今年主要賬戶年内收益9%，更難得的是，4月目前也是正收益。
雖然4月美股大跌、AI大跌，微盤股大跌，同時還發生了以色列和伊朗危機、日元暴跌等重大事件。
如果覺得覆巢之下焉有完卵的話，肯定不敢想象，4月居然還有人靠重倉A股，不僅沒虧錢，反而還賺錢了。
我就是靠重倉煤炭、銀行和基建這3個非常傳統的行業，做到了。
雖然紅利政策有漸火之勢，但與傳統熱門行業醫藥、白酒、新能源、半導體相比，無論是機構持倉還是指數基金規模，都相差太遠了。
就此讨論紅利政策見頂，說明獨立思考能力有待加強。
一
先聊聊煤炭。
先說結論：哪怕近期有所大跌，但行業估值仍然隻是合理，适合持有，而非買入。
我之前說過一個觀點：
當讨論一個行業是否見頂時，最重要的是參考多頭的看法，而非空頭的看法。
因為走勢是有倉位的多頭決定的，沒倉位的空頭即便看空，也影響不了行業。
注意，我說的多頭，是早早潛伏，已經持有多年，獲利豐厚，敢在行業利空時堅定加倉。
正如巴菲特投資蘋果和西方石油，隻要他沒有清倉蘋果，納指就隻是調整。
一旦他決定清倉，大機率是風險已至，如清倉比亞迪和中石油。
在我跟蹤的諸多煤炭大佬中，一位大佬10年收益24倍，一位靠泸州老窖和中國神華10年保守收益30倍。
他們目前依舊堅定持有中國神華A+H，是以談論煤炭見頂，大機率是無稽之談。
我繼續等煤炭調整，也會繼續加倉。
但老實說，這個行業不适合小白投資，行業利潤波動大，而且目前估值不便宜。
二
再聊聊銀行，也是紅利低波指數（占比35.4%）的第一大重倉行業。
先說結論：整體仍然相對低估，配置價值較高，前提是放低預期收益。
目前不少銀行都出了一季報，業績增速大多在5%-15%之間，市盈率不超過6倍，股息率5%+。
成都銀行：營收同比6.3%，淨利潤同比12.8%，估值不到5倍。
杭州銀行：營收同比3.5%，淨利潤同比21%，估值不到5倍。
江蘇銀行：營收同比11.7%，淨利潤同比10%，估值不到5倍。
南京銀行：營收同比2.8%，淨利潤同比5%+，估值5倍。
對一個估值不到5倍的行業，如果長期淨利潤是可持續的，合理市盈率可以給10倍。
最近銀行也在調整，我會繼續加倉。
不過，銀行利潤前置、風險後置，如果管理不好風險，前期擴張得越猛，後期也會摔得越慘。
相對更推薦優秀基金經理管理的基金，如姜誠的中泰星元價值優選和中泰玉衡價值優選，銀行占比約20%。
倉位建議上，隻有一個：如果未來下跌10%-15%，你還能承受。
三
第3個行業是基建，我看好的是部分市盈率4-5倍的行業龍頭。
基建跟銀行同屬地産鍊，正因為地産下行，大部分投資者順便看衰地産鍊，是以才會有這麼便宜的估值。
但如果看行業裡的優秀龍頭，實際業績并沒有那麼差。
中國建築：23年營收同比增長10%，淨利潤同比6.3%。
中國中鐵：23年營收同比9.5%，淨利潤同比7.1%。
雖然它們今年漲幅10%+，但估值仍然隻有4-5倍，非常便宜。
若每年業績增速5%+，分紅比例不變，每年分紅也能增長5%+，長期也符合雙位數的收益目标。
這點，我在《我要大殺四方》中進行過論證。
更關鍵的是，以非常便宜的價格買入，不僅極大降低本金損失的風險，而且還能有效控制回撤和波動。
基金方面，還是推薦重倉了中國建築的中泰星元價值優選和中泰玉衡價值優選。
我的觀點一直不變，如果認可長期雙位數收益的投資目标并不低，同時也承受不了低迷的市場30%-50%的波動，
姜誠和張翼飛，非常符合底倉型基金經理的标準。
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