、银行和基建这3个非常传统的行业，做到了。
虽然红利策略有渐火之势，但与传统热门行业医药、白酒、新能源、半导体相比，无论是机构持仓还是指数基金规模，都相差太远了。
就此讨论红利策略见顶，说明独立思考能力有待加强。
一
先聊聊煤炭。
先说结论：哪怕近期有所大跌，但行业估值仍然只是合理，适合持有，而非买入。
我之前说过一个观点：
当讨论一个行业是否见顶时，最重要的是参考多头的看法，而非空头的看法。
因为走势是有仓位的多头决定的，没仓位的空头即便看空，也影响不了行业。
注意，我说的多头，是早早潜伏，已经持有多年，获利丰厚，敢在行业利空时坚定加仓。
正如巴菲特投资苹果和西方石油，只要他没有清仓苹果，纳指就只是调整。
一旦他决定清仓，大概率是风险已至，如清仓比亚迪和中石油。
在我跟踪的诸多煤炭大佬中，一位大佬10年收益24倍，一位靠泸州老窖和中国神华10年保守收益30倍。
他们目前依旧坚定持有中国神华A+H，所以谈论煤炭见顶，大概率是无稽之谈。
我继续等煤炭调整，也会继续加仓。
但老实说，这个行业不适合小白投资，行业利润波动大，而且目前估值不便宜。
二
再聊聊银行，也是红利低波指数（占比35.4%）的第一大重仓行业。
先说结论：整体仍然相对低估，配置价值较高，前提是放低预期收益。
目前不少银行都出了一季报，业绩增速大多在5%-15%之间，市盈率不超过6倍，股息率5%+。
成都银行：营收同比6.3%，净利润同比12.8%，估值不到5倍。
杭州银行：营收同比3.5%，净利润同比21%，估值不到5倍。
江苏银行：营收同比11.7%，净利润同比10%，估值不到5倍。
南京银行：营收同比2.8%，净利润同比5%+，估值5倍。
对一个估值不到5倍的行业，如果长期净利润是可持续的，合理市盈率可以给10倍。
最近银行也在调整，我会继续加仓。
不过，银行利润前置、风险后置，如果管理不好风险，前期扩张得越猛，后期也会摔得越惨。
相对更推荐优秀基金经理管理的基金，如姜诚的中泰星元价值优选和中泰玉衡价值优选，银行占比约20%。
仓位建议上，只有一个：如果未来下跌10%-15%，你还能承受。
三
第3个行业是基建，我看好的是部分市盈率4-5倍的行业龙头。
基建跟银行同属地产链，正因为地产下行，大部分投资者顺便看衰地产链，所以才会有这么便宜的估值。
但如果看行业里的优秀龙头，实际业绩并没有那么差。
中国建筑：23年营收同比增长10%，净利润同比6.3%。
中国中铁：23年营收同比9.5%，净利润同比7.1%。
虽然它们今年涨幅10%+，但估值仍然只有4-5倍，非常便宜。
若每年业绩增速5%+，分红比例不变，每年分红也能增长5%+，长期也符合双位数的收益目标。
这点，我在《我要大杀四方》中进行过论证。
更关键的是，以非常便宜的价格买入，不仅极大降低本金损失的风险，而且还能有效控制回撤和波动。
基金方面，还是推荐重仓了中国建筑的中泰星元价值优选和中泰玉衡价值优选。
我的观点一直不变，如果认可长期双位数收益的投资目标并不低，同时也承受不了熊市30%-50%的波动，
姜诚和张翼飞，非常符合底仓型基金经理的标准。
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